Juul禁令將使奧馳亞的戰略與130億美元付諸一炬——《華爾街日報》

奧馳亞集團對Juul Labs的災難性投資正面臨新的惡化。

週三，《華爾街日報》報道稱，美國食品藥品監督管理局正準備將Juul電子煙撤出美國市場。在美國市場被禁對Juul打擊巨大——該公司今年94%的營收原本都來自該市場。

2019年巔峯時期，Juul年銷售額達20億美元，並吸引了包括投資基金老虎環球在內的知名股東，該基金目前仍持有這家電子煙品牌5.11億美元投資。但爭議損害了其業務。到2021年，銷售額已降至13億美元。由於青少年蜂擁購買其果味和糖果味電子煙，Juul已退出十多個國家，並停止在美國銷售這些產品。

萬寶路香煙製造商奧馳亞股價週三下跌9.2%，市值蒸發70億美元。這相當於該煙草巨頭所持Juul 35%股權賬面價值17億美元的數倍——這筆投資已從最初的128億美元估值經歷多次減值。

股價反應反映出市場擔憂奧馳亞的無煙戰略將回到原點。該公司近90%營收仍來自可燃香煙，而美國煙草監管正在收緊。除Juul股權外，奧馳亞並未擁有大型電子煙或加熱煙草品牌。

Juul禁令只是奧馳亞的最新壞消息。4月，FDA表示將推進禁止薄荷煙的計劃，該品類約佔該公司運營利潤的五分之一。若其前子公司菲利普莫里斯國際160億美元收購瑞典火柴的提議獲批，將很快成為其在美國的直接競爭對手。本週，美國監管機構還表示希望大幅降低可燃香煙中的尼古丁含量。

伯恩斯坦指出，如果奧馳亞持有的股份價值跌破13億美元，其對Juul的獨家義務將終止。問題在於奧馳亞接下來會採取什麼行動。在目睹近130億美元蒸發後，它比以往任何時候都更需要一個無煙的解決方案。

Juul Labs今年預計94%的收入將來自美國市場。圖片來源：Seth Wenig/美聯社致信 Carol Ryan，郵箱：[email protected]

刊登於2022年6月23日印刷版，標題為《奧馳亞的Juul股份化為烏有》。