加拿大通脹持續飆升 推高大幅加息預期——華爾街日報

作者：保羅·維埃拉2022年6月22日上午11:00（東部時間）|WSJ專業版多倫多市中心的購物者。加拿大五月份通脹率達到了自1983年1月以來的最高水平。圖片來源：克里斯托弗·卡察洛夫·盧納/彭博新聞渥太華——加拿大五月份的年通脹率加速上升至接近8%，創下近四十年來的新高，這幾乎鎖定了市場預期，即加拿大央行將在七月份將政策利率上調75個基點。

經濟學家預計，當六月份數據公佈時，加拿大的通脹率將超過8%，並可能在2022年大部分時間保持在7%以上。加拿大央行需要採取激進的加息措施來抑制通脹，這促使分析師預測，從今年下半年開始，經濟增長將大幅放緩，並警告經濟衰退的風險加大。

“加拿大央行需要儘快控制物價，”德賈丁斯證券的經濟學家羅伊斯·門德斯表示。

加拿大統計局週三表示，五月份消費者價格指數同比上漲7.7%，而前一個月為6.8%。根據加拿大豐業銀行經濟學家的數據，五月份的報告超出了市場預期的7.3%漲幅。汽油價格飆升48%推動通脹率達到自1983年1月以來的最高水平，而食品和住房成本仍然居高不下。加拿大消費者價格指數追蹤的近四分之三的商品和服務在五月份上漲了3%或更高。

加拿大央行的職責是通過制定利率政策，將通脹率控制在1%至3%的目標區間內，並以2%的中點為核心目標。

週三早些時候，英國報告稱5月通脹率達到四十年新高，該國CPI同比上漲9.1%。

即使排除自烏克蘭戰爭以來飆升的能源和食品價格，加拿大的年通脹率仍維持在5%左右。例如，加拿大央行首選的5月核心通脹指標平均值升至創紀錄的4.73%，高於上月4.43%的修正值。核心通脹通過剔除食品和能源等波動性商品來衡量價格變化。

“這絕非曇花一現的波動，即便油價回落也不會快速消退，“BMO資本市場首席經濟學家道格·波特表示，“關鍵結論是加拿大央行仍有大量工作要做，7月加息75個基點幾乎已成定局，我們預計今年剩餘時間還將進一步收緊整整一個百分點。”

6月1日，加拿大央行將政策利率上調50個基點至1.5%，這是連續第二次半百分點加息。決策同時，官員們暗示可能考慮超半點的更大幅度加息以抑制物價上漲、穩定通脹預期。經濟學家和交易員開始傾向於認為加拿大央行將在7月13日的下次議息會議上加息75個基點，這一預期在上週美聯儲加息75個基點後得到強化。

加拿大央行高級官員補充稱，目前預計基準利率需要升至其認為的中性區間的高端或更高水平——即貨幣政策既不刺激也不抑制經濟活動的利率水平。加拿大央行認為中性利率在2%至3%之間。

加拿大央行二號人物卡羅琳·羅傑斯週三在多倫多的一場活動中表示，5月份的通脹數據"是個不受歡迎的數字”。她補充説，央行預計通脹將加速上升。

羅傑斯稱，通脹數據"讓我們夜不能寐”，“這就是我們正在加息並且相當激進地加息的原因”。

加拿大財政部長克里斯蒂婭·弗裏蘭上週表示，不能保證加拿大央行遏制通脹的努力不會引發經濟衰退。

弗裏蘭和其他官員表示，烏克蘭戰爭、中國與新冠疫情相關的封鎖以及國外的供應鏈限制推動了歷史性的高漲幅。政府批評人士和一些經濟學家還指出，自由黨政府相對激進的財政政策（在疫情期間開足馬力以避免蕭條）也是原因之一。

加拿大豐業銀行經濟學家德里克·霍爾特表示：“過度寬鬆的貨幣和財政政策給通脹增加了國內壓力，不管把所有問題都外部化到加拿大境外的政治願望如何。不承認這些壓力早就很明顯，而且有很大一部分是國內因素，這對關於通脹和公共政策應對的討論是一種傷害。”

本週的經濟數據顯示，物價上漲並未必然抑制加拿大人的購物熱情。4月份零售額加速增長，環比上升0.9%，而初步預估表明5月份銷售額更實現了1.6%的強勁增長。零售業的強勁表現可能得益於收入增長——第一季度家庭收入以40年來最快速度之一攀升，同時儲蓄率也有所提高。

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