投資者對嚴格氣候提案望而卻步：2022年代理投票結果綜述 - 《華爾街日報》

作者：迪特爾·霍格2022年6月22日 上午6:00（東部時間）|WSJ專業版加州西薩克拉門託一家Jack in the Box餐廳。今年3月，一項要求該快餐連鎖制定減少塑料垃圾和使用可持續來源紙張目標的提案獲得了95%的支持率。圖片來源：大衞·保羅·莫里斯/彭博新聞美國企業今年在環境和社會議題上遭遇了創紀錄數量的股東投票，但投資者對要求制定更激進氣候目標的提案反應冷淡。

根據《華爾街日報》對申報文件的審查，股東提案要求企業停止化石燃料融資、減少塑料垃圾並評估其在種族正義問題上的立場等。股東投票季從1月持續至9月，但主要集中在4月至6月。

追蹤此類活動的非營利組織"可持續投資研究所"數據顯示，今年股東們已對創紀錄的274項可持續發展相關提案進行投票，較去年增長41%。預計年底前還將進行約36項投票。

但總體支持率有所下降。可持續投資研究所表示，儘管提交投票的提案數量創紀錄，平均支持率卻從去年的32%降至27%。

股東提案雖無約束力，但能推動企業變革，迫使其在敏感議題上表態，並增加投資者罷免董事會成員的威脅。

好市多與Jack in the Box董事會遭遇挫敗

部分在可持續發展議題上表現滯後的企業遭遇重大投票失利。今年1月，好市多批發公司董事會在一項要求該零售商最遲於2050年實現温室氣體淨零排放的提案投票中落敗，該提案獲得了近70%參與投票投資者的支持。沃爾瑪、塔吉特和CVS健康公司此前已承諾實現淨零目標。

3月，一項要求快餐連鎖企業Jack in the Box制定減少塑料廢棄物及採用可持續來源紙張目標的提案，以95%的支持率獲得通過。專家表示，這是管理層反對的環境或社會提案中支持率最高的一次。麥當勞與漢堡王此前已承諾減少包裝廢棄物。

好市多和Jack in the Box的提案均由推動企業承擔環境與社會責任的資產管理公司Green Century Capital Management提交。5月，該公司要求家得寶評估其供應鏈中消除毀林行為的可行性報告提案，在董事會反對情況下仍獲近65%支持率。

“董事會將充分考慮投票結果…並確定適當措施，”家得寶發言人表示。家居連鎖同行宜家多年來持續報告其消除供應鏈毀林行為的進展。

關於種族的投票

可持續投資研究所數據顯示，要求企業報告如何解決種族公正問題的提案投票數從去年10項增至21項，平均支持率從34%上升至46%。

蘋果公司、強生和麥當勞的股東批准了要求企業進行民權審計的提案，這類審計可審查招聘晉升、廣告行為及人工智能算法是否隱含種族偏見等問題。

蘋果發言人表示公司將推進民權審計計劃。本月初，麥當勞宣佈將委託第三方評估其在多元、公平與包容方面的舉措。

強生公司女發言人稱將"認真評估"投票結果。

亞馬遜公司4月表示將聘請前美國司法部長洛蕾塔·林奇對其小時工進行審計。數週後，一項對亞馬遜業務進行全面種族平等審計的提案獲得了40%支持率。

此類審計的一個典型案例是，愛彼迎公司在2016年審計後，拒絕向超過100萬不同意強化反歧視政策的用户提供服務。

投資者對部分提案持觀望態度

可持續投資研究所執行董事海蒂·威爾士指出，ESG相關提案總體通過率下降，部分原因是保守團體提出的一系列新反ESG提案支持率低迷，這些數據也被計入統計。

例如，有10項提案要求包括AT&T公司和李維斯在內的企業報告解決種族不平等問題帶來的風險。AT&T的提案獲得了近4%的支持率，成為最受支持的提案。

威爾士女士表示，過於激進的訴求也是整體支持率下降的原因之一。“新提案總是獲得較少支持，“她説。

如今提案越來越傾向於要求企業以具體方式實現目標，而非僅呼籲設定目標或進行披露。威爾士指出，有九項首次提出的投票要求美國主要銀行和保險公司停止為化石燃料提供融資，這些提案平均獲得12%的支持率，但均未通過。

貝萊德集團今年5月表示，可能減少對氣候相關提案的支持——去年其支持了47%的此類提案。這家資產管理公司稱，不會支持那些"隱含微觀管理企業意圖"的氣候變化提案。

紐文公司（管理資產超1.2萬億美元）董事總經理彼得·雷亞利表示，要求停止化石燃料融資的提案"越界了”。他認為投資者期待企業承諾實現淨零排放是合理的，但不應該規定具體實現路徑。

一項敦促石油巨頭雪佛龍公司根據《巴黎協定》設定直接和間接排放中長期目標的提案（該協定旨在將本世紀末全球變暖控制在1.5攝氏度以內），僅獲得33%的支持率。埃克森美孚公司首次表決的相同提案獲得了27%的贊成票。

提交這些決議的股東倡導組織“Follow This”創始人馬克·範巴爾表示，微弱的支持率表明能源安全問題已凌駕於氣候議題之上。

“投資者接受了大型石油公司的説辭，認為烏克蘭戰爭引發的危機比氣候危機更緊迫。”他説。

超越投票本身

可持續投資研究所數據顯示，今年至少有247項提案在表決前被撤回，去年則為221項。有時企業為避免尷尬局面而承諾解決問題，提案因此被撤回。例如在綠色世紀公司撤回決議後，連鎖超市克羅格同意與"基於目標倡議"合作制定經核實的排放目標。

投資管理公司路博邁的投資管理總監凱特琳·麥克謝里表示，投票雖是重要工具，但無法全面反映投資者如何影響企業。

麥克謝里指出，能源轉型計劃通常較為複雜，應針對企業具體情況制定，投資者需與企業保持定期溝通。她透露路博邁去年與企業進行了逾4000次電話會談。

“投票只是積極所有權的一個方面，實際還有更多工具和對話在進行。”她強調。

然而，投資者參與的實際成效難以量化。氣候倡導組織"ShareAction"近期批評"氣候行動100+"——這個呼籲減排的大型投資者聯盟未能要求成員設定具體參與目標，也未明確協商失敗後的應對措施。

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