消費必需品股成為黯淡市場中的亮點 - 《華爾街日報》

今年股市中幾乎所有資產都遭遇下跌，但消費品類股票卻逆勢上揚。

銷售啤酒、巧克力和罐頭湯等日常消費品的企業股票在2022年跑贏大盤。摩森康勝飲料公司年內上漲19%，好時公司攀升14%，金寶湯公司則錄得11%漲幅。同期標普500指數下跌了18%。

原因何在？消費品公司通常被視為市場波動和經濟衰退期的避風港。投資者往往會買入這些銷售日常家居用品的公司股票，以獲取穩定的股息收益和可靠的業務。

過去幾年消費品公司股票表現遠遜於科技公司，但如今投資者對數十年未見的高通脹、貨幣政策收緊及潛在經濟衰退的擔憂，正促使他們重新審視這一板塊。

“下一季度應當轉向更具防禦性的配置，”Ameriprise金融公司股票研究總監賈斯汀·伯金表示，“在熊市中，損失最小的投資組合就是贏家。”

伯金稱該公司目前仍超配科技、金融和醫療保健類股票，但正考慮增加對消費品等防禦性板塊的持倉。

他指出，過去十年間，生活必需品公司的利潤率幾乎保持不變（儘管較低），這使得它們成為相對穩定的投資選擇。

“這個行業很穩定，變化不大…是個不錯的避風港，“他在談到該行業時表示。

金寶湯等銷售生活必需品的公司股票今年已跑贏大盤。圖片來源：GABBY JONES/華爾街日報一些分析師認為，隨着從勞動力到燃料等各項成本的上升，消費品行業公司，尤其是大型零售商，短期內可能比其他行業表現更好。

“短期內，投資組合中包含生活必需品板塊很重要，“愛德華瓊斯高級投資策略師莫娜·馬哈詹表示，“隨着通脹開始產生影響，人們關注的是低端消費者及其消費傾向。”

分析師警告稱，價格上漲可能促使消費者調整消費習慣，這可能導致經濟衰退。摩根士丹利研究上週發佈的一項消費者調查顯示，通脹是三分之二受訪者的頭號擔憂。

當然，並非所有投資者都相信生活必需品股票會持續上漲。

標普500指數中的生活必需品板塊在4月創下歷史新高，但此後隨着投資者應對高於預期的通脹數據和主要零售商的悲觀財報而下跌。沃爾瑪公司因高油價、勞動力成本和庫存水平等壓力，未能達到第一季度盈利預期。

Natixis投資管理解決方案公司的投資組合經理傑克·賈納謝維奇表示，必需消費品板塊面臨兩大關鍵風險：持續的經濟放緩和潛在的利潤率壓縮。他稱自己正在迴避該板塊股票，因為這些企業已沒有在不將成本轉嫁給消費者的情況下消化更多漲價的空間。

“現在不是投資時機，我們正考慮在必需消費品板塊採取防禦策略，“賈納謝維奇先生説。

截至週四，標普500必需消費品板塊的估值也高於整體指數，其未來12個月預期市盈率達20.13倍，而基準指數的整體市盈率為16.46倍。

賈納謝維奇表示，其公司目前避開對材料、工業和商品領域的投資，轉而更積極地佈局醫療保健和龍頭科技股。

請聯繫記者皮婭·辛格，郵箱：[email protected]

本文發表於2022年6月28日印刷版，原標題為《必需消費品股成市場亮點》。