基礎材料綜述：市場討論 - 《華爾街日報》

圖片來源：喬·巴格萊維奇/彭博新聞社最新一期《大宗商品市場對話》。東部時間4:20、12:20和16:50獨家發佈於道瓊斯通訊社。

東部時間11:15 - 瑞士信貸分析師在報告中指出，西班牙電力公司伊維爾德羅拉、德國工業巨頭蒂森克虜伯和瑞典鋼鐵製造商SSAB是三家涉足氫能主題的企業，它們較少受到可再生能源股票普遍存在的質量缺陷困擾。“儘管我們認同投資者對可再生能源股普遍盈利能力不足的擔憂，但需要指出並非所有涉及太陽能、風能或氫能的企業都存在這一問題。“分析師強調這三家企業的質量評分高於行業平均水平，當前估值倍數低於五年均值，且最新投資現金流回報率超過五年中位數。([email protected])

東部時間07:18 - Enterprise Products公司澄清關於擬在得州東南部投資50億美元建設蒸汽裂解裝置的傳聞。這家休斯頓中游能源服務商表示，雖然近期已為六個規劃項目提交税收減免申請（包括可能選址於三個轄區之一的乙烷制乙烯裂解裝置），但尚未最終確定或批准任何項目及選址。標普全球普氏本月早些時候援引得州審計長辦公室文件報道稱，Enterprise計劃在博蒙特建設該裂解裝置。([email protected])

0517 東部時間 - 荷蘭塗料公司 阿克蘇諾貝爾 有從 蘇爾壽 招募新CEO的傳統，正如格雷瓜爾·普克斯-紀堯姆接替蒂埃裏·範蘭克爾，後者也曾接替前蘇爾壽CEO託恩·比希納，傑富瑞 分析師表示。此次更替的時機凸顯了阿克蘇2023年20億歐元息税折舊攤銷前利潤目標的風險，以及管理層流動，因為其40%的長期激勵計劃與此相關，分析師稱。他們表示，息税折舊攤銷前利潤預測比該目標低19%，市場共識則低7%。“在沒有持續且由需求主導的復甦/快速可變成本通縮的情況下，這一目標的風險（以及管理層流動高於平均水平的風險）似乎在增加，”分析師表示。傑富瑞對該股給予持有評級，目標價為77歐元。([email protected])

0405 東部時間 - 富時100指數上漲0.8%，或59點至7317，因原油和金屬價格上漲提振石油和礦業股。力拓、英美資源、必和必拓、嘉能可、英國石油 和 殼牌 上漲，因布倫特原油上漲1.1%至每桶112.20美元。黃金、白銀和大多數基本金屬價格也處於積極區域。“由於兩個產油國的供應中斷，油價在明天的歐佩克會議前延續漲勢，”丹斯克銀行分析師在一份報告中表示。“利比亞的產量自4月中旬以來已減半至每天60萬桶，宣佈可能在接下來的三天內暫停出口，因抗議活動迫使油田和港口關閉。反政府抗議活動也擾亂了厄瓜多爾的石油生產。”([email protected])

0133 美國東部時間 - 浦項控股第二季度盈利可能因鋼板價格上漲而超出市場預期，BNK證券分析師H.T. Kim在一份報告中表示。他預計這家韓國鋼鐵製造商第二季度營業利潤將同比下降4.4%至2.104萬億韓元，但仍高於市場普遍預期的1.926萬億韓元。他指出，第二季度鋼板價格的上漲可能超過了原材料成本的上升。然而，他警告稱，浦項第三季度的盈利可能受到中國需求減弱和鋼價下跌的影響。BNK維持對該股的買入評級，但將目標價下調20%至40萬韓元。該股上漲1.3%，報24.1萬韓元。([email protected])

2127 美國東部時間 - 花旗將伊魯卡從賣出上調至買入評級——但並非因為其備受關注的塞拉魯鈦礦分拆計劃。分析師Paul McTaggart在一份報告中表示，這是“基於估值的考量”。伊魯卡股價本月下跌約13%，已跌破花旗10.50澳元的目標價（該目標價保持不變）。McTaggart強調了中國房地產開工率初現的復甦跡象，這可能對伊魯卡有利。“此外，我們預計[伊魯卡]將逐步轉型為約50%業務為稀土的公司，隨着精煉廠的投產，未來幾年其估值倍數可能會被重新評估，”他表示。伊魯卡股價上漲3.8%，報9.60澳元/股。([email protected]; @RhiannonHoyle)

2100 美國東部時間 - 北極星資源宣佈了其KCGM工廠升級的三個潛在選項，但RBC資本市場分析師Alex Barkley在一份報告中表示，這些選項的經濟性描述較為模糊，未提供淨現值數據。“然而，北極星資源發現每個選項都能帶來生產和成本方面的一系列改善，內部收益率均在13%-26%之間，表現良好，”Barkley表示。考慮到西澳大利亞當前面臨的勞動力和成本挑戰，擁有三個可行選項無疑是一個積極因素，他補充道。北極星資源股價上漲6.6%，報7.48澳元/股。([email protected]; @RhiannonHoyle)

1920 美國東部時間 - 對於Evolution Mining的投資者而言，當前的困境是要在最新產量指引下調後跟隨市場情緒拋售，還是堅守這個未來能實現產量增長的資產組合。傑富瑞集團維持對該股的買入評級，但指出管理層因第三次下調2022財年預期而聲譽受損。“我們此前更青睞Evolution管理層，認為其相較澳交所其他黃金股同行更具備實現產量預期的能力，“分析師米奇·瑞安在研報中表示。不過傑富瑞稱，管理層可能已意識到聲譽受損問題，並將預期重置至可避免未來指引再度下調的水平。該行目標股價下調26%至3.70澳元/股。Evolution週一收盤報2.64澳元。([email protected]; @dwinningWSJ)

1913 美國東部時間 - 當前氨價前景並不樂觀。7月市場延續調整態勢，坦帕氨價結算價報960美元/噸，下跌40美元/噸。“雖然跌幅可能小於市場最悲觀的預期，但考慮到近期天然氣價格飆升導致歐洲產能關閉後，整體市場背景依然看跌，“傑富瑞分析師理查德·約翰遜在關於Incitec Pivot的研報中表示。傑富瑞認為，若氨價回落未持續拖累磷酸二銨價格反而會令人意外——後者在需求疲軟背景下持續走低。該投行維持對Incitec的持有評級。([email protected]; @dwinningWSJ)

1847 東部時間 - 傑富瑞表示，持續的傳送帶問題預計不會對Oz Minerals構成長期困擾，但這些問題加劇了對其可靠性的擔憂。Oz Minerals稱其位於南澳大利亞的Carrapateena礦因新傳送系統損壞而中斷生產。分析師Mitch Ryan在報告中指出，該系統似乎自投運以來一直存在初期磨合問題。“我們不認為傳送帶問題會長期存在，但調整了短期預估以納入進一步可靠性擔憂因素，從2022年計劃中削減了40萬噸選礦量，“給予Oz Minerals買入評級的傑富瑞表示。該機構將目標股價下調7%至26.50澳元/股。Oz Minerals週一收盤報18.46澳元。([email protected]; @dwinningWSJ)