捷藍航空與邊疆航空爭奪精神航空股東投票支持 - 《華爾街日報》

捷藍航空公司與邊疆航空在精靈航空公司股東投票前夕展開最後拉票，這場航空業併購爭奪戰已進入白熱化階段。

精靈航空 週二堅持其被邊疆控股公司收購的立場，表示捷藍最新加碼報價仍不達標，且未解決監管機構可能否決與捷藍合併的核心顧慮。精靈航空股東將於週四對邊疆收購案進行表決。

具影響力的股東顧問公司機構股東服務（ISS）表示，捷藍週一晚間的最新報價可能説服股東。ISS稱雖不願在臨近投票時更改原建議，重申支持邊疆併購案，但也指出捷藍現行部分條款更具吸引力。

“對部分股東而言，捷藍的改進方案或足以抵消與邊疆合併的潛在收益。”該公司寫道。

捷藍週一承諾若交易遭監管否決，將向精靈支付4億美元終止費，同時將預付金額提高至每股2.5美元，並宣佈明年起在監管審查期間按月支付預付款股息。

週二，Spirit股價上漲1.1%，Frontier上漲0.6%，而JetBlue下跌0.3%。

JetBlue使情況變得複雜，許多行業觀察家原本預計Spirit和Frontier這兩家商業模式相似、多年來一直在討論合併的超低價航空公司會順利合併。

JetBlue在Spirit和Frontier宣佈交易後以現金報價介入，儘管Spirit多次拒絕，JetBlue仍堅持不懈地追求。Frontier最近也提高了報價，包括3.5億美元的終止費，將交易的現金部分從每股2.13美元提高到4.13美元，並增加每股2.22美元的預付款。

無論哪筆交易完成，都將成為美國第五大航空公司，但它們提供了兩條不同的路徑。Spirit和Frontier的合併將創造一個折扣巨頭，強化其商業模式，這些航空公司表示，更大的規模可以顛覆行業。另一方面，JetBlue認為，如果能夠通過Spirit的飛機和飛行員擴大規模，它將最有機會挑戰主導美國行業的大型航空公司。

Spirit Airlines的投資者將於週四對Frontier Group Holdings的交易進行投票。照片：Michael Ciaglo/Bloomberg News隨着各公司尋求為其各自的交易爭取支持，本週的口水戰愈演愈烈，雙方都指責對方做出誤導性或虛假陳述，並惡意行事。

Spirit和Frontier辯稱，捷藍航空的交易很難通過反壟斷監管機構的審查，因為這將實質上消除一家低成本競爭對手，減少市場運力並導致票價上漲。他們還表示，捷藍航空約37億美元的報價仍低於Spirit與Frontier合併後的潛在價值。

Spirit首席執行官泰德·克里斯蒂表示，捷藍航空拒絕在必要時退出與美國航空集團的聯盟以達成與Spirit的交易，從而阻礙了談判取得進展的任何可能性。司法部正在通過訴訟對這一安排提出質疑，Spirit和Frontier表示，這可能會讓Spirit的投資者等待數年才能獲得可能永遠不會實現的回報。

“我們不會拿股東的錢去賭兩年，等待一個可能不會實現的結果，以獲得反向終止費的豐厚回報，”克里斯蒂週二表示。“他們繼續在經濟問題上製造混亂，現在只是在做無用功——這毫無意義，而且拒絕解決核心問題，即交易能否完成？”

Spirit航空公司表示，捷藍航空提高後的報價仍然不足，並且沒有解決Spirit的核心擔憂，即監管機構不會批准與捷藍航空的合併。圖片來源：Joe Raedle/Getty Images捷藍航空表示，其報價“明顯更優”，並稱Spirit和Frontier淡化了他們合併將面臨的監管障礙，同時對其潛在收益做出了過於樂觀的預測。

捷藍航空首席執行官羅賓·海斯週二表示，外界對其與美國航空合作的關注是轉移注意力的行為。捷藍已聲明無需退出該聯盟，因為無論結果如何，其命運都將在收購Spirit交易完成前塵埃落定。該公司承諾剝離其他資產（可能包括Spirit在聯盟覆蓋區域內的全部資產），但表示不會完全終止聯盟關係。

“他們顯然不願促成這筆交易，只想守住與邊疆航空那筆次優交易，並會不斷尋找藉口來維持現狀，“海斯先生説，“要永久性積極影響美國航空業競爭格局，最好的方式之一就是打造規模更大的捷藍航空。”

至少有一位投資者被捷藍的論述打動。持有約200萬股Spirit股票的TIG Advisors LLC週二致信Spirit董事會，聲明將投票反對與邊疆航空合併，並認為與捷藍合作更有利。

致信請聯繫艾莉森·賽德，郵箱：[email protected]

本文發表於2022年6月29日印刷版，標題為《捷藍與邊疆航空備戰Spirit收購表決》。