美股在數十年來最差年度開局後收高 - 《華爾街日報》

週五，債券收益率下跌，股市收復了本週部分失地，開啓了今年的後半段。越來越多的投資者擔心，經濟放緩可能會影響今年後半段的市場表現。

一天前，標普500指數創下自1970年以來最差的上半年表現。週五，該指數在早盤下跌後回升，但仍以周跌幅2.2%收盤。在過去13週中，該指數有11周下跌。

政府債券收益率繼續從6月中旬的高點回落，交易員們正在考慮美聯儲是否會在未來幾個月內放緩其激進的加息路徑。

先鋒集團美洲區首席經濟學家羅傑·阿里亞加-迪亞茲表示，國債收益率的下跌是投資者展望的一個關鍵轉折點。交易員在經濟困境中青睞國債的超安全回報，但當價格上漲預示着美聯儲將提高基準利率時，他們會拋售國債。債券收益率隨着價格上漲而下降。

“今年大部分時間裏，由於美聯儲對通脹擔憂做出反應，國債收益率迅速上升，”阿里亞加-迪亞茲先生説，“我懷疑這已經開始影響經濟增長。”

至少在週五，股市逆轉了近期部分跌勢。標普500指數上漲39.95點，漲幅1.1%，收於3825.33點。以科技股為主的納斯達克綜合指數上漲99.11點，漲幅0.9%，收於11127.85點。道瓊斯工業平均指數上漲321.83點，漲幅1%，收於31097.26點。

儘管如此，投資者仍帶着避險情緒進入夏季。在假期週末前債券交易縮短的交易日中，10年期美國國債收益率從2.973%降至2.901%。6月14日，該收益率曾達到近3.5%的峯值。美國市場將於週一因獨立日休市。

公用事業和消費品等抗恐慌股票本週收高，而科技公司和消費類企業則領跌。

“當防禦性板塊表現優於經濟敏感型板塊時，往往表明投資者更關注經濟衰退風險上升而非軟着陸。“ClearBridge Investments的約書亞·詹姆納表示。

即便增長放緩，投資者仍對持續通脹保持警惕，這迫使各國央行逆轉多年寬鬆貨幣政策並加速加息。這為市場創造了具有挑戰性的環境，因為物價快速上漲使得美聯儲官員更難通過寬鬆貨幣政策緩解增長擔憂。全球央行官員已表明，相比經濟放緩，他們更關注抑制通脹。

“如果通脹熱開始稍有降温，將為美聯儲提供更多喘息空間，“富達投資全球宏觀總監尤里恩·蒂默表示，“這可能足以在不造成太多附帶損害的情況下讓經濟冷靜下來。”

週五早些時候，美國供應管理協會的工廠報告顯示6月製造業活動放緩後，市場走低。本週公佈的數據顯示美國5月家庭支出放緩。

“我們可以看到經濟衰退的基礎正在形成，“Principal Global Investors首席策略師西瑪·沙阿表示。她預計如果勞動力市場走弱，明年初將出現衰退。新的就業數據將於7月8日公佈。

她表示，烏克蘭戰爭和未來石油產量的不確定性使得評估通脹路徑和經濟衰退前景變得困難。

能源價格持續高企是推高的重要因素。國際油價布倫特原油週五上漲2.60美元，漲幅2.4%，至每桶111.63美元。

企業債券市場也出現焦慮情緒。根據彭博指數數據，投資者持有高評級公司債券而非國債所要求的溢價現已升至2020年新冠疫情爆發初期以來的最高水平。

利率波動導致新債券發行放緩。BMO資本市場分析師稱，投資級公司上月發行了約680億美元新債券，為九年來6月份的最低總額。

隨着標普500指數進入熊市（定義為較近期高點下跌20%），股票投資者一直在權衡各公司在2022年下半年不明朗前景中的表現。本月中期，一系列大型企業將開始公佈第二季度財務業績，讓投資者瞭解近期的業績。

美光科技股價週五下跌1.63美元，跌幅3%，至53.65美元，此前這家存儲芯片製造商發佈了温和的收入展望，儘管其最新季度收益大幅增長，但仍令投資者感到不安。科爾士百貨股價下跌7.01美元，跌幅20%，至28.68美元，此前該零售商表示與Franchise Group的收購談判以無協議告終。

通用汽車股價上漲43美分，漲幅1.4%，至32.19美元。此前這家汽車製造商堅持其全年業績指引，儘管警告稱生產挑戰將影響第二季度業績。通用汽車表示，由於全球芯片短缺，約有9.5萬輛汽車在缺少某些半導體的情況下生產出來，目前還無法運往經銷商處。

比特幣作為市值最大的加密貨幣，持續在2萬美元以下交易，市場對數字資產安全性的擔憂揮之不去。去年11月比特幣價格曾一度突破6萬美元高點。

週四華爾街股市以1970年以來最差上半年表現收官。圖片來源：Michael Nagle/Bloomberg News海外市場方面，泛歐斯托克600指數收盤基本持平。歐盟統計局週五表示，歐元區6月通脹率升至歷史新高。

亞洲主要股指全線收跌。日經225指數下跌1.7%，韓國綜合股價指數下跌1.2%。中國上證綜指微跌0.3%。香港恒生指數因假日休市。

聯繫記者Matt Grossman請發郵件至[email protected]，聯繫Caitlin Ostroff請發郵件至[email protected]

更正聲明10年期美國國債收益率週五收於2.901%。本文早前版本錯誤地寫為2.843%。（2022年7月1日更正）

出現在2022年7月2日的印刷版中，標題為’美國股市在慘淡的六個月後收高’。