Airbnb的英國擴張面臨潛在反彈——《華爾街日報》

一年多前上市的Airbnb一直為房東帶來豐厚收益，但這種勢頭可能正在減弱。圖片來源：Carlo Allegri/Reuters愛彼迎(Airbnb)的商業前景隨着供需法則起伏，但有時也僅僅是因為法律。

該平台第一季度預訂的夜間住宿和體驗活動創下新高，但這家民宿公司今年股價下跌近46%，而標普500指數跌幅為21%。更廣泛的科技股拋售部分源於投資者的擔憂，即隨着生活迴歸常態，那些在疫情期間大贏家的需求正在減弱。看跌人士擔心，愛彼迎面臨一個不同的問題：需求增長需要房東的正確平衡。

政治因素可能使前景蒙上陰影。過去一週，英國政府表示將對英格蘭的短期旅遊租賃進行審查，以便為制定適當的政策選擇提供依據。政府列出了短期租賃給其旅遊業帶來的好處，例如綠色旅遊和多樣性增強，但也暗示了可能對住房供應和房價產生的負面影響。蘇格蘭、威爾士和北愛爾蘭當局已經採取了單獨的監管措施。

宏觀經濟研究諮詢公司Capital Economics 2020年的一份報告顯示，2015年至2019年間，愛彼迎在倫敦的房源數量增加了三倍。報告稱，超過16%的英國成年人在過去兩年中曾短期出租全部或部分房產，許多房東從長期租賃轉向短期租賃，以規避監管並獲得靈活性。

儘管AirDNA的數據顯示，截至5月，英國僅佔Airbnb全球活躍房源的不到6%，但RBC分析師布拉德·埃裏克森上週撰文指出，英國政府對行業的審查可能導致對短租業務徵税或在特定區域限制短租容量。他寫道，這些措施將使新短租房源進入市場變得更加困難且成本更高。住房事務國務大臣斯圖爾特·安德魯表示，英國政府已授權部分地區將市政税最高提高一倍，“以解決第二套住房和空置房問題”。

Airbnb在一篇回應此事的博文中表示，投機性購房出租者與偶爾通過共享住房來應對生活成本上漲的房東存在本質區別。該公司稱支持監管措施，並已主動推動行業規範，例如限制倫敦房東的房屋共享頻率。

不過，Airbnb在4月的新聞稿中仍將房源推廣宣傳為英國人部分抵消通脹的手段。該文引用數據稱，2021年英國房東典型年收入約為6000英鎊（較2018年增長近一倍），相當於英國家庭中位數兩個月的收入。新增税費至少會抵消房東的部分經濟收益。

其他國家可能考慮加強短租監管。根據AirDNA數據，美國佔Airbnb活躍房源的20%以上，而當地住房庫存緊張，投資者搶購了大量可用房產。Redfin數據顯示，2021年第四季度美國18.4%的售出住宅被房地產投資者購入，創歷史紀錄，其中北卡羅來納州夏洛特市和亞特蘭大市同期超30%的售出房屋被投資者收購。

近期愛彼迎對房東而言尤其有利可圖，但這種趨勢可能正在緩和。第一季度平均房價較2019年同期上漲37%，同比上漲5%——公司自身指引表明，未來幾個季度這種增長態勢應會有所緩解。BTIG近期報告顯示，包括愛彼迎在內的在線旅遊代理商6月Similarweb流量趨勢正在走弱。分析師傑克·富勒指出，這些數據可能是旅遊業難以抵擋日益增長的經濟壓力的早期預警信號。

愛彼迎可能會辯稱，在經濟衰退期間，更多人需要通過房屋變現，這可能會增加房源供應。但對於擁有第二套房產者可能存在更賺錢的選擇：《華爾街日報》上週報道，由於創紀錄的高房價和不斷上升的抵押貸款利率使得許多富裕消費者也無力購買理想住房，美國人正面臨長期租賃房的競價戰。Redfin數據顯示，5月美國租金中位數要價首次突破2000美元，過去一年上漲了15%。

這一切表明，即使沒有新法規出台，短期租賃對房東的價值主張也可能發生更廣泛的變化。

市場的反應有時比政客更快。

致信勞拉·福曼，郵箱：[email protected]

刊載於2022年7月5日印刷版，標題為《愛彼迎在英國面臨考驗》。