大額拋售與IPO停滯之際，能源投資者正趁勢獲利——《華爾街日報》

隨着股指下跌、利率上升以及通脹高企，企業或投資者幾乎不可能以他們想要的價格出售大量股票或上市。除非你身處能源行業，那裏的生意正蓬勃發展。

總部位於休斯頓、專注於能源投資的私募股權公司EnerVest Ltd.表示，已出售2840萬股Magnolia Oil & Gas Corp.的股票，淨收益達6.61億美元，其中包括上個月的2.57億美元。天然氣公司Excelerate Energy Inc.的適時首次公開募股(IPO)是今年表現最好的IPO之一，使石油大亨兼創始人喬治·凱澤的淨資產增加了逾10億美元。

據知情人士透露，其他能源公司的投資者也通過不公開的未註冊大宗交易出售大量股份獲利。

多年來，能源類股的表現一直遜於其他板塊。但隨着俄羅斯入侵烏克蘭，市場陷入動盪，今年油價飆升。今年以來，標普500指數中能源類股上漲逾30%，而大盤下跌20%。

運營浮動液化天然氣接收站的天然氣公司Excelerate Energy Inc.在今年能源業務蓬勃發展的背景下，成為今年迄今表現最佳的IPO之一。圖片來源：Excelerate Energy, Inc./Zuma Press根據金融數據公司Dealogic的數據，在今年通過傳統IPO方式在美國上市的14家公司中，有兩家是石油和天然氣公司。這兩家公司的表現都優於今年IPO的平均水平。

Dealogic表示，儘管其他行業的IPO基本陷入停滯，但能源公司的IPO發行量與近年水平相當。不過，幾位銀行家表示，已經上市的石油和天然氣公司因能源價格上漲而現金充裕，並不急於通過後續股票發行來衝擊市場。

資本市場銀行家表示，他們預計持有能源公司股份的私募股權公司將在未來幾個月出售更多股票。他們還預計會有更多能源公司進行首次公開募股，儘管並非全部集中在石油和天然氣領域：從鋰電池製造商到支持電動汽車生產的可再生能源公司也在等待時機。

這是股票資本市場黯淡背景下的一小亮點。今年迄今，通過傳統IPO方式在美國上市的公司僅籌集了48億美元，低於2021年同期的840億美元。

今年春天，一些銀行家仍樂觀地認為，秋季可能會出現轉機，一些大公司可能會嘗試上市。但根據對近十幾位資本市場律師和銀行家的採訪，這種樂觀情緒正在消退。

戴維斯·波爾克律師事務所資本市場合夥人妮可·布魯克希爾表示：“第一季度時，我們還抱着能繼續推進的希望。但隨着第二季度持續，那些原以為能在第三或第四季度上市的公司現在都説’我們要等到明年了’。“她補充説，今年早些時候幾家秘密提交IPO文件的公司現已撤回申請。

去年末，排隊上市的企業數量龐大，從金融科技公司Klarna Bank AB到生鮮配送公司Instacart Inc.都預計在2022年上市。

如今，Klarna正艱難地以遠低於最新估值的價格進行私募融資，而Instacart雖宣稱已秘密提交IPO申請，卻在今年早些時候將估值下調了40%。

重振IPO市場的嘗試至今未見成效。五月，從博士健康公司分拆出來的盈利企業Bausch + Lomb Corp.將IPO定價遠低於預期，隨後股價持續下跌。據IPO顧問透露，這一糟糕表現給今夏考慮上市的企業敲響了警鐘。

“待上市企業數量龐大，但多數無法如期上市，“摩根士丹利美洲區資本市場聯席主管埃迪·莫洛伊表示，“市場曾不計代價追捧增長，但如今形勢已變——估值環境亦然。”

寫信給Corrie Driebusch，郵箱：[email protected]

刊登於2022年7月5日印刷版，標題為《能源投資者在股票和IPO停滯中獲利》。