拜登本可如何嘗試遏制通脹——《華爾街日報》

拜登總統6月30日在馬德里發表講話。圖片來源：布倫丹·斯米亞洛夫斯基/法新社/蓋蒂圖片社當經濟低迷時我們妖魔化總統，經濟繁榮時又將其神化。艾倫·布林德想打破這種慣性思維（《通脹不應歸咎於拜登》專欄文章，6月29日）是可以理解的。但非常時期的政策需要毫不留情的審視。艾倫·布林德希望打破這一習慣（“通脹不應歸咎於拜登”，專欄文章，6月29日）。但特殊政策需要毫不留情的審查。

其他人已經充分説明拜登總統如何在刺激需求和抑制供應方面負有責任（讀者來信，7月1日），其必然結果就是物價上漲。這當中有許多作為之過。但我們也不應忽視不作為之過。總統本可以推行一項政策議程，讓我們免受美元貶值之痛。

供給側自由主義不必成為進步派政治分肥的幌子。總統本應在支出和監管方面秉持其中間派立場，同時在製造業、技術和醫療等目標領域推進民主黨優先議程。這將緩解需求側的價格壓力，並疏通供應側的生產瓶頸。其結果本應是更低物價、更高收入和更健康的社會文化。

或許通脹困境會拖垮拜登政府，但仍有機會通過政策轉向挽救政治遺產。希望總統能意識到供給側經濟學並非共和黨專利——也期盼布林德教授能與我共同發聲呼籲。

亞歷山大·威廉·索爾特副教授

德州理工大學

德克薩斯州拉伯克市

貴報力求觀點平衡值得肯定，但必須回應布林德先生自由主義傾向的論述。26%以上的貨幣供應量增長顯然會引發問題。美聯儲2021年3月被迫啓動逆回購工具，正是因為銀行體系已無法消化金融系統的過剩流動性。

若非美聯儲吸收過剩資金，存款利率早已跌入負值區間。然而聯儲仍以每月1200億美元規模擴張資產負債表，本應停止購債卻反在次年增持1.4萬億美元。這相當於為拜登的"美國救援計劃"提供了大部分資金支持。自信貸危機後美聯儲就扼殺了債券市場自律機制，歷屆政府皆趁機濫用。聯儲遲早會越界操作，如今我們終將為此（通脹）付出代價。

大衞·波奇

俄克拉荷馬州塔爾薩市

雖認同布林德關於疫情衝擊與聯儲失誤的觀點，但總統應對危機有何作為？他縱容監管機構製造供給瓶頸，叫停天然氣勘探租賃，強制飛行員、公務員乃至百人以上企業員工接種疫苗——這些都在加劇勞動力短缺。

最後，如果美聯儲犯了錯誤，為何拜登先生還要讓美聯儲主席連任？唐納德·特朗普本會推動石油鑽探並放鬆監管。而拜登的氣候議程使他無法做出這一選擇，從而大大加劇了通貨膨脹。

肯·尼爾森

芝加哥

刊載於2022年7月5日印刷版，標題為《拜登本可如何嘗試對抗通脹》。