強勢美元使歐元跌至十多年來最低點 - 《華爾街日報》

美元的一波漲勢推動全球多國貨幣跌至多年低點，因在能源價格飆升的陰雲下，歐洲和其他地區的經濟前景變得黯淡。

在歐洲天然氣和電力價格飆升後，歐元兑美元匯率接近20年低點。外匯交易員擔心，如果俄羅斯完全切斷用於家庭供暖、照明和工廠運行的天然氣供應，歐洲經濟可能會崩潰。西歐挪威最大天然氣田的工人罷工進一步推高了能源價格。

根據FactSet的數據，歐元兑美元匯率一度下跌1.5%，至1歐元兑1.0265美元，為2002年12月底以來的最低水平。歐元今年的下跌——以及美元的走強——再次引發了歐元可能與美元平價的觀點。

美元兑瑞士法郎和日元也出現上漲，這兩種貨幣通常會在不確定時期吸引投資者。日元兑美元匯率跌至近136日元兑1美元，接近1998年以來的最低水平。

作為美元漲勢廣泛性的一個跡象，衡量美元兑一籃子貨幣匯率的ICE美元指數觸及近20年來的最高水平，今年迄今的漲幅接近11%。根據FactSet的數據，如果美元指數的這一走勢持續到年底，將是2014年以來的最大漲幅。

支撐美元走強的是美聯儲，市場認為它比其他央行更堅定地提高利率以遏制通脹。經濟學家還指出，美國經濟比其他大多數國家有更好的長期增長前景，並且以強勁的就業和高儲蓄的形式擁有更多緩衝，以抵禦全球經濟下滑。

外匯交易通常是一項平靜的業務，貨幣每天小幅上漲和下跌。但烏克蘭戰爭、飆升的通脹以及央行以截然不同的速度收緊政策，已經打亂了這一局面。

美元走強可能對美國投資者產生影響，使美國公司的海外收入貶值。這也使得那些以美元借款但以本幣產生收入的海外公司更難償還債務。貨幣的大幅波動還會削弱商業信心，使管理者難以預測成本和需求。

強勢美元也往往會壓低大宗商品價格，這些商品以美元計價，對世界大部分地區來説變得更加昂貴，從而抑制需求。隨着美元飆升，石油、銅和農產品均出現下跌。

多年來主導交易的貨幣之間的舊關係已被證明不那麼持久。澳大利亞央行週二加息0.5個百分點，這一舉措本應吸引儲户持有澳元。然而，澳元跌至疫情初期以來的最低水平，相當於68美分。

挪威和加拿大等受益於油價上漲的大宗商品生產國的貨幣對美元匯率小幅下跌。加元下跌1.3%，至77美分。

歐元下跌反映出歐洲經濟面臨的困境，一方面通脹飆升，另一方面經濟衰退的可能性越來越大。高企的能源價格打擊了德國和意大利這兩個歐洲製造業核心國家。

能源危機的影響在最近幾天變得更加明顯。在俄羅斯減少對德國的天然氣供應後，德國政府距離實施配給制更近了一步。歐洲最大的公用事業公司之一Uniper SE正在與德國政府就救助問題進行討論。該公司上週表示，俄羅斯削減對歐洲天然氣供應的舉措打擊了其盈利能力。

 三菱日聯金融集團歐洲區全球市場研究主管Derek Halpenny表示：“我們正走向這樣一種局面：鑑於冬季臨近實施配給制的可能性很高，這不僅僅是一種通脹態勢，更可能是一種增長態勢。”

歐洲政策制定者往往樂見貨幣走軟，因為貨幣走軟有助於通過降低出口產品在國際市場上的成本來提振該地區的出口。但歐元走軟也會推高通脹，因為它會提高進口價格，尤其是能源價格。這是一個問題，因為歐元區通脹率正處於8.6%的歷史高位，尤其是能源和大宗商品通常以美元計價。

物資短缺引發了人們的擔憂，這不僅僅會推高通脹，還可能導致裁員，從而打擊消費者支出和經濟增長。

週二歐元兑美元匯率跌至2002年12月底以來的最低水平。圖片來源：WOLFGANG RATTAY/REUTERS這些擔憂強化了市場對歐洲央行將以比美聯儲等其他主要央行更温和的幅度加息的預期，歐洲央行行長拉加德上週將這種方式描述為漸進主義。

“漸進主義讓政策制定者能夠隨時評估其舉措對通脹前景的影響，這在不確定時期可能是一種審慎的策略，”拉加德在葡萄牙舉行的歐洲央行年度經濟政策會議上發表講話時表示。

這種謹慎態度也反映出烏克蘭戰爭對歐洲造成的更大經濟衝擊，歐洲依賴俄羅斯的能源進口，此外還反映出對借貸成本上升將如何給意大利和西班牙等脆弱且負債累累的南歐經濟體帶來壓力的擔憂。

歐洲央行官員已暗示，他們將在本月將關鍵利率上調0.25個百分點，至-0.25%，並可能在9月份進行更大幅度加息。預計美聯儲本月將把政策利率上調0.75個百分點，至2.25%-2.5%的區間。這兩個地區的通脹率都已升至8%以上。

日益擴大的跨大西洋利率差距，降低了持有歐元相對於美元和英鎊的吸引力。英鎊匯率自2020年以來首次跌破1.20美元。

德國央行行長約阿希姆·納格爾——被認為是歐洲央行利率制定委員會中較為鷹派的成員——週一警告稱，歐洲央行可能需要比目前預期更大幅度地加息以抑制通脹，但他沒有質疑歐洲央行的近期計劃。納格爾表示，歐洲央行不應使用預計本月晚些時候公佈的新緊急債券購買工具來壓低南歐的借貸成本。

請致信凱特琳·奧斯特羅夫，郵箱：[email protected]，以及湯姆·費爾利斯，郵箱：[email protected]

更正與補充澳元跌至1澳元兑0.67美元，加元兑0.76美元。本文早期版本錯誤地寫道1美元兑0.67澳分和0.77加分。（已於7月5日更正）

刊登於2022年7月6日印刷版，標題為《歐元兑美元匯率接近20年低點》。