在Voyager破產案中，加密貨幣交易公司Alameda既是債權人、股東又是借款方 - 華爾街日報

加密貨幣交易公司Alameda Research向現已破產的加密借貸平台Voyager Digital有限公司提供了緊急信貸額度，該公司持有其少數股權。破產文件顯示Alameda同時也是該平台客户。

由加密億萬富翁Sam Bankman-Fried創立的Alameda從Voyager借入了價值3.768億美元的加密貨幣，紐約破產法院文件顯示，其支付利率介於1%至11.5%之間。

喬治城大學法學院教授Adam Levitin表示，Alameda"似乎在Voyager破產案中身兼多重身份"，既是債權人、股東又是借款人。“加密貨幣領域普遍存在資本循環利用現象，這就是典型案例。”

Bankman-Fried在採訪中表示，Voyager向Alameda放貸屬於正常業務往來，與Alameda近期向Voyager提供的7500萬美元緊急流動性支持無關，後者旨在緩解該平台的短期流動性危機。

“借給Alameda的資金最終將予以返還，並有望用於償付客户資金。“他説道。

加密企業間的緊密關聯正在行業引發連鎖反應。Voyager破產的直接導火索是加密對沖基金三箭資本（其最大借款方，欠款超6.5億美元）的資不抵債。三箭資本於6月27日發生無抵押貸款違約。這家總部位於新加坡的對沖基金已被英屬維爾京羣島勒令清算，並於上週五在美國申請了債權人保護。

Voyager破產案中超過1億美元的損失很可能將由Alameda承擔。該公司通過一項信貸安排向Voyager提供了價值7500萬美元的穩定幣貸款，該信貸額度包括2億美元現金與USD Coin以及1.5萬枚比特幣。7500萬美元是30天內可提取的最高金額。

總部位於香港的Alameda在過去幾個月還向Voyager進行了總計1.1億美元的股權投資。根據Voyager的重組計劃，這些股權和信貸額度將被清零。

Bankman-Fried先生承認Voyager的破產申請對Alameda而言是不幸的，但他補充説，在對困境資產進行快速投資時，偶爾的損失是意料之中的。Bankman-Fried的另一家公司——加密貨幣交易所FTX，已為另一家加密貸款機構BlockFi提供支持，以防止出現加密貨幣領域的銀行擠兑現象。

Voyager作為加密貸款機構的許多投資是以向其他加密公司發放貸款的形式進行的。圖片來源：Gabby Jones/彭博新聞Bankman-Fried表示：“如果你試圖向困境中的公司伸出援手的策略導致你從未對一家申請破產的公司這樣做，那麼你可能沒有做好你的工作。”

Voyager自身作為加密貸款機構的許多投資也是以向其他加密公司發放貸款的形式進行的。根據Voyager的法庭文件，除了三箭資本和Alameda外，Voyager還以4%至13.5%的利率向Genesis Global Trading Inc.貸款1760萬美元，以1%至14%的利率向Wintermute Trading Ltd.貸款2730萬美元，以1%至30%的利率向Galaxy Digital貸款3440萬美元。法庭文件顯示，Jump Trading Group的關聯公司Tai Mo Shan Ltd.以10%的利率從Voyager借款1380萬美元。

銀河數碼（Galaxy Digital）和創世紀（Genesis）也曾向陷入困境的加密貸款機構Celsius Network LLC借款。上個月，Celsius在凍結客户賬户後聘請了重組律師。

Voyager是加密貨幣做市商的重要機構貸款方，這些做市商通過算法持續買賣資產，通過賺取買賣價差的微小差額獲利。加密貨幣做市是一項資本密集型業務，因為這些公司需要在不同交易所存放數字代幣，導致它們需要從貸款機構借入這些代幣。

在Celsius凍結客户賬户以及三箭資本（Three Arrows）陷入清算後，包括Voyager在內的多家貸款機構開始收回貸款。

加密貨幣做市商Wintermute的首席運營官Marina Gurevich表示，Voyager已收回對Wintermute的大部分貸款，但仍有幾筆未收回的未償還貸款。

“雖然三箭資本明顯違約了，但Wintermute以及名單上的其他（自營）交易公司正在等待剩餘貸款的召回，“Gurevich女士説。“過去幾周，Wintermute已向多家貸款機構償還了數億美元的債務。”

加密貨幣公司一直在應對市場崩盤，自去年11月市場見頂以來，已有2萬億美元的價值蒸發。

創世紀、銀河數碼和Jump Trading均拒絕置評。

亞歷山大·格拉德斯通對本文有貢獻。

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刊登於2022年7月8日印刷版，標題為《Voyager Digital的崩潰中，其貸款人也是借款人》。