大型零售商正因庫存積壓遭受重創 - 《華爾街日報》

大型零售商正艱難應對堆積如山的傢俱、服裝和健身器材庫存，然而廣泛數據顯示，按歷史標準衡量，美國企業的庫存水平仍處於異常低位。

供應鏈專家表示，大型零售商與其他行業之間的差距源於庫存紊亂——這種紊亂對不同企業造成差異化影響，使大型零售商最容易受到消費者行為變化的衝擊。

密歇根州立大學伊萊·布羅德商學院物流學副教授傑森·米勒指出，庫存過剩問題主要集中在綜合商品商店，包括塔吉特公司、沃爾瑪公司、科爾士百貨和梅西百貨等零售商，這些企業原本根據季節性模式和消費趨勢進行大規模商品週轉。

“退一步看整體情況，相對於總銷售額，我們並未陷入庫存過剩的困境，“米勒表示，“庫存量仍略低於疫情前水平。”

從歷史標準來看，零售業庫存銷售比（衡量企業庫存與銷售額關係的指標）仍處於非常緊張的狀態。美國人口調查局最新數據顯示，2022年4月該比率為1.18，而2019年4月為1.48。

專家解釋，較低的比率通常反映商家庫存與銷售匹配的效率較高，但若該指標過低則可能導致缺貨和銷售損失。疫情初期就曾因此出現問題，當時消費者對特定商品需求的急劇轉變導致貨架被搶購一空。

在綜合商品零售領域，庫存相對於銷售額的水平已遠超疫情前，這表明商店和倉庫的補貨策略與消費者購買模式脱節，導致未售出商品大量積壓。根據人口普查局數據，4月份這些商店的庫存銷售比達到1.58，較2019年4月的1.38顯著上升。

港口擁堵、工廠停工和其他供應鏈瓶頸造成的交貨延遲，迫使許多零售商延長採購週期以確保貨架供應。

零售軟件公司Aptos LLC戰略副總裁Nikki Baird表示，她發現客户傾向於超額下單以應對最壞情況，這反映出庫存管理正從"即時制"轉向"以防萬一"策略。據其官網顯示，Aptos的合作客户包括阿迪達斯、Bed Bath & Beyond和絲芙蘭等品牌。

Baird女士指出，有時零售商需要下兩倍訂單才能獲得所需貨物的三分之一。

她解釋稱，零售商正經歷供應鏈領域所謂的"牛鞭效應”——企業為填補庫存缺口而大量訂貨，最終卻遭遇需求萎縮。疫情期間，大型零售商為應對某些商品的強勁消費需求，通過加大訂單來保障貨架供應。

Baird表示，當前到貨的過量訂單使商店庫存超出預期。即使零售商實現了庫存與銷售的平衡，商品結構仍可能出現失衡。

“你可以看看庫存與銷售比率，然後説，‘哦，他們看起來做得還不錯，’”貝爾德女士説。“但實際情況是，他們在這些類別中庫存嚴重過剩，而那些已經售罄的商品，他們仍然無法快速補貨。”

自疫情初期以來，零售商一直在急於補充庫存。圖片來源：Elijah Nouvelage/彭博新聞聯繫作者 Liz Young，郵箱：[email protected]

本文發表於2022年7月9日的印刷版，標題為《大型零售商因庫存過剩受重創》。