美國通脹率創9.1%四十年新高 - 《華爾街日報》
Gabriel T. Rubin
美國消費者通脹在6月加速至9.1%,創下四十多年來最高水平,這給美聯儲施加了更大壓力,要求其採取更激進行動以抑制經濟各領域的物價快速上漲。
勞工部週三公佈的數據顯示,截至6月的12個月消費者價格指數漲幅為1981年11月以來最快。報告指出,汽油價格大幅飆升——環比上漲11.2%,同比漲幅近60%——是推動通脹的主要因素,住房和食品價格也是重要推手。
6月通脹數據超過了5月的8.6%,促使投資者和分析師爭論美聯儲本月晚些時候是否會考慮加息1個百分點,而非0.75個百分點。在仍受供應問題困擾的經濟中,抑制需求是實現物價穩定目標的關鍵,但加息也增加了經濟衰退風險。
勞工部稱,剔除波動較大的食品和能源成分後,6月核心價格同比上漲5.9%,略低於5月6.0%的漲幅。
零售商已警告需要對商品進行打折促銷,預計這將緩解未來幾個月的部分價格壓力。照片:賈斯汀·萊恩/Shutterstock6月核心價格環比上漲0.7%,略高於5月0.6%的漲幅——這顯示出通脹壓力已滲透至整個經濟領域。
“通脹讓一切都變得困難,“FS Investments首席美國經濟學家拉拉·拉姆表示,“它侵蝕你的儲蓄、工資和利潤,讓所有人都在承受懲罰。”
週三股市在整日震盪後收跌,標普500指數下跌0.5%。通脹報告發布後債券收益率飆升,但長期國債收益率迅速回吐漲幅。
儘管6月通脹數據高企,經濟學家指出近期動態可能在未來數月緩解價格壓力。
全球經濟增長放緩的投資者預期導致大宗商品價格近期下跌,包括石油、銅、小麥和玉米——這些商品在俄烏衝突後曾大幅上漲。零售商警告需要對滯銷商品打折促銷,特別是服裝和家居用品,因消費轉向服務領域而非商品,且消費者正在消耗疫情期間積累的超額儲蓄。
“對經濟衰退的嚴重擔憂正在廣泛影響資產價格,“MacroPolicy Perspectives高級經濟學家勞拉·羅斯納-沃伯頓表示。
零售商處理過剩庫存的能力,將檢驗定價是否正迴歸疫情前的模式,羅斯納-沃伯頓女士表示。塔吉特等部分零售商已表示計劃推出大幅折扣。分析師指出,沃爾瑪等倉儲能力強大的企業更可能選擇保留多餘庫存。
“若折扣促銷重現將極具意義,這表明在定價行為方面我們離疫情前的環境並不遙遠。“羅斯納-沃伯頓女士強調。
目前通脹數據尚未顯著體現折扣影響:上月服裝和家居用品價格均上漲。新車與二手車價格漲幅作為推高通脹的主要因素,在6月份環比有所回落。
美聯儲上月將利率目標上調0.75個百分點,創1994年以來最大增幅。除抑制需求外,央行正試圖阻止消費者對高通脹的預期根深蒂固,因這種預期會自我實現。美聯儲主席鮑威爾表示,在放緩或暫停加息前,需要看到價格壓力減弱的明確證據。
持續高通脹正對企業和消費者構成壓力——在經歷數十年物價穩定後,他們已對此難以適應。
南達科他州阿爾塞斯特市"阿琳陽光餐廳"的55歲店主丹·瓦格,在客流量下降導致餐廳財務赤字後,艱難決定停業一週。
“我知道現在由於通貨膨脹,農民們幾乎無雨可盼,汽油價格又如此之高,日子很艱難,”他在Facebook上給顧客寫道。
瓦格先生將需求放緩歸因於該地區玉米和大豆種植户的收成不佳,以及汽油價格上漲帶來的額外負擔,這可能使得去他的餐廳用餐成為一種負擔不起的奢侈。他還沒有調整價格,但隨着自身成本的上升和每日收入從約600-700美元降至300-400美元,他覺得可能很快就要漲價了。
高通脹和農業歉收迫使丹·瓦格暫時關閉了位於南達科他州阿爾塞斯特的阿琳陽光餐廳一週。圖片來源:丹·瓦格他表示,通過停業一週,他賭的是顧客們會意識到在這個約800人的小鎮上擁有一家非快餐餐廳的價值。“我想讓人們看到,‘如果我不得不繼續關門,情況就會是這樣,’”瓦格先生説。
根據紐約聯邦儲備銀行本週的一項調查,消費者的通脹預期有所改善。美國人預計長期通脹增速將低於近幾個月的水平。該銀行在6月的消費者預期調查中表示,受訪者認為三年後的年通脹率為3.6%,低於5月預期的3.9%。該銀行還表示,受訪者預計五年後的年通脹率為2.8%,低於5月預期的2.9%。
經濟學家表示,更高的利率不會同時對所有價格產生相同的影響。抵押貸款和租金等成本——家庭預算的重要組成部分——會隨着時間的推移對高利率抑制需求的效果作出反應。6月份住房成本環比上漲0.6%,與5月漲幅持平。當月租金指數上漲0.8%,創下自1986年4月以來的最大單月漲幅。
住房通脹至關重要,因為它約佔核心CPI的40%,以及美聯儲青睞的通脹指標——個人消費支出價格指數的約17%。
“高租金確實令人困擾,因為它們一旦確定就會鎖定一年或兩年,這促使人們向老闆要求加薪,“拉梅女士説。
工資增長跟不上通脹步伐。儘管年工資增長率為5.1%,但經通脹調整後的平均時薪正以四十年來最快的速度下降。經季節性和通脹調整後,2021年6月至2022年6月期間平均時薪下降了3.6%。
5月份創紀錄的房價和更高的抵押貸款利率使得購房成本達到2006年以來最高水平。這些條件導致潛在買家暫時退出市場。但由於供應有限且需求持續,房價可能需要數月時間才會出現顯著下降。
“我們進入今年時需求遠大於供應——即使許多購房者無法在市場上競爭,仍然有很多買家,“Comerica銀行首席經濟學家比爾·亞當斯説。
寫信給加布裏埃爾·T·魯賓,郵箱:[email protected]
刊登於2022年7月14日印刷版,標題為《通脹飆升至1981年以來最高水平》。