美國證交會主席根斯勒對中國審計協議前景表示懷疑——《華爾街日報》

美國證券交易委員會主席加里·根斯勒在週三會議後談及中國。圖片來源：阿爾·德拉戈/彭博新聞華盛頓——美國證券交易委員會(SEC)主席加里·根斯勒(Gary Gensler)週三對華盛頓和北京的談判代表將達成審計協議表示懷疑，該協議對於防止中國公司被美國證券交易所摘牌是必要的。

近幾個月來，隨着美國監管機構根據美國法律要求獲取中國公司審計文件的最後期限臨近，兩國之間的談判有所加劇。近幾個月來，中國當局一直公開表示希望避免因錯過最後期限而導致的退市後果，該期限是由2020年《外國公司問責法案》規定的。

“很有可能無法達成協議，”根斯勒在SEC規則制定會議後告訴記者。“我不是特別有信心。”

《外國公司問責法案》於2021年生效，禁止在美國交易那些審計機構連續三年無法接受美國審計監管機構檢查的公司的證券。這給了中國公司直到2024年春季的合規時間，不過國會正在考慮兩黨立法，將最後期限縮短一年。

“如果説有什麼變化，那只是時間問題，”根斯勒在回答有關談判進展的問題時表示。“現在已經是第二年的年中。”

美國證券交易委員會(SEC)在最新年報發佈後認定約150家公司不合規，包括中國電商巨頭京東集團和拼多多，以及餐飲運營商百勝中國控股有限公司。

中國當局長期以來以國家安全擔憂為由，拒絕允許美國上市公司會計監督委員會(PCAOB)完全接觸公司審計文件。

爭議的核心在於兩國對何種信息構成國家安全威脅存在深刻分歧。美國官員稱公司審計文件不應包含任何敏感內容。但對中國的威權政府而言，任何未經審查的信息都存在風險。例如，來自中國大企業的數據可能揭示出嚴格管控的政府報告中未體現的國家經濟狀況。

SEC和PCAOB官員多次表示，根據法律他們幾乎沒有迴旋餘地為中國企業提供特殊安排。

中國駐華盛頓大使館發言人劉鵬宇通過電子郵件表示：“中國致力於通過平等合作解決在美上市公司的審計監管問題，這符合中美資本市場和全球投資者的利益。”

密切關注審計談判的專家表示，儘管根斯勒的最新表態可能是談判策略，但他們對缺乏進展並不感到意外。

“對於這類事情，人們總是需要持保留態度，”大西洋理事會智庫高級研究員傑里米·馬克表示，“但話雖如此，如果現在出現問題，我也不會感到意外。”

他指出，隨着時間的推移，中國各機構對開放審計底稿存在不同看法，達成協議對中國來説“遠不如他們聲稱的那麼容易”。

Rock Creek Global Advisors董事總經理、美國證監會前官員凱瑟琳·馬丁表示，即使美中達成初步協議，中國企業仍需在實際操作中順利執行才能滿足美國監管要求。

“我認為在實地檢查完成之前，我們無法判斷任何協議是否得到成功執行。而且不僅僅是檢查，還需要雙方開展執法合作。”她表示，“中美在這方面有過非常不愉快的過往，這令美國方面持高度懷疑態度。”

但馬克也指出，談判破裂對美國同樣不利。“我們正處於華爾街熊市之中，”他説，“無論從哪個角度看，這向股市傳遞的都不是好信號。”

為預防從美國交易所退市的風險，許多在美上市的中國企業已尋求在香港二次上市，但它們在亞洲金融中心的交易量仍落後於美國市場。

據美中經濟與安全審查委員會數據，截至今年3月共有261家中國公司在美上市，總市值約1.3萬億美元。

週三，美國證券交易委員會（SEC）另外推進了兩項措施，旨在讓投資者能稍微更容易地對上市公司事務發表意見。

委員們投票決定部分廢除2020年通過的規則，該規則加強了對為機構投資者提供股票投票建議公司的限制。

該措施並未完全逆轉特朗普政府時期實施的一系列規則變更，這些變更使得投資者通過股東投票影響上市公司變得略為困難。民主黨人反對的這些變更，是對企業擔憂的回應，即激進分子可能利用投票系統向公司施壓，要求其將環境或社會目標置於利潤之上。

美國法律賦予上市公司股東對公司重大政策、董事會成員和高管薪酬等問題進行投票的權利。股東還可以提出決議，添加到公司所謂的代理投票表格中，該表格通常在公司年度會議前發送給投資者。

代理投票諮詢公司——主要是機構股東服務公司（Institutional Shareholder Services Inc.）和Glass, Lewis & Co.——就此類事項向共同基金和其他大型投資者提供是否支持或反對公司高管的建議。

2020年通過的一項SEC規則要求，代理諮詢公司在向客户提供投票建議的同時，最遲不得晚於向客户提供建議的時間，向相關上市公司提供這些建議。

該規則還要求代理諮詢公司為客户提供一種機制，使其能夠知曉上市公司對其建議的回應。在由拜登總統任命的根斯勒（Mr. Gensler）領導下，SEC並未執行該規則。

民主黨人表示，這些修改可能損害投票建議的獨立性和時效性。週三，委員們以3比2的投票結果決定撤銷這些修改。美國證券交易委員會（SEC）的兩名共和黨委員持反對意見，批評在如此短的時間內改變方針的決定。

2020年規則制定的其他方面，如要求代理諮詢公司披露任何利益衝突的規定，將保持不變。

SEC還提議收緊上市公司可以在投票材料（也稱為代理材料）中排除股東決議的條件。委員們按照黨派路線投票，推進了一項提案，該提案將更具體地規定上市公司可以在三種情況下拒絕將股東提案納入其投票材料。

所謂的排除依據是：如果提案的主要內容已被公司實施，如果提案涉及公司代理材料中另一個提案的相同主題，或者如果提案在最近提交且未獲得太多股東支持。

致信 Paul Kiernan，郵箱：[email protected] 和 Michelle Chan，郵箱：[email protected]

刊登於2022年7月14日的印刷版，標題為《根斯勒對中國協議表示懷疑》。