能源與公用事業綜述：市場動態 - 《華爾街日報》

圖片來源：邁克·布萊克/路透社最新一期《市場動態》聚焦能源與公用事業板塊，由道瓊斯通訊社獨家發佈於美國東部時間4:20、12:20和16:50。

美國東部時間15:00 - 天然氣價格不僅完全收復昨日4%的跌幅，還進一步上漲，最終以三週高點6.689美元/百萬英熱單位收盤，日內漲幅達8.5%。隨着整體市場風險偏好略有改善，天然氣投資者重新將焦點轉向短期基本面利好——德克薩斯州及周邊地區的酷熱天氣正推高發電廠對天然氣的需求。德州電網表示，工業太陽能農場所在區域風速偏低且多雲，削弱了可再生能源的發電貢獻，這意味着天然氣可能將承擔更多供電壓力。（聯繫郵箱：[email protected]）

美國東部時間14:41 - 美國基準油價微漲0.5%至每桶96.30美元收盤，未能從昨日觸及三個月低位的8%暴跌中實現有效反彈。今晨美國能源信息署（EIA）發佈的周度原油庫存報告同時釋放看跌與看漲信號，引發短暫波動。EIA數據顯示商業原油庫存環比激增，但這僅因政府向油企釋放了更多戰略儲備。隱含汽油需求驟降至六個月低位810萬桶/日，但分析師認為這可能是加油站為獨立日長週末提前備貨導致的暫時現象。（聯繫郵箱：[email protected]）

1334 東部時間 - 德克薩斯州遭遇的酷熱天氣將電力需求推至創紀錄高位，導致該州電網運營商ERCOT再次呼籲居民於今日下午自願減少用電，建議“將恆温器調低一兩度”並推遲使用大型電器。ERCOT在一份聲明中表示，除了應對歷史峯值需求的挑戰外，還面臨風力低於正常水平、燃煤和天然氣發電中斷超出預期，以及西德克薩斯州雲層覆蓋影響太陽能發電等問題。但聲明同時強調：“預計不會出現全系統停電。”本週早些時候ERCOT已發佈類似呼籲，截至目前電網運行正常。([email protected])

1104 東部時間 - 本週EIA原油庫存報告中，美國隱含汽油需求數據顯得尤為悲觀，環比驟降140萬桶/日至810萬桶/日的六個月低點。但Kpler分析師Matt Smith表示，儘管該數據“引發震動”，實際並未如表面糟糕。“我們看到假期前加油站補貨推動隱含需求異常強勁——今日數據只是這種前置需求的後續回調，”他在郵件中分析道，“餾分油情況類似。”WTI原油價格上漲1.4%至每桶97.14美元。([email protected])

1103 東部時間 - Pantheon經濟學家Ian Shepherdson在分析報告中指出，7月整體通脹率可能從6月超預期的1.3%降至0.2%。“6月通脹激增源於汽油價格11.2%的暴漲和食品價格1.0%的上漲，但這將是最後一次大幅上漲，”他表示，“本月汽油價格正急劇下跌。”鑑於近期主要食品大宗商品價格回落，Shepherdson預計下半年食品價格增速將放緩。儘管6月數據意外走高，他仍維持核心通脹（尤其是核心PCE指標）未來一年降幅將超市場預期的判斷。([email protected]; @ptrevisani)

1057 美國東部時間 - 美國基準油價抹去早前跌幅，上漲0.8%至每桶96.62美元。儘管政府再次大規模釋放原油儲備起到關鍵作用，但EIA週報仍被視作利空。EIA數據顯示，上週原油、汽油、餾分油及俄克拉荷馬州庫欣樞紐庫存四大類庫存全面增加。但商業原油庫存330萬桶的增幅源於戰略石油儲備向"商業"標籤轉移了690萬桶原油。若計入戰略儲備，美國原油總庫存實際呈現360萬桶的利好降幅。([email protected])

0931 美國東部時間 - 最新消費者價格通脹數據顯示，機票價格在近幾個月大幅上漲後於6月有所回落。航空票價指數下降1.8%，此前5月和4月分別上漲12.6%和18.6%。航空公司高管曾表示，強勁的旅行需求使其能夠提高票價以抵消飆升的航空燃油成本，但近幾周燃油價格已有所回落。([email protected]; @alyrose)

0715 美國東部時間 - 意昂集團對能源批發價格高企及俄羅斯天然氣供應中斷的風險敞口有限，Berenberg分析師在研究報告中指出，這得益於其專注於受監管的能源網絡及零售業務結構。該德國企業受監管網絡約佔核心税息折舊攤銷前利潤的80%，其中電力資產佔比85%，天然氣15%。其能源零售業務中電力客户也多於天然氣客户。Berenberg表示，超半數客户可能屬於受保護羣體（如家庭用户和關鍵客户服務），因此預計將成為可能實施天然氣配給制時最後受影響的消費層級。([email protected])

0640 ET - M&G Investments公共固定收益部門首席投資官吉姆·萊維斯表示，信貸市場似乎正在消化經濟放緩的預期，但並非全面衰退。他認為當前是選擇性增加風險敞口的良機。萊維斯稱M&G正聚焦於更高質量、更具防禦性的標的，這些資產在經濟衰退情境下將更具韌性。該資產管理公司特別指出，美國公用事業、廢物處理企業和鐵路公司在經濟放緩背景下將展現較強抗風險能力。([email protected])

0504 ET - 挪威北海天然氣平台故障導致英國天然氣價格飆升，暴露出歐洲天然氣市場對供應風險的脆弱性。英國天然氣價格暴漲23%至每撒姆3英鎊。Equinor週二表示正努力恢復北海Sleipner氣田泄漏事故後的生產。此次中斷危及英國從挪威的進口供應，而當前英國熱浪推高了空調能源需求，且俄羅斯經北溪管道向歐洲大陸的輸氣仍處於中斷狀態。([email protected])

0330 ET - RBC資本市場分析師在研究報告中指出，Galp二季度業績更新顯示產量低於預期但煉油利潤率強勁。這家葡萄牙能源公司報告當季權益產量為每日11.81萬桶油當量，低於12.22萬桶的共識預期，主因巴西地區維護增加，但表示7月產量已高於二季度均值。煉油利潤率達每桶22.3美元，優於18.2美元的預期。RBC表示，公司整體預計二季度將實現強勁現金流並削減淨債務，但"鑑於多國正在討論暴利税問題，Galp可能對二季報中的股東回報計劃持審慎態度"。([email protected])

1915 東部時間 - 麥格理表示，Origin Energy可能因消費者更換供應商而受益，但這種轉變可能對近期盈利造成壓力。6月份，隨着小型供應商開始拒絕業務，所謂的客户流失率激增，使得被拒客户轉向大型能源公司。麥格理研究分析師在一份報告中指出：“價格上漲將導致流失率保持高位，但折扣減少使消費者轉為價格接受者。這一趨勢至少將持續到2025財年。”儘管新客户增加了價值，但由於Origin在新南威爾士州的實物對沖頭寸因煤炭價格尚未最終確定而面臨挑戰，這些客户並不一定會提升盈利。（[email protected]; @dwinningWSJ）