《華爾街日報》：消費者應對甚至從通脹中獲利的15種方法

我們處處都能感受到壓力——從購買的食品雜貨到給汽車加的汽油。

6月份通脹率高達9.1%，創下近41年來的最高水平。根據消費者價格指數，汽油、租金和食品雜貨的價格持續上漲。這一通脹率高於5月份8.6%的年度漲幅，促使美聯儲加快了加息步伐。美國已連續九個月通脹率超過6%，遠高於美聯儲設定的2%的平均目標。

雖然消費者無法控制物價上漲，但他們可以採取一些措施（或避免某些行為）來減輕對其錢包、預算甚至投資的影響。有些舉措甚至可能讓他們在這段通脹期結束後處於更有利的位置。我們向理財顧問、經濟學家和其他人士請教了應對當前通脹的建議。以下是他們給出的一些建議。

你的個人通脹率是多少？

你的錢花在哪裏可以很大程度上反映出你實際受到的影響——以及你應該在哪些方面削減開支。為此，瞭解通脹的衡量方式非常重要。

由勞工統計局計算的城市消費者價格指數（CPI-U）是一個相對廣泛的通脹衡量指標，覆蓋了約93%的美國人口。但儘管像CPI-U這樣的指標在描述“普通”消費者的通脹方面表現相對較好，但對於個體消費者基於其獨特消費組合的情況，它們往往表現較差。

這是因為消費者價格指數（CPI-U）中各項商品的權重是基於消費者支出調查數據確定的。例如，在CPI-U中，汽車燃料約佔家庭總消費支出的5%，從2021年4月到2022年4月上漲了44%。二手車和卡車約佔總消費的4%，同期漲幅達22.7%。因此，如果您能暫緩購買新車等大額消費，就能減輕這些大幅漲價帶來的衝擊。

此外，通脹的某些組成部分對老年投資者影響更大，但近期漲幅較小。例如，同期醫療服務價格僅上漲2.1%。因擔心成本上升而推遲就醫可能得不償失。瞭解哪些領域受通脹影響較小很重要，尤其是當這些影響相對短暫時。

• 肯塔基州列剋星敦PGIM公司退休研究主管大衞·布蘭切特

警惕縮水式通脹

最值得警惕的並非普通通脹，而是企業在1970年代曾使用、如今又捲土重來的陰險手段——縮水式通脹。

生產商會悄悄縮減商品淨含量卻維持原價，這實質上是變相漲價。現在一盒草莓少了5顆，薯片袋裏空氣更多而薯片更少，衞生紙從264抽減到了244抽。

縮水式通脹不僅影響超市購物：餐廳的帕爾馬乾酪雞肉可能減量2盎司卻價格不變，小吃攤5美元的汽水現在冰塊更多而飲料少了4盎司。

應對縮水式通脹的一種方法是儘量選擇通用商店品牌，因為這些品牌往往是最後縮水的。此外，注意你所購商品的單價。品牌通常不會同時縮減所有產品，而且最大包裝的產品通常最後被縮減。在某些情況下，天然食品可能比包裝食品更不容易縮水。只購買當季水果和蔬菜也有幫助。

• 佐治亞州薩凡納oXYGen Financial聯合首席執行官兼創始人泰德·詹金

延遲領取社保

對於有其他資金支持退休生活的人來説，推遲領取社會保障金可以是一種聰明的通脹對沖方式——除了與消費者價格指數掛鈎的內置福利增長。社會保障福利每延遲一年領取，超過完全退休年齡後，最終金額將增加8%。

因此，一個在67歲完全退休年齡時每月領取1000美元的人，如果延遲到70歲領取，可以將福利增加到1240美元——增幅高達24%。而每年的CPI增長是基於這個更高的金額。

一旦個人壽命超過美國國税局精算預期壽命的收支平衡點，並在調整了未提前領取這些福利的機會成本後，額外的金額可以被視為聯邦政府擔保的“投資回報”。這些回報是有保障的，因為福利的增長不受市場波動的影響。個人壽命越長，回報越高，通脹對沖效果越好。

• 馬蒂·阿瓦德，丹佛財富增強集團高級副總裁兼財務顧問

今年租約到期時直接買下這輛車，你就能以未受通脹影響的價格獲得一輛準新車。圖片來源：馬里奧·塔瑪/蓋蒂圖片社### 買下你正在租賃的汽車

根據消費者價格指數，截至4月的通脹數據顯示，自2021年3月以來新車價格上漲了13.6%，而二手車/卡車價格更是飆升了34.7%。如果你的汽車租賃即將到期，你就擁有一個避開這些高價的好方法。

這是因為你車輛的租賃結束價格是在租賃開始時設定的，早於當前的通脹時期。這被稱為殘值，即你可以從製造商那裏購買車輛剩餘價值的價格。因此在大多數情況下，買下這輛車是理所當然的選擇。即使你需要通過經銷商融資購買，甚至即使你不再喜歡這輛車。

你將能以不受通脹影響的價格獲得一輛準新車。但如果你想購買新車型，就必須支付更高的價格，其中很可能包含比一年前上漲10%至15%的通脹成本。

即使你很想處理掉它，也建議先買下它。現在它已成為一輛（輕度）二手車，其市場價值在過去一年裏躍升了約35%。所以你可以自行出售，賺取差價利潤後再購買其他車輛。如果直接退還給經銷商，他們會做同樣的事，當然不會與你分享任何利潤。

• 明尼阿波利斯市基石財富顧問公司負責人喬納森·蓋頓

追求更高的幸福回報率

當物價開始飆升時，我最喜歡的防禦策略是：花點時間思考你的消費內容及原因。然後停止為那些不能帶來快樂的不必要項目花錢。畢竟，當你停止在某方面消費時，從定義上説，該領域的通脹就與你無關了。

如果這聽起來像在制定預算，那完全不是我的本意。相反，我鼓勵你有意識地提高通脹時期每一筆消費的"幸福回報率"。

有太多人告訴我，當他們花一週（一個月更好）時間認真反思期間每筆支出——從流媒體服務自動扣費到汽車加油——就可能發生蜕變，這種改變怎麼強調都不為過。當把加油作為全面反思的契機時，它就不僅是加油行為了。你可以考慮改乘公共交通，思考另一種生活或工作方式是否更合心意，或是計算每日獲得多少新鮮空氣。換言之，通過這筆消費，你能重新思考自己的前進方向——無論是字面意義還是象徵意義。

• 瑪尼莎·塔科爾，俄勒岡州波特蘭市財務健康諮詢公司MoneyZen創始人。

要求加薪

在當前高通脹率的情況下，是時候讓工人們培養一些談判技巧了。通常獲得的加薪很可能低於通脹率，因此要求更高的加薪非常重要。金融素養數據顯示，大多數人考慮的是名義金額而非實際價值，但如果薪資漲幅跟不上通脹率，就意味着購買力在下降。（名義金額是指實際支出或收入的貨幣數額，而實際金額則是考慮通脹因素後的貨幣購買力。）鑑於當前勞動力市場的狀況——這次對工人有利——鼓起勇氣去要求加薪吧。你需要這樣做。

• 安娜瑪麗亞·盧薩迪，華盛頓特區喬治華盛頓大學教授

把握預期購買時機

通常建議消費者為意外開支（如房屋或汽車維修，甚至醫療賬單）準備現金和其他流動資產。但這些現金還有另一個用途：在促銷時提前購買預期商品。雖然這隻適用於非易腐品，但在價格合適時購買合理數量的商品確實能帶來實際價值。

趁促銷時購買返校用品，而不是等到秋季商品可能限量且價格更高時。圖片來源：理查德·B·萊文/Zuma Press這種機會性消費需要一點規劃。例如，現在購買打折的返校用品，而不是等到秋季商品可能限量且價格上漲時再買。研究我最近與同事進行的研究顯示，家庭平均持有的消費品庫存價值約為1100美元。通過策略性購物和優化管理庫存，家庭可能在其"家庭運營資本"上獲得遠高於20%的回報。關鍵在於不要以全價囤積過多，只在價格合適時購買。

• 斯科特·貝克，美國伊利諾伊州埃文斯頓市西北大學凱洛格管理學院金融學副教授

不要增加顯性通脹保護

現在為投資組合增加通脹保護，就像在屋頂着火時購買房屋保險。雖然長期配置通脹保值國債（TIPS）以實現多元化並無不妥，但戰術性地將其作為對沖工具可能無法達到預期效果。TIPS的表現由通脹預期的意外變化驅動。因此，儘管當前通脹高企，但由於美聯儲正在積極收緊貨幣政策，未來通脹預期意外上升的可能性似乎很低。

與此同時，自1975年黃金期貨開始交易以來，黃金一直是一種糟糕的通脹對沖工具，部分原因是它們往往在預期通脹（無論正確與否）時上漲，而不是與通脹同步上漲。

儘管近期通脹率較高，但過去五年和十年的平均通脹率仍低於3%。因此，與其專門增加通脹對沖工具，不如重新審視財務規劃的基本假設，將注意力集中在可控事項上。

此外，多數投資者已持有對抗通脹的最佳資產：股票。股票長期跑贏通脹的重要原因是企業盈利和股息增速往往高於通脹。雖然歷史上高通脹時期股票回報率確實低於平均水平，但最終企業會將上漲成本（工資和原材料）轉嫁給消費者，從而長期提升收入和利潤。

• Plancorp首席投資官彼得·拉扎羅夫, 聖路易斯**

控制生活成本膨脹

通脹可以成為遏制生活成本攀升的契機。家庭可通過維持預算不變來實現，例如2021年月支出5000美元，2022年仍嘗試保持這一水平。

若2022年通脹率達8%或更高，維持支出意味着需要削減非必要開支。消費慣性雖普遍存在，但往往有些支出削減後影響甚微。預算梳理可從彙總銀行賬户、信用卡對賬單入手，排查不再需要的訂閲服務。分類統計支出也能幫助發現過度消費領域。

2022年保持支出平穩的次要好處是，隨着工資隨通脹上漲，個人也能留存更多儲蓄。

• 德里克·薩普，南緬因大學金融學助理教授 兼Conscious Capital創始人

警惕隱性通脹

還記得餐廳免費提供麪包黃油的日子嗎？當汽水續杯免費時？或是酒店自動打掃房間，睡前總有服務員為你掀開被角的時光？隨着商品成本飆升和當前勞動力短缺，許多我們習以為常的服務現在都需要額外付費了。

這就是所謂的隱性通脹。由於日常消費的性價比持續降低，貨幣購買力的縮水程度可能遠超你的想象。隱性通脹雖不如汽油或汽車價格飛漲那麼明顯，但消費者必須認清其影響——並相應調整預期和預算。

鑑於當前商品服務成本可能持續上漲，建議在預算中為餐飲等受影響消費預留緩衝空間。

• 米歇爾·佩裏·希金斯，加州聖拉蒙California Financial Advisors理財師兼董事

配置通脹掛鈎股票

投資者應選擇超市等成熟企業的股票，其收入與通脹率掛鈎。通脹本質是一籃子商品價格變化，而與之相關性最強的正是這個"籃子"本身。食品通過超市銷售，因此食品通脹率與這些企業的營收高度相關。由於這類企業利潤率較低，其收益也與通脹率掛鈎。所以持有其營收或收益權益必然與通脹率相關。這就是為什麼購買這些必需消費品股票雖不完美，但很可能與通脹率保持聯動。

• 麻省理工學院斯隆管理學院應用經濟學教授，馬薩諸塞州劍橋市，羅伯託·裏戈邦

更新你的簡歷

我建議個人更新他們的簡歷。鑑於就業市場緊張，許多員工有機會找到薪水更高的新職位——在通貨膨脹的環境下，更高的薪水顯然是一個好處。但員工們也可能找到一份更令人滿意的個人工作。

我的建議是受到一位客户的啓發，她原本收入頗豐，但最近申請了另一家公司的類似職位，年薪增加了4萬美元。在比較了福利待遇後，她決定接受這個新機會。如果像一些預測那樣，高通脹再持續兩到三年，你的更高收入將是一個緩衝。

• 喬治亞州肯尼索，菲爾普斯金融集團創始人兼首席執行官，德温·菲爾普斯。

關注價格下跌

應對通脹的一個策略是加速某些購買。考慮到通脹對經濟的影響，這似乎有些反直覺。然而，在某些情況下，可以有選擇地利用當前環境。許多消費者將需要減少對非必需品的支出，因此需求不足可能導致各種非必需品的價格下降。這可能是一個獨特的購買機會。

例如，如果你計劃在退休後追求新的愛好，並且幸運地擁有充足的現金流，那麼可以通過在價格下跌時加速購買某些娛樂物品來充分利用這種通脹環境。關鍵是要確定你在哪些方面有財務靈活性，並充分利用這個極具挑戰性的情況。

• 紐約申克曼財富管理公司總裁喬納森·I·申克曼

對部分投資者而言，替代能源股或可對沖通脹。圖片來源：克里斯蒂安·博克西/彭博新聞社### 投資替代能源

投資者或應考慮將替代能源股作為通脹對沖工具。隨着俄烏戰爭導致近期能源與食品價格飆升，各國正日益尋求減少對外國化石燃料和不穩定供應鏈的依賴。歐盟提議對俄羅斯石油實施分階段禁運，可能令全球供應衝擊進一步惡化。

從歷史上看，能源股一直是利率上升和通貨膨脹的對沖工具。但烏克蘭戰爭進一步凸顯了開發替代能源的重要性。從2月23日（俄烏開戰前一天）到5月19日，MSCI世界能源行業指數無疑是贏家，由於傳統能源供應持續受限，該指數上漲約15.3%。不過，MSCI全球替代能源指數同期也上漲約3.6%。雖然傳統能源短期內可能表現更優，但清潔能源的發展趨勢似乎不太可能逆轉，對於社會責任投資者和地球而言，這可能是一個更好的長期機遇。

• 花旗美國財富管理紐約分部投資策略主管肖恩·斯奈德

加強家居隔熱

最划算的投資之一就是改善房屋隔熱性能。在當前燃料成本高企的背景下尤為重要。通常電力公司會提供免費能源評估，並給出降低能耗的改造建議清單。

這類升級最終能收回成本——有時僅需三到五年——而且持續降低的冷暖費用將幫助您度過通脹期。若通過節省電費和燃料費五年內回本，相當於獲得了20%的終身投資回報率。隨着能源價格上漲，您的節省比例還會持續增加。

• Gregory W·Lawrence，佛羅里達州埃斯特羅市Lawrence Legacy Group創始人，註冊財務規劃師

（本文於2022年7月13日更新，補充了2022年6月通脹數據）

Lourosa-Ricardo女士是《華爾街日報》專題編輯。聯繫郵箱：[email protected]。

本文曾以《消費者應對通脹高企的15種方法》為題發表於2022年5月23日印刷版。