《華爾街日報》基礎材料綜述：市場動態

圖片來源：喬·巴格萊維奇/彭博新聞最新一期《大宗商品市場對話》。由道瓊斯通訊社獨家發佈於東部時間4:20、12:20和16:50。

東部時間16:47 - IPC股票指數收盤下跌1.5%至46741點。風向標企業美洲電信股價下跌3.1%，銅礦商墨西哥集團股價收跌4.3%。汽車零部件製造商尼瑪克公佈二季度盈利後股價上漲7.9%。受銷量增長9.6%及鋁價上漲推動，尼瑪克營收較2021年二季度增長25%，但受成本上升和歐元對美元走弱影響，息税折舊攤銷前利潤下滑0.7%。墨西哥比索對美元匯率從昨日的20.73跌至20.81。美元對墨西哥比索匯率盤中一度突破21關口，為3月以來首次。（安東尼·哈拉普@wsj.com）

東部時間12:58 - 瑞銀分析師在研究報告中指出，即便沒有俄羅斯天然氣禁運，宏觀前景也可能拖累巴斯夫。例如美國數據顯示銷量已連續四周同比負增長，近期化工產品價差快速惡化，歐洲汽車銷量下降17%。分析師補充稱，巴斯夫短期訂單可能走弱，2022年下半年及2023年將承受顯著利潤率壓力。“在需求疲軟環境下，巴斯夫乃至整個行業通過調價緩解壓力的空間極為有限。“瑞銀將巴斯夫股票評級從中性下調至賣出，目標價從52歐元大幅下調至37歐元。該股收盤下跌2.5%報40.40歐元。（愛德華·弗蘭克爾@dowjones.com）

0943 歐洲中部時間 - 瑞銀分析師在一份研究報告中指出，德國特種化學品公司贏創工業未來6至12個月將面臨多重挑戰，可能對其收益構成風險。瑞銀將其評級從"買入"下調至"中性”，目標股價從33歐元大幅調降至20歐元。分析師表示，贏創當前面臨的主要逆風包括高昂的能源成本——2021年能源支出達18億歐元，佔銷售額的12%。“雖然贏創已對2022年能源成本進行對沖，且2023年大部分用量也已鎖定，但若德國天然氣供應受限，能源成本可能飆升並導致對沖合約失效。“贏創股價下跌3.2%至19.01歐元。([email protected])

0837 歐洲中部時間 - 瑞銀分析師報告稱，歐洲化工行業正突然步入脆弱時期。儘管二季度業績有望保持強勁，但能源配給威脅與消費者信心下滑可能從三季度開始衝擊行業訂單。分析師指出，歐洲天然氣價格高企、經濟活動指標下滑及歐美六月汽車銷量萎縮等跡象表明，未來幾個季度需求與利潤率將持續疲軟。汽車和建築行業約佔全球化工產品需求的20%。瑞銀預測，2022年下半年化工行業EBITDA將比市場預期低5%，2023年預期差距將擴大至10%。([email protected])

0658 歐洲中部時間 - 阿科瑪公司下半年息税折舊攤銷前利潤預計同比下滑20%，2023年同比降幅或達36%，瑞銀分析師在研究報告中指出。該行將這家化工及先進材料公司的評級從"中性"下調至"賣出”，目標價從128歐元砍至82歐元。分析師表示，阿科瑪未來18個月面臨的主要挑戰包括：對建築終端市場的過度依賴（瑞銀預計該市場短期將萎縮），以及其高性能聚合物業務近期的利潤率擴張恐難持續。阿科瑪股價下跌2.8%至84.58歐元。([email protected])

0513 美國東部時間 - 科萊恩在未來6至12個月內可能面臨四大挑戰，瑞銀分析師在研究報告中指出，這些因素可能對公司股價形成壓力。分析師表示，由於歐洲需求疲軟、護理化學品業務量增速放緩、能源成本上升以及2023年上半年可能因美國PFAS化學品訴訟面臨法律後果，這家瑞士化工企業存在訂單延遲或取消的風險。瑞銀將科萊恩2022年全年息税折舊攤銷前利潤(EBITDA)預測下調1%，2023年預測下調12%，並將其股票評級從中性下調至賣出，目標價從19瑞士法郎降至16瑞士法郎。([email protected])

0434 美國東部時間 - Baader Helvea分析師Markus Mayer和Konstantin Wiechert在研究報告中表示，科萊恩本月晚些時候公佈業績時，其二季度息税折舊攤銷前利潤(EBITDA)可能略低於預期，但該股在今年剩餘時間內的走勢應保持積極。分析師稱，年初影響這家瑞士化工企業催化劑業務的趨勢可能在第二季度持續，但中國和羅馬尼亞的新工廠將在二季度後開始貢獻銷售額。分析師表示，該公司的後周期業務組合和強勁增長項目可能在下半年提供上行潛力。([email protected])

0422 美國東部時間 - 傑富瑞在報告中指出，全球經濟增長放緩對大多數大宗商品顯然構成阻力，但煤炭可能例外，尤其是在短期內。該行表示，由於季節性需求和可能惡化的供應問題，今夏動力煤價格將保持強勁。動力煤用於發電，在天然氣價格過高（如當前情況）時可替代燃氣發電站。“嘉能可和皮博迪在動力煤領域佈局良好，而Arch因其乾淨的資產負債表和可觀的資本回報計劃，仍是我們對美國煤炭企業的首選。“傑富瑞表示。([email protected])

0200 美國東部時間 - 大多數開採類大宗商品因全球增長放緩的擔憂而動盪不安，但動力煤例外。傑富瑞分析師在一份報告中指出，動力煤價格在金屬價格下跌時持續上漲，並可能"因季節性需求和潛在惡化的供應問題而在今年夏季保持強勁”。他們將煤炭列為未來三個月內首選的大宗商品，並重申建議買入嘉能可和美國煤炭礦商股票，尤其是Arch公司。([email protected]; @RhiannonHoyle)

2048 美國東部時間 - 樂天化學第二季度盈利可能低於市場預期，韓國投資證券公司分析師崔高雲在研究報告中表示，中國的封鎖措施和石化產品需求疲軟可能使該公司難以將更高的油價轉嫁給客户。他表示，這家韓國化工公司還可能因其麗水工廠的維護工作而遭受損失。他預計該公司第二季度營業利潤將環比下降73%至222億韓元，低於市場普遍預期的418億韓元。該券商將股票目標價下調7.7%至24萬韓元，並維持買入評級。股價下跌0.6%至16.8萬韓元。([email protected])