美聯儲官員稱7月最可能加息0.75個百分點 - 華爾街日報

美聯儲官員正在艱難權衡如何為兩週後的政策會議設定預期，此前又一份火熱的通脹報告可能再次顛覆他們異常精確的政策指引。

美聯儲理事克里斯托弗·沃勒週四反駁了市場關於央行將在7月26-27日會議上將基準聯邦基金利率上調整整一個百分點的預期，不過他同時表示，如果經濟數據顯示需求強於預期，也不排除採取這一舉措的可能性。

沃勒稱，週三的通脹報告"令人大失所望"。勞工部在這份報告中稱，6月份消費者價格指數(CPI)同比上漲9.1%。該指數創下40多年來最大漲幅，而且即使剔除上月食品和能源價格的大幅上漲，價格壓力仍在擴大。

美聯儲理事克里斯托弗·沃勒表示，經濟需求高於預期的跡象可能為加息一個百分點提供支持。圖片來源：Bess Adler/Bloomberg News但他表示，儘管如此，他認為本月晚些時候加息0.75個百分點（即75個基點）是合適的，部分原因是經濟似乎正在放緩的跡象。“你不想過度加息。75個基點的加息幅度已經很大了，“沃勒在愛達荷州維克多市的一次會議上説。“不要以為不加息100個基點就是沒有盡職盡責。”

沃勒先生表示，如果週五上午即將發佈的零售銷售和消費者通脹預期報告，以及本月晚些時候的住房活動報告顯示"需求放緩速度不足以降低通脹”，他會考慮支持更大幅度的加息。

美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾上個月表示，在6月實施1994年以來最大幅度0.75個百分點的加息後，央行很可能在7月會議上考慮將基準聯邦基金利率上調0.5個百分點或0.75個百分點。

近幾周，多數官員已暗示傾向於0.75個百分點的加息幅度。而自報告發布後，官員們承認討論可能會轉向是否考慮更大幅度的1個百分點加息。自1990年代初採用聯邦基金利率作為貨幣政策主要工具以來，美聯儲從未進行過1個百分點的加息。

美聯儲官員將於週六進入會議前的靜默期，幾乎沒有時間引導市場對其貨幣政策計劃的預期。

週三發表講話的三位美聯儲官員未明確表態支持這一舉措，但也沒有排除可能性。“所有選項都在考慮範圍內，“亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克在佛羅里達州對記者表示。

第四位官員——舊金山聯儲主席戴利告訴《紐約時報》，她傾向於0.75個百分點的加息，但更大幅度加息也有可能。

聖路易斯聯儲主席布拉德週三在接受日經亞洲採訪時表示，他仍支持0.75個百分點的加息幅度。

在週三的通脹報告發布後，利率期貨市場的投資者和一些分析師判斷，美聯儲將在兩週後的會議上批准加息一個百分點。根據芝加哥商品交易所集團的數據，加息100個基點的概率在週三從通脹報告發布前的約12%升至約80%，隨後在週四回落至約40%。

“市場昨天可能有點反應過度了，“沃勒週四表示。“我們不希望基於對CPI報告的一些本能反應而倉促做出政策決定。”

美國利率預期波動部分原因是美聯儲在6月出人意料的轉變。在會議前的靜默期之前，美聯儲大多數官員曾提供具體指引，稱美聯儲將在6月會議上加息50個基點。但在會議前幾天發佈的CPI報告顯示前景惡化，促使美聯儲加息75個基點。

沃勒表示，通過本月將聯邦基金利率上調75個基點至2.25%至2.5%的區間，美聯儲將接近既不刺激也不抑制需求的中性利率。

沃勒稱，他預計此後還需要進一步加息以抑制對產品和勞動力的需求，從而降低通脹。雖然一些評論人士認為，由於通脹遠高於美聯儲2%的目標，中性利率應該更高，但沃勒表示，這種想法"基於貨幣政策如何影響支出決策的錯誤觀點”。

由於涉及借貸的支出決策基於對未來數年的展望，沃勒先生表示，最好考慮一個與未來幾年利率和通脹預期路徑相掛鈎的中性利率。

與此同時，沃勒反駁了那些擔心央行過度加息的批評者。他表示，即使通脹因供應鏈瓶頸和其他美聯儲無法控制的問題而加劇，央行也無法區分通脹的具體成因。

致信 尼克·蒂米拉奧斯，郵箱：[email protected]

本文刊登於2022年7月15日印刷版，標題為《美聯儲沃勒支持加息0.75個百分點》。