科技、媒體與電信行業綜述：市場動態 - 《華爾街日報》

圖片來源：迪恩·穆克塔羅普洛斯/蓋蒂圖片社最新一期《市場對話》聚焦科技、媒體與電信行業。由道瓊斯通訊社獨家發佈於美國東部時間4:20、12:20和16:50。

美國東部時間14:55 - 華特迪士尼正大力押注面向成人的綜合娛樂內容，其Hulu平台已成為增長最快的流媒體服務——但分析師警告稱，2022年下半年可能出現的"流媒體衰退"或將危及這一戰略。摩根士丹利的本傑明·斯温伯恩與托馬斯·葉指出：“流媒體轉型即將面臨更大挑戰”，隨着消費者在經濟環境惡化時開始縮減開支，用户流失風險正在上升——該行已將2022年所有主流流媒體平台的新增訂閲用户總數預期下調近30%。摩根士丹利認為流媒體行業供給端已"飽和"，這將使迪士尼和網飛等公司難以通過進一步提價來提升盈利能力。([email protected]; @RWhelanWSJ)

美國東部時間13:51 - 美國銀行證券分析師在研報中提出升級Expensify至"買入"評級的五大理由，其一是該公司的輕量化商業模式能實現快速轉型。這家在線費用報告與管理服務提供商採用精簡人員策略，相比同業軟件公司能更快從高增長模式轉向高利潤模式。分析師解釋稱，因其主要可變成本是傳統銷售與營銷支出，若投資回報率不達標或經濟持續放緩時可迅速縮減。Expensify還將大部分後台職能外包，分析師認為若未來出現經濟衰退，這種架構可快速轉向增長放緩但盈利能力顯著提升的運營模式。股價大漲11%至19.55美元。([email protected]; @pennedbyden)

1342 美國東部時間 - 韋德布什分析師在研究報告中指出，由於核心大眾市場客户受通脹困擾，家居裝飾零售商Wayfair在8月4日公佈第二季度業績時可能面臨需求進一步下滑。該公司正加大促銷力度，韋德布什將此視為需求疲軟的信號，但也指出Wayfair可能正與供應商合作，在庫存過剩的競爭對手開展促銷前推動折扣銷售。分析師預計促銷帶來的利潤壓力將主要由Wayfair供應商承擔，但降價可能削弱通脹驅動的平均訂單金額增長勢頭。他們維持對Wayfair的"觀望"評級，並將目標股價從68美元下調至50美元。Wayfair股價上漲3%至53.55美元，年內累計下跌72%。([email protected]; @knhardison)

1206 美國東部時間 - Stifel分析師克里斯·奧卡爾和帕特里克·約翰遜表示，銷售疲軟使得達美樂披薩今年夏季的促銷力度超過過去兩年，其"促銷周"活動的迴歸應能提振第二季度營收。促銷週期間顧客可享部分產品五折優惠，最近一項促銷活動將折扣擴展至通過數字渠道購買的披薩。分析師稱這種促銷短期內能刺激需求，吸引新客户並幫助達美樂發展會員忠誠計劃，帶來可持續數週的銷售增長。([email protected]; @jdeanseal)

1040 美國東部時間 - 根據Loop Capital分析師與前Ross高管、現任Bealls規劃和分配高級副總裁達雷爾·戈爾德（在折扣零售行業工作逾二十年）的通話，TJX公司、Ross百貨和Burlington已減少庫存採購（業內稱為"停筆"）。戈爾德將此部分歸因於需求放緩，但也是一種議價策略。他表示大型折扣連鎖店正在等待更優惠的交易，此前它們一直在吸納傳統零售商和製造商的過剩庫存。戈爾德認為目前仍有大量高質量的過剩庫存可供採購。([email protected])

1014 東部時間 - 伯恩斯坦分析師斯坦·諾埃爾和阿賈伊·索尼在一份研究報告中指出，如果維珍媒體-O2對TalkTalk的收購要約達成交易，英國電信集團可能面臨3億英鎊的息税折舊攤銷前利潤（EBITDA）損失。他們指出，長期來看這家英國電信公司可能損失約250萬條批發線路。不過諾埃爾和索尼強調，TalkTalk30億英鎊的估值顯得過高。伯恩斯坦對該股給出"與大市同步"評級。股價上漲3%至180.90便士。（[email protected]）

0740 東部時間 - 滙豐銀行電信分析師亞當·福克斯-拉姆利在研究報告中表示，目前不是抄底英國電信集團股票的時機，因為未來兩週內預測面臨實際風險且可能有重要消息公佈。他指出，在維珍媒體-O2被報道出價30億英鎊收購TalkTalk後，英國電信面臨行業整合。福克斯-拉姆利表示，隨着運營商建設光纖到户網絡，英國寬帶市場正處於變動期，當網絡試圖獲得投資資本回報時，客户競爭將成為焦點。滙豐給予英國電信"持有"評級，目標價185便士。股價下跌0.8%至174.30便士。（[email protected]）

0646 東部時間 - Interactive Investor的維多利亞·斯科勒在一份報告中指出，隨着消費者面臨生活成本危機和接近兩位數的通貨膨脹，外賣平台Deliveroo首當其衝。“已有報道稱英國人正在削減Netflix和Disney+等流媒體服務開支，而Deliveroo等外賣企業可能面臨類似的需求下降，“她表示。斯科勒強調，這家英國外賣公司的股價較2021年8月已下跌近80%。（[email protected]）

0352 東部時間 - LG Display第三季度虧損可能因塑料有機發光二極管業務收入穩健增長而收窄，花旗集團分析師Peter Lee在研究報告中表示。他預計這家韓國平板屏幕製造商的運營虧損將從第二季度預估的4560億韓元收窄至第三季度的920億韓元。他補充説，公司下半年可能提高POLED工廠利用率，為美國客户的新旗艦智能手機供應面板，這應有助於改善盈利。花旗將股票目標價下調7.4%至25,000韓元，但維持買入評級。股價收盤上漲1.6%至15,450韓元。([email protected])

0351 東部時間 - Digi.com與Celcom的合併可能推動公司未來盈利增長，JF Apex證券分析師Lee Cherng Wee在報告中表示。由於該電信公司與Celcom合併的不確定性已消除，加之他對5G普及擴大背景下盈利增長持樂觀態度，該分析師將股票評級從持有上調至買入。JF Apex將目標價從4.09馬幣下調至3.87馬幣，因公司上半年淨利潤低於預期，並將2022年每股收益預估下調9.0%，以反映成本削減幅度小於預期。股價下跌1.8%至3.36馬幣。([email protected])

0326 東部時間 - 花旗分析師在研究報告中表示，Deliveroo的第二季度更新令人失望，標誌着較前三個月顯著放緩。儘管這家英國食品配送公司下調了全年總交易額預期，但維持的Ebitda利潤率指引意味着全年虧損將縮小。他們表示，任何負面反應都應被近期股價疲軟和全年Ebitda指引維持不變等因素所緩解。花旗對該股給予買入/高風險評級，目標價為200便士。股價下跌1.2%至84.08便士。([email protected])

0308 ET - Deliveroo正通過其交易聲明測試市場的偏見，因為總交易價值的下調伴隨着全年Ebitda虧損的改善，Jefferies分析師在一份研究報告中表示。“鑑於目前該行業盈利能力的至關重要性，今天的GTV下調實際上對股票有正面影響，我們認為，“他們表示。Deliveroo將全年GTV增長指引從15%-25%下調至4%-12%，而調整後的Ebitda利潤率指引保持不變，現在意味着全年虧損減少，這是該公告的關鍵點，分析師認為。Jefferies對該股給予買入評級，目標價為240便士。([email protected])