中國試圖平息沮喪購房者的房貸抗議——華爾街日報

中國當局採取行動平息購房者的集體停貸抗議，這些購房者威脅要停止為爛尾樓償還房貸。政府審查了社交媒體上的相關內容，並要求銀行繼續向努力履行交付承諾的開發商提供資金支持。

上週，一份列有中國各地爛尾樓項目的名單在網上廣泛傳播，憤怒的購房者宣稱將停止償還房貸。幾天內該名單呈指數級增長，截至週一已涉及全國300多個樓盤。這些樓盤來自數十家開發商，包括已美元債違約的中國恒大集團和佳兆業集團控股有限公司，以及一些小型房地產企業。

上週末，中國審查機構清除了包含停貸抗議信息和在線請願內容的網絡平台。追蹤該事件的社交媒體帖文從互聯網消失，微信和微博上部分分析該運動的博文也被刪除。

週日，一位官員向銀保監會旗下報紙表示，中國銀保監會要求銀行向符合條件的開發商提供信貸支持，以完成爛尾項目。

近日，多家研究機構和金融機構的分析師試圖估算此次停貸風波可能引發的房貸違約規模。根據中國人民銀行數據，多數機構認為風險房貸總額在1500億至3700億美元之間——相對於截至3月中國金融機構資產負債表上約5.7萬億美元的總房貸規模佔比較小。分析師表示，大型銀行應能消化房貸違約衝擊，但若部分小型銀行對不良貸款風險敞口過大，則可能面臨壓力。

德意志銀行亞太區流動交易台信用分析主管歐文·加利莫爾表示：“斷供威脅確實令人擔憂……但這不太可能對中國銀行體系造成重大壓力。”

他補充説，問題僅限於陷入困境的開發商的樓盤項目，與其未完工項目相關的抵押貸款只佔中國整體房貸市場的一小部分。目前已有30多家中國開發商因無法發行新的離岸債券而美元債違約或展期。

多家銀行試圖向投資者等保證，其面臨的斷供風險較小且可控。截至目前，至少有17家銀行就涉險停工樓盤項目發佈了聲明。其中多數披露了相關風險貸款金額，這些項目涉及的抵押貸款總額達3.28億美元。

週一，中國銀行股在上週拋售後出現上漲。

長期以來，中國的房貸逾期率和違約率都極低。大多數中國公民將購房視為長期儲蓄或投資，往往不會超出自身財務能力借貸。銀行在發放住房貸款時也往往持謹慎態度，通常要求購房者支付大筆首付。根據年報數據，2021年中國多數大型銀行的房貸不良率低於0.5%。

中國還通過設定房貸佔貸款總額比例上限來規範銀行的房貸業務。澳新銀行分析師指出，對於佔中國房貸總量68%的六大國有商業銀行，該比例設定為32.5%；規模稍小的城商行和股份制銀行則為20%。

然而，榮鼎集團分析師艾倫·馮指出，中國銀行尚未在資產賬面上充分反映房地產市場的動盪，這從銀行極低的不良貸款率可以看出。“這些數字被低估了，實際情況幾乎肯定更糟，“他説。

中國的許多開發商在房屋完全建成之前就出售公寓。這些預售的現金曾經是開發商的重要融資渠道，本質上使他們能夠利用借來的資金進一步擴張。中國監管機構已規定，此類資金應存放在託管賬户中，並且只能用於完成這些預售房屋，但一些陷入困境的開發商遇到了現金流問題，導致施工延誤。

陝西省西安市的住房當局上週表示，他們將監控開發商對託管資金的使用情況，未能按時交付房屋的公司可能會受到處罰。週一，官方媒體報道稱，天津住房當局正在詢問開發商需要借多少錢來加快延遲項目的建設。

在河南省鄭州市，一位33歲的房主（他自稱姓王）表示，他計劃在本月25日停止支付抵押貸款，屆時他的下一筆月供將到期。

中國要求銀行向符合條件的開發商提供信貸，以便他們能夠完成未完工的項目。北京的一個建築工地。照片：托馬斯·彼得/路透社王先生在一家金融服務公司工作，他描述了自去年收入受損後，償還2019年購買價值近200萬元（約合29.6萬美元）公寓所申請房貸的壓力與日俱增。他表示原定今年6月30日交付的房屋至今仍未完工。“我連今明兩年面臨的問題都解決不了，考慮未來太不現實了。“王先生説道。

在中國，斷供業主的信用評分將受到影響，這可能導致其未來難以獲得貸款。分析師指出，儘管知曉這一後果，部分購房者仍可能選擇違約。

債務研究機構CreditSights分析師曾子凌表示：“參與停貸潮的多為低線城市居民，這些人傾盡畢生積蓄購房…他們需要獲得房屋能竣工的保證，否則為何不選擇’躺平’呢？”

最終，中國政府可能被迫介入干預大規模斷供事件。榮鼎諮詢馮先生指出：“若斷供潮加速蔓延，北京方面必須迅速進行外部干預。否則更多開發商將出現貸款違約、債券違約以及對承包商和購房者的債務違約，施工進度會進一步延緩，迫使更多人停止還貸。”

去年上海在建住房。中國許多開發商在房屋完全建成前就出售公寓。圖片來源：沈起來/彭博新聞社聯繫作者 Rebecca Feng，郵箱 [email protected] 和 Cao Li，郵箱 [email protected]

本文發表於2022年7月19日的印刷版，標題為《中國尋求平息房貸斷供風波》。