澳洲央行審查正值深陷困境之際——《華爾街日報》

作者：詹姆斯·格林2022年7月19日下午6:54（東部時間）|WSJ專業版澳大利亞儲備銀行行長菲利普·洛上週六在印度尼西亞巴厘島參加了二十國集團會議。圖片來源：馬德·納吉/美聯社悉尼——澳大利亞儲備銀行自20世紀90年代以來的首次內部審查，對這家央行來説是在最糟糕的時刻進行的。該銀行正試圖在多個經濟領域撲滅大火，同時因許多人認為最近的政策失誤而面臨一連串的批評。

一個由三人組成的小組將領導此次審查，其中包括加拿大銀行前高級官員卡羅琳·威爾金斯。財政部長吉姆·查默斯為審查過程設定了廣泛的職權範圍，暗示澳大利亞儲備銀行的幾乎所有活動都將受到審查。

這裏存在一些風險。

如果審查處理不當，或者外部政治力量被動員起來試圖鼓勵民粹主義思想，那麼對澳大利亞儲備銀行行長菲利普·洛和他領導的央行來説，明年可能會是一段艱難的時期。

澳大利亞儲備銀行的政策獨立性岌岌可危，隨着利率在明年迅速上升，而央行的內部運作在公眾場合被公開剖析，這種獨立性可能會受到威脅。

鑑於澳大利亞儲備銀行在2021年底曾表示利率可能在2024年之前不會上升的指導，聚集在廣場上的民眾已經相當敵視。這一立場早已不復存在，5月3日至7月5日期間已經上調了125個基點。進一步的加息即將到來。

房地產市場的新入市者對澳大利亞儲備銀行（RBA）感到憤怒。他們聲稱，自己是在住房借貸成本開始飆升之際，被引誘承擔了鉅額抵押貸款。

澳大利亞和新西蘭銀行集團週二預測，澳大利亞儲備銀行需要在今年年底前將官方現金利率提高到3%以上，以控制通貨膨脹。

現金利率如此大幅度的上漲可能會重創房價，這對那些剛剛進入澳大利亞這個非常昂貴的房地產市場的新人來説是一場雙重災難。

對於那些仍然難以相信澳大利亞儲備銀行確實會在今年下半年快速加息的人來説，事情即將變得毫無懸念。

7月27日公佈的第二季度通脹數據預計將顯示消費者價格漲幅達到三十年來的最快速度。因此，澳大利亞儲備銀行很可能在8月份將官方現金利率提高75個基點，這將是自1994年以來最大的一次加息。

一些經濟學家甚至提出，隨着澳大利亞儲備銀行與加拿大銀行等同行保持同步，下個月利率可能會上升100個基點。考慮到這個世界上最大經濟體的通貨膨脹率處於1981年以來的最高水平，美聯儲很快也會採取同樣措施的可能性非常大。

對於超過一百萬的澳大利亞家庭來説，情況可能會變得更加可怕，他們從未經歷過利率緊縮週期。而從未經歷過當前週期這種激進加息的家庭數量則要多得多。

因此，如果認為在家庭債務飆升、利率激增和房價暴跌引發警覺的選民強烈抗議的情況下，對澳大利亞儲備銀行的審查能夠避免被政治化，這種想法可能過於天真。

消費者信心已跌至2020年初疫情封鎖引發普遍焦慮以來的最低水平，原因是生活成本上升和利率可能大幅提高的前景。

澳大利亞央行副行長米歇爾·布洛克週二在一次演講中表示，基於官方現金利率上升300個基點的假設，近30%的抵押貸款借款人將面臨還款額比當前水平增加40%以上的局面。

抵押貸款成本激增，加上燃料、租金、住房建設和教育價格高企帶來的現有壓力，可能會引發要求改變澳央行運作方式的政治壓力。

在這種環境下，政治邊緣勢力和主流勢力都很容易發聲要求變革。

可能會有人呼籲將房價直接納入澳央行的政策任務，而其他人可能要求改變通脹目標。畢竟，將目標從目前的2%提高到3%將減輕利率方面的一些壓力。

這是一個不確定的世界，對澳央行的審查可能會出人意料地轉向。該審查正在接受公眾意見，並將廣泛徵求意見。

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