Juul競爭對手NJOY聘請投行為可能的出售做準備 - 華爾街日報

據知情人士透露，NJOY公司同時也在探索新一輪融資。圖片來源：Angela Owens/華爾街日報知情人士稱，電子煙公司NJOY Holdings Inc.已聘請投行就可能的出售交易提供諮詢。

這家電子煙行業先驅已獲得美國聯邦監管機構批准銷售其煙草味電子煙，這一關卡至今仍將兩大電子煙品牌Juul和Vuse Alto拒之門外。

上述知情人士表示，潛在交易對NJOY的估值可能高達50億美元左右，但他們同時提醒稱，相關程序尚處於早期階段，不能保證最終能達成交易。

其中一些知情人士稱，如果相關程序未能促成以足夠高估值收購NJOY的報價，NJOY可能會籌集資金並保持私有化，這或許會為未來的首次公開募股(IPO)鋪平道路。他們表示，NJOY同時也在探索新一輪融資。其中一位知情人士稱，該公司計劃籌集3億至5億美元資金。

2017年擺脱破產保護的私營企業NJOY由紐約對沖基金Mudrick Capital Management LP持有多數股權。

NJOY是美國第三大電子煙製造商，在尼爾森追蹤的商店銷售額中佔3%。該公司銷售名為NJOY Daily的一次性電子煙和名為NJOY Ace的可再填充電子煙。其煙草味版本已獲得美國食品藥品管理局授權在美國銷售。

它也是迄今為止僅有的三家獲得美國食品藥品監督管理局對其電子煙產品開綠燈的公司之一。2020年，所有美國電子煙製造商都必須提交產品接受FDA審查才能繼續在市場上銷售。自去年秋季以來，該機構已下令下架超過一百萬種電子煙產品。

FDA上個月命令市場領導者Juul Labs Inc.暫停其在美國的銷售，隨後暫緩執行該命令，等待Juul的上訴。該機構尚未對美國第二大受歡迎的電子煙——雷諾美國公司的Vuse Alto做出決定。

這些監管舉措改變了美國電子煙產品的競爭格局，為NJOY提供了新的生機。2019年，該公司曾考慮進行融資，預計將其估值從20億美元提升至50億美元，但在特朗普政府提議將大多數電子煙產品撤出市場之前。

知情人士表示，在特朗普總統宣佈擬議禁令後，Mudrick在2019年底對其在NJOY的投資進行了減值。政府最終實施了更有限的限制，禁止銷售甜味和果味的電子煙補充裝。

NJOY在2020年發行了可轉換債券，按27.7億美元的估值轉換為股權。知情人士稱，在NJOY獲得FDA授權後，該對沖基金今年早些時候上調了對NJOY的投資估值。該機構尚未對NJOY的薄荷味產品做出決定。

一些NJOY的投資者認為，鑑於電子煙行業的快速變化以及拜登政府計劃降低傳統香煙中的尼古丁含量，使用傳統指標對公司進行估值十分困難。任何目前未上市的新型電子煙產品，在獲准於美國銷售前都必須經歷長達數年的監管審查流程。

**聯繫作者：**詹妮弗·馬洛尼，郵箱 [email protected]；卡拉·隆巴多，郵箱 [email protected]；朱麗葉·鍾，郵箱 [email protected]

本文發表於2022年7月20日印刷版，標題為《NJOY聘請投行》。