印度盧比兑美元匯率跌至歷史新低 - 《華爾街日報》

盧比走弱預示着全球增長最快的主要經濟體印度將面臨困境。本月早些時候，摩托車手們在新德里的一個加油站加油。圖片來源：Anindito Mukherjee/Bloomberg News在美元走強和全球投資者對持有高風險新興市場資產日益厭惡的背景下，印度盧比周二跌至歷史低點。

根據印度儲備銀行的數據，盧比在印度交易時段曾跌破80關口，但收盤時回升至79.95左右。

盧比走弱預示着全球增長最快的主要經濟體將面臨困境，世界銀行預計印度本財年的經濟增速為7.5%。印度嚴重依賴進口和食用油，以盧比計算，這兩樣東西都變得更加昂貴，推高了通脹，並侵蝕了該國的美元儲備。

“隨着我的外匯儲備開始減少，這變得令人擔憂，”印度巴羅達銀行首席經濟學家Madan Sabnavis説。

截至7月8日，印度的外匯儲備今年已減少約530億美元，至5800億美元。印度央行一直在拋售美元，試圖阻止盧比大幅貶值，這是外匯儲備下降的原因之一。

外匯儲備對依賴進口的國家尤為重要。印度的鄰國斯里蘭卡陷入經濟危機，部分原因是該國沒有外匯來支付燃料和化肥進口或償還外債。

儘管印度的外匯儲備仍足以支付九個月的進口費用，但薩布納維斯表示，如果儲備降至六個月以下，將引發擔憂。

分析師指出，與2013年美聯儲同樣開啓加息週期時相比，當前盧比跌幅較為温和。當年印度2800億美元儲備僅能支撐六至七個月的進口，且盧比跌幅遠超其他貨幣。

本輪盧比貶值部分反映了全球多國貨幣對美元匯率的普遍走弱，其中歐元尤為顯著——其匯率20年來首次短暫觸及與美元平價。

印度商品與服務進出口差額（即經常賬户赤字）正在擴大。圖片來源：阿寧迪託·慕克吉/彭博新聞社與此同時，自4月中旬謝里夫總理政府罷免伊姆蘭·汗政權以來，巴基斯坦盧比已貶值超15%。該國財政部長稱巴基斯坦近期幾近違約。新政府已採取削減鉅額燃油補貼等不受歡迎的措施，以換取國際貨幣基金組織的貸款協議來充實儲備。

週日關鍵省份補選結果顯示這些措施正使政府付出政治代價。受政局不確定性及信用評級公司惠譽將巴基斯坦前景展望從"穩定"下調至"負面"（反映"外部流動性狀況顯著惡化"）影響，巴基斯坦盧比周二暴跌超3%至歷史新低。

與此同時，印度貨幣今年以來對美元匯率已下跌近7%，過去三個月的跌幅更為顯著。

在印度，進口商品和服務與出口之間的價值差距，即經常賬户赤字，正在擴大。野村集團分析師估計，在截至2023年3月31日的當前財政年度，該赤字將從上一年的國內生產總值的1.2%擴大至3.3%。

根據國家證券存管有限公司的數據，過去九個月外國投資者一直在持續拋售印度股票，總計撤出約345億美元。部分原因是隨着美聯儲不斷加息以遏制高企的通脹，投資者現在認為美國更具吸引力。隨着投資者從印度股市撤出更多美元，盧比走弱，這反過來又使印度成為一個不那麼有吸引力的投資地，導致更多的拋售。

為了阻止下跌，印度儲備銀行最近放寬了外國投資組合投資印度債券以及印度公司在海外借款的規定。雖然這些措施不太可能導致資金大量湧入，但它們為更激進的措施奠定了基礎。美國銀行印度分行董事總經理兼國家財務主管傑耶什·梅塔表示，央行正在發出信號，“如果需要，我們隨時準備行動。”

上週，印度儲備銀行還發布通知，建立以盧比而非外幣結算進出口的機制。

印度央行表示並未設定盧比的具體目標水平，而是專注於減少匯率波動。

盧比急速貶值對依賴進口零部件的本土產業造成嚴重衝擊，例如印度太陽能行業。太陽能電池板製造商超過50%的組件依賴進口。但古吉拉特邦光伏企業Goldi Solar營銷總經理拉杰特·古普塔指出，盧比貶值導致電池板生產成本劇烈波動，使得製造商難以報出有效期超過數日的銷售價格。

古普塔表示，那些計劃建設週期長達數年的大型太陽能電站的企業，需要更長期穩定的成本預期。“印度所有大型太陽能項目的決策和實施進度都已放緩。”

部分分析師認為盧比跌勢尚未見底。野村證券經濟學家預測未來幾個月盧比將跌至1美元兑82盧比。

“貶值將呈現漸進態勢，可能以逐盧比的方式持續下滑。“薩布納維斯分析稱。

本文由賽義德·沙阿參與撰寫

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