國債收益率持穩 因歐洲央行政策預期推動德債收益率躍升——華爾街日報

週二早盤美國國債收益率幾無變動至微幅走高，投資者正靜候下週美聯儲的利率決議。

市場驅動力

美聯儲已進入下週聯邦公開市場委員會(FOMC)會議前的媒體靜默期。上週美國通脹數據創41年新高，促使投資者押注央行將立即加息100個基點，引發市場波動後，目前走勢已趨於平穩。

當前市場預期美聯儲在7月26-27日會議上加息100個基點至2.50%-2.75%的概率僅為33%，而加息75個基點的概率為67%。根據CME FedWatch工具，多數預測認為到2023年2月，央行將把借貸成本上調至3.5%-3.75%。週二美國經濟數據相對清淡，數據顯示6月新屋開工連續第二個月下滑，新屋建築許可亦出現下降。

與此同時，歐洲成為焦點，因有報道稱歐洲央行可能考慮在週四會議上加息50個基點以應對8.6%的歐元區創紀錄通脹。此前投資者普遍預期僅加息25個基點，使政策利率升至-0.25%。歐洲央行可能加速貨幣緊縮，反映出市場擔憂央行在遏制物價飆升時將不得不採取更強硬的鷹派立場。

對政策敏感的2年期德國國債收益率躍升9.5個基點至0.604%，而歐元兑美元匯率在上週跌破平價觸及20年低點後，今日飆升1%至1.0245美元。

分析師觀點

“鑑於市場普遍預期美聯儲下週將再次加息75個基點，最新一輪住房數據進一步證明其緊縮週期正開始產生重大影響——全美住宅建築商協會(NAHB)住房市場指數7月暴跌至55（預期值為65），”德意志銀行主題研究主管吉姆·裏德(Jim Reid)等人在報告中寫道，“這是該指數自2020年5月新冠疫情首波衝擊以來的最低值，若排除疫情期間的暴跌，需追溯至2015年初才能見到更悲觀的市場情緒。”

薇薇安·盧·陳