印度教育科技泡沫破裂——《華爾街日報》

印度擁有數百萬學生，為教育科技公司提供了潛力。圖片來源：Dasarath Deka/Zuma Press印度教育科技公司——疫情期間科技熱潮的最大受益者之一——正面臨考驗。並非所有公司都能通過。

上週，當地媒體爆出消息稱，印度最大的教育科技初創公司Byju’s在完成3月份宣佈的8億美元融資輪後進展不順。該公司表示，由於"宏觀經濟原因"，投資者Sumeru Ventures和Oxshott尚未兑現約2.5億美元的承諾資金。Byju’s表示預計資金將在8月底前到位。

這並非這家由老虎環球基金和Chan Zuckerberg Initiative支持的公司在近期首次因負面消息登上頭條。根據私人市場數據提供商Tracxn Technologies的數據，Byju’s估值達226億美元，提供從K12教育、考試輔導到編程培訓的全方位服務，但已多次推遲發佈財務報表，並與其他同行一樣進行了人員裁減。其規模較小的競爭對手Unacademy（獲軟銀投資）則削減了教師激勵、降低了高管薪資，甚至縮減了免費零食供應。

考慮到潛在市場規模和已投入的鉅額資金，印度教育科技公司不太可能完全消失。印度擁有超過2.5億中小學生，即使在疫情衝擊後，目前僅有少數人付費使用在線教育服務。

但像Byju’s這樣的公司必須適應變化，才能在科技投資寒冬中生存下來。首要任務是更加專注於傳統的線下輔導和考試備考業務——雖然規模化成本較高，但市場分散且亟待整合——以及仍在快速增長的職業在線培訓領域。

好消息是多家教育科技公司已籌集大量資金，這可能幫助它們度過艱難時期。根據Tracxn Technologies的融資數據，自2020年初以來印度已誕生六家教育科技獨角獸。過去十個季度該行業共獲得85.2億美元融資。

壞消息是疫情推動的印度在線教育註冊浪潮現已見頂。Redseer Consulting估計，2021年K-12付費用户數下降約12%至302萬，而2020年曾實現123%的增長。

不過數據也揭示了潛在發展路徑：2021年K-12後教育類別仍保持21%的可觀增長，用户達178萬，雖低於前一年70%的增速。Byju’s過去兩年斥資收購考試備考公司Aakash和職業培訓機構Great Learning等舉措，可能助其持續實現業務多元化增長。

印度數億胸懷壯志的年輕學子需求始終存在，當下輪科技投資熱潮來臨時，他們的經濟狀況和培訓消費能力預計將進一步提升。屆時教育科技公司將再次迎來高速發展機遇——前提是它們能先熬過這段艱難時期。

寫信給梅加·曼達維亞，郵箱：[email protected]

刊登於2022年7月20日印刷版，標題為《印度在線教育泡沫破裂》。