國會全力投入計算機芯片補貼——《華爾街日報》

產業政策在華盛頓重新流行起來，或者更準確地説，企業福利再度盛行。半導體行業首當其衝，但絕不會是最後一個受益者。納税人至少應該知道，他們正在補貼那些利潤豐厚、根本不需要幫助的公司，而這些公司最終可能會後悔戴上政府強加的政治枷鎖。

最早將於週二提交參議院表決的芯片法案包含522億美元行業補貼。但這還沒完——國會還為半導體制造提供25%的税收抵免，預計五年內將耗資約240億美元。這意味着單一行業將獲得760億美元鉅額補貼。

眾議院籌款委員會的共和黨人指出，用同等資金可以讓所有企業在2025年前享受雙倍的研發抵免優惠，還能實現企業費用100%抵扣，並允許研發支出在2025年前全額即時扣除。但這樣做意味着政客們不能挑選寵兒，而這恰恰是他們最熱衷的事。

***

該法案的推動力源於疫情期間芯片嚴重短缺導致供應鏈中斷，推高了汽車等產品價格。但隨着全球需求和經濟放緩，短缺正在緩解。全球最大內存芯片生產國韓國上月表示，由於電子產品需求下降，其國家芯片庫存同比激增超50%。

美國巨頭英特爾6月凍結了個人電腦芯片部門招聘。美光科技首席執行官桑傑·梅赫羅特拉數週前警告"行業需求環境已走弱"，公司將削減投資。英偉達也因加密貨幣挖礦和遊戲芯片需求下降而縮減招聘規模。

正如經常發生的那樣，昨天的短缺可能變成明天的過剩，因為芯片公司在沒有補貼的情況下擴大了生產。台積電（TSMC）在2019年至2022年間將資本支出增加了兩倍。英特爾在大流行期間資本支出幾乎翻了一番，三星去年將其10年投資計劃增加了30%以上。

全球半導體產能2020年增長6.7%，2021年增長8.6%，預計今年將再增長8.7%。隨着中國作為“中國製造2025”計劃的一部分，對半導體行業大量補貼，以及美國和歐洲競相競爭，產能過剩的風險正在增加。

2020年中國約有15,000家新半導體公司註冊。其中一些公司吸引了美國風險投資公司的投資。英特爾支持中國初創企業，儘管其CEO帕特·蓋爾辛格遊説國會提供補貼以對抗北京。英特爾威脅要推遲計劃中的俄亥俄州工廠，除非國會通過補貼法案。

該法案的另一個主張是美國必須補貼國內芯片製造以與中國競爭，但這同樣沒有説服力。這些公司喜歡指出，美國在全球芯片中的份額從1990年的37%下降到12%。他們沒有提到美國在芯片設計（52%）和芯片製造設備（50%）方面領先。全球10大半導體公司中有7家總部設在美國。中國在半導體技術方面落後美國公司多年。

芯片製造已轉移到韓國和台灣，因為許多芯片是利潤率低的商品。但芯片製造商正在努力使其製造基地多樣化，以避免未來的供應中斷，並宣佈到2025年將在美國投資800億美元。三星計劃在德克薩斯州建造一座170億美元的工廠。台積電在亞利桑那州有一座120億美元的工廠正在建設中。

這項法案背後一個不幸的推動力在於，儘管政客們高談與中國競爭，但許多人認為北京的經濟規劃優於美國的自由市場體系。這讓我們想起1980年代，傳奇英特爾CEO安迪·格魯夫曾警告日本將主宰芯片產業和全球科技未來。

正如賽普拉斯半導體前CEO T·J·羅傑斯去年在本專欄所述，政府成立的Sematech芯片聯盟"在成立時就已過時"。但英特爾通過更先進的芯片實現創新，如今再無人提及東京中央計劃的天才之處。

***

歷史表明，政府輕易提供的資金會削弱競爭力。這往往導致低效的支出和投資。政客們還會附加各種條件，可能限制股票回購和分紅。等到伯尼·桑德斯在參議院發聲時就知道了。

與中國競爭並不需要這項芯片法案，而且它將開創其他行業效仿的先例。任何能扯上中國競爭由頭的行業都會伸手要錢。共和黨人為何要支持此法案是個謎，尤其是六個月內他們可能掌控國會兩院的情況下。

美國總統拜登手持半導體芯片。圖片來源：Jonathan Ernst/REUTERS刊載於2022年7月19日印刷版，標題為《國會全力押注芯片補貼》。