加州公務員退休基金財年虧損6.1%——華爾街日報

加州公務員退休基金（Calpers）位於加州薩克拉門託的總部。該養老基金股票投資組合在上一財年回報率為-13.1%，債券回報率為-14.5%。圖片來源：Max Whittaker/Reuters加州公務員退休基金週三表示，截至6月30日的財年回報率為-6.1%。

這一全美最大養老基金的虧損反映出過去12個月機構與個人儲户共同面臨的慘淡投資環境。這對美國其他養老基金也是壞消息，它們的投資組合往往同步波動。

若持續多年低迷，全美各州、城鎮及教育系統將付出高昂代價，進而波及當地居民，迫使其從勞動者、納税人或其他政府服務中壓縮資金。

加州公務員退休基金表示，其股票投資組合回報率為-13.1%，債券回報率為-14.5%。這些虧損對長期依賴股債對沖的養老基金及其他儲户構成雙重打擊。

私募股權和房地產投資回報率分別為21.3%和24.1%。但私募市場數據存在滯後性，因此未包含2022年第二季度的虧損。

截至本週一，加州公務員退休基金總資產為4420億美元，較去年12月28日創紀錄的5020億美元縮水600億美元。

“這是金融市場的一個獨特時刻，”加州公共僱員退休系統（Calpers）新任投資總監妮可·穆西科在一份聲明中表示，“我們看到公開股票和固定收益資產同步下跌。”

在當天晚些時候的新聞發佈會上，穆西科女士列舉了Calpers的優勢，包括該基金增加槓桿的計劃以及增強其在私募股權和私募債務等另類投資領域能力的努力。

“在私募市場領域，團隊在我稱之為‘偉大追趕’的過程中做得非常出色，”她説。

五年年化回報率為6.7%。該養老基金的長期年回報率目標為6.8%。

這一平淡的回報意味着加州各城鎮、縣和學區在2024或2025財年將面臨更高的年度養老金繳款。

自2008年上一次金融危機以來，得益於11年牛市的驚人回報，美國州和地方養老基金已積累了數千億美元。去年，公開和私募股權市場的巨大收益將中位數回報率推高至近27%，創下30年來的紀錄。

一些州還利用刺激措施推動的新冠疫情復甦帶來的收入，充實了他們的養老金儲備。

但所有這些收益都被州和地方政府承諾的福利成本增長所超越。根據波士頓學院非營利退休研究中心的數據，即使在資產達到創紀錄水平的情況下，2021年公共養老金計劃平均每1美元未來預期福利負債僅對應75美分的資產。

如今這些基金正面臨虧損。穆迪投資者服務公司上月在一份報告中預測，截至6月30日的財年，全美公共養老基金將遭受兩位數百分比的損失，這很大程度上抵消了去年的收益。這家評級機構表示，養老基金資產將回落至2020年水平或接近該水平。

創紀錄的通脹和利率上升重創了美國和海外市場。俄羅斯入侵烏克蘭後，許多養老基金試圖通過拋售俄羅斯資產（通常以虧損為代價）來展現團結立場。

除了加劇投資損失外，通脹還將增加許多養老基金的負債，因為它們需調整福利以覆蓋更高的生活成本。

美國大多數公共養老基金的目標是實現約7%的長期年化回報率。當年度回報不足時，各州市政府必須幫忙彌補差額。不斷上漲的養老金支出已在擠壓加利福尼亞州和伊利諾伊州等其他負債州的市政預算，導致服務削減和增收策略，例如大麻合法化。

“這些支出將與其他關鍵服務所需税收形成競爭關係，“皮尤慈善信託基金州財政健康項目的喬安娜·別爾納茨卡-列維斯特羅表示。

致信希瑟·吉勒斯：[email protected]

刊載於2022年7月21日印刷版，標題為《加州公務員退休基金報告6.1%財年虧損》。