企業為供應商提供供應鏈融資，同時增加庫存並延長付款期限 - 《華爾街日報》

越來越多的公司向其供應商提供供應鏈融資服務，這一工具使企業能夠延遲支付賬單，同時讓供應商更快獲得資金。

供應鏈融資可以改善買賣雙方的現金流狀況。通常由銀行等第三方機構墊付供應商發票款項並收取手續費，企業則按發票金額延期向銀行還款。銀行收取的費用取決於企業的信用評級。

過去兩年的供應鏈混亂促使企業密切關注關鍵供應商的現金流狀況——疫情期間許多公司延遲支付供應商貨款，導致供應商面臨賬款拖欠甚至無法收回的風險。

近幾個季度企業大幅增加庫存，給營運資金帶來壓力。這促使部分公司進一步延長付款賬期，並通過啓動供應鏈融資計劃來填補資金缺口。利率上升也推高了供應鏈融資需求，因為該計劃能為供應商提供成本相對較低的資金來源。

據數據提供商BCR Publishing Ltd.估算，2022年全球企業供應鏈金融市場規模達1.8萬億美元，較2020年增長38%。

標普全球市場情報數據顯示，標普500指數成分公司一季度庫存水平同比上升15%，達到1.13萬億美元。

專業服務公司安永的合夥人傑克·雅各布森表示，大型零售商和電商企業若積壓大量庫存，往往會延長對供應商的付款週期。“通常要等到商品售出後，供應商才能收到貨款。“雅各布森先生説。

根據商業諮詢公司哈克特集團對美國營收最高的1000家企業進行的調查，2021年企業應付賬款週轉天數平均從上年同期的61.9天增至62.2天。這一數字在過去十年間持續上升。

科羅娜啤酒和詩凡卡伏特加等酒精飲料製造商星座品牌公司在6月的證券備案中表示，計劃在2023年2月結束的財年內推出供應鏈融資計劃。這家總部位於紐約州維克托的公司表示，該計劃將通過金融機構向特定供應商提供，以協助其管理現金流。

“我們仍在評估該計劃對未來流動性的影響，“星座公司在備案文件中稱。截至5月31日的季度，公司庫存同比增長20%至16.6億美元。據數據提供商FactSet統計，其應付賬款週轉天數從上年同期的58天升至67天，較2020年5月期末的52.9天顯著增加。FactSet數據顯示，疫情前的去年同期該指標為66.2天。星座公司未就補充評論請求作出回應。

VF集團（旗下擁有Vans、The North Face和Supreme等鞋服品牌）在5月提交的年度報告中披露，其供應鏈金融項目於去年12月31日結束的季度內啓動。今年初該項目曾短暫暫停，並於5月恢復。VF集團以7月28日財報發佈前的靜默期為由拒絕置評。

截至3月31日的季度，庫存增長34%至14.2億美元。FactSet數據顯示，該公司應付賬款週轉天數從38.6天降至32.8天。

非銀行金融機構Rosenthal & Rosenthal Inc.首席貸款官Paul Schuldiner表示，企業將供應鏈金融視為確保供應商資金流動性、保障貨品服務按時交付的手段。“這是維持渠道資金流動性的方式。“Schuldiner説道。

Hackett Group Inc.負責人Josh Nelson指出，利率上升時供應鏈金融需求往往增加。例如當買方信用評級高於供應商時，此類融資能降低供應商尋求高成本外部融資的需求。“隨着利率攀升，這成為更具吸引力的選擇。“他解釋道。

總部位於明尼阿波利斯的美國合眾銀行全球銀行業務主管Dan Son表示，自2021年初以來，該行供應鏈金融業務規模已翻倍，但拒絕透露具體業務體量。

Son強調企業有動力確保核心供應商持續運營：“供應商是你日常運營的根本保障。”

金融服務公司富國銀行(Wells Fargo & Co.)結構和項目管理負責人約翰·麥奎斯頓(John McQuiston)表示，供應鏈融資可以幫助那些受到通脹擠壓但無法迅速抵消其影響的公司。“它提供了額外的現金流靈活性，“麥奎斯頓説。他表示，富國銀行的供應鏈融資計劃規模有所擴大，但拒絕透露細節。

擁有Supreme、Vans和The North Face等鞋類和服裝品牌的VF公司有一個供應鏈融資計劃。圖片來源：Pablo Salinas/Associated Press公司通常將供應鏈金融計劃下的應付金額記錄為應付賬款，這意味着這筆款項不被視為傳統貸款那樣的債務。這種會計處理方式可以使公司的流動性狀況看起來更強，因為它增加了營運資金，但不增加總借款。

公司不需要披露它們是否提供供應鏈融資，但美國證券交易委員會要求部分公司分享更多細節，因為這種融資可能向投資者隱藏潛在風險。

英國供應鏈融資提供商Greensill Capital去年申請破產。

制定美國會計準則的財務會計準則委員會(FASB)在2021年提議，要求公司披露其供應鏈融資的關鍵條款和規模。該委員會將在週三的會議上考慮推進這一提議。

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更正與補充説明

自2021年初以來，美國合眾銀行的供應鏈金融業務規模已翻倍。本文較早版本錯誤地表述為過去一年內實現該增長。（2023年7月20日修正）