加密貨幣交易平台Coinbase抨擊美國證交會執法行動——《華爾街日報》

華盛頓——Coinbase 全球公司批評美國證券交易委員會（SEC）監管加密貨幣的方式，對該監管機構能否説服美國最大交易平台遵守其投資者保護規則提出了質疑。

SEC主席加里·根斯勒曾將加密貨幣市場比作"狂野西部"，並多次敦促Coinbase等交易平台向該機構註冊為證券交易所。這些公司均予以拒絕，包括Coinbase在內的多家平台正接受SEC調查。

Coinbase在週四向SEC規則制定請願書中表示：“委員會尚未就可行監管框架的設計與數字資產市場參與者進行建設性接觸。“該公司補充稱，SEC未能針對加密貨幣市場調整法規，導致投資者面臨風險，限制投資，“與SEC的使命完全背道而馳”。

SEC發言人未立即對該請願書置評。

Coinbase提出批評之際，聯邦機構和立法者正加強對加密貨幣市場的審查，該市場今年已大幅貶值。另據週四消息，聯邦檢察官以電匯欺詐罪起訴一名Coinbase前經理和另外兩名男子，檢察官稱此案是首起涉及加密貨幣市場的內幕交易案。

Coinbase的請願書凸顯了加密貨幣公司與監管機構之間的深刻分歧，儘管Gensler先生已進行了一年的遊説。行業律師和説客表示，在達成既能遵守SEC規定又能保持業務完整的加密貨幣交易平台解決方案方面進展甚微。

已註冊的證券交易所，如納斯達克公司或紐約證券交易所，需接受SEC嚴格監管以防止欺詐和市場操縱。相比之下，Gensler指出，幾乎不受監管的加密貨幣交易平台從事的各種活動可能導致其利益與用户利益相沖突。

監管機構與行業僵局的核心在於美國加密貨幣法律地位的爭議。Gensler認為大多數數字代幣屬於投資合同——即基於第三方努力、投資者期望獲利的金融工具——應像股票債券等其他證券一樣在SEC註冊。

行業則認為加密貨幣通常還具備促進交易等附加功能，因此應被視為黃金或玉米等商品。商品交易不在SEC管轄範圍內。加密貨幣公司表示，遵守SEC的註冊和披露要求成本高昂且不切實際。

“出於對確保其業務符合現行適用法律的極度謹慎，Coinbase在界定潛在證券時採取了過度包容的態度，”該交易平台週四表示。“因此，Coinbase經常僅因數字資產可能被認定為證券就將其排除在外。”

Coinbase的請願書凸顯了加密貨幣公司與監管機構之間的深刻分歧。圖片來源：Shannon Stapleton/REUTERS在一項涉及內幕交易案件的投訴中，美國證券交易委員會(SEC)週四指控Coinbase提供或計劃提供的九種加密貨幣屬於未註冊證券。

SEC指控稱：“這九種加密資產證券均由發行人提供並出售，以籌集資金用於發行人的業務。”“發行人及其推廣者通過宣傳投資者可以基於他人努力從這些證券投資中獲利的可能性來招攬投資者。”

像Coinbase這樣的交易平台質疑，如果它們成為證券交易所，是否還會有任何資產可供上市。這是因為很少有加密貨幣發行人向SEC註冊其代幣，而交易所不允許上市未註冊證券。

聯邦法律允許公眾成員正式向聯邦監管機構請願，要求其就管轄範圍內的事項制定規則。近年來，SEC每年收到約十幾份此類請求。這些請願很少導致重大政策轉變或委員會優先事項的變化。

在請願書中，Coinbase痛陳美國證交會現行監管策略——對加密貨幣公司執行現有規則，而非制定新規以便行業更易合規。該公司最新季度報告披露，已收到SEC關於"特定客户項目、運營及未來產品計劃"的調查傳票。

“在監管明確性缺失的情況下貿然採取執法行動，將產生隨意性結果，難以形成有效判例指引，“該公司表示，“部分機構遭受全面調查的同時，其他提供幾乎相同產品或服務的機構卻未受審查。”

近月來，根斯勒主席曾表態考慮與加密貨幣發行方及交易平台合作，為某些SEC要求創設豁免機制。Coinbase首席執行官布萊恩·阿姆斯特朗等高管已與其會面，但談判進展甚微。

與此同時，加密貨幣遊説團體過去一年在華盛頓展開密集活動，核心目標是説服政策制定者儘可能將該市場移出SEC監管範圍。

“他面對的是鉅額資金和強大勢力，“國會中對加密貨幣最尖鋭的批評者、加州民主黨眾議員布拉德·謝爾曼談及根斯勒時表示。在本週聽證會上，謝爾曼敦促SEC執法主任古爾比爾·格魯瓦爾加大對加密貨幣交易平台和發行方的訴訟力度。

寫信給保羅·基爾南，郵箱：[email protected]

刊登於2022年7月22日印刷版，標題為“Coinbase批評SEC執法行動”。