《華爾街日報》：儘管通脹超目標 日本仍放任日元疲軟

日本央行的寬鬆貨幣政策加劇了日元對美元的貶值。圖片來源：Kiyoshi Ota/Bloomberg News東京——日元對美元匯率正接近近25年來的最低水平，但日本央行行長黑田東彥週四表示，他不傾向於與市場對抗以推高日元匯率。

黑田東彥在日本央行重申對超低利率的承諾後舉行的新聞發佈會上説：“任何小幅加息都不太可能阻止日元貶值。如果我們想僅通過利率來阻止日元下跌，那應該是大幅加息，而這可能會對經濟造成嚴重損害。”

儘管日本央行政策委員會一致認為本財年通脹率可能升至2%的目標之上，但日本央行仍維持利率不變。

日本與世界其他地區的對比正在加劇，美聯儲暗示本月可能加息0.75個百分點。歐洲央行週四將實施十多年來的首次加息。

通貨膨脹和日元貶值是相輔相成的，因為日本必須為食品、石油和天然氣等以美元計價的進口商品支付更多費用。

日本央行的低利率政策加劇了日元對美元的貶值。上週，1美元可兑換超過139日元，這是自1998年以來日元的最弱水平。週四下午，美元兑日元匯率為138.55。

市場參與者表示，美元對日元的升值往往會自我強化，因為需要美元的進口商會搶在匯率進一步惡化前買入美元。

日本央行政策委員會預測，在截至2023年3月的財年中，剔除生鮮食品的核心消費者價格指數將上漲2.3%。這仍遠低於美國6月達到的9.1%通脹率（1981年11月以來最高水平），但這是自2013年設定2%通脹目標以來，日本通脹率首次持續高於該目標。

法國巴黎銀行經濟學家估算，若今夏美元兑日元突破140關口，日本今年第四季度通脹率將達到3%。他們認為若通脹超過3.5%，日本央行可能調整政策。

黑田東彥表示近期通脹主要源於能源成本上漲。央行政策委員會預計本財年剔除生鮮食品和能源的核心CPI將上漲1.3%。

若日本希望在不調整利率的情況下提振日元，政府可干預外匯市場。但分析師指出，沒有華盛頓的支持難以實現——拜登政府已明確表示不會予以支持。

美元走強有助於降低美國消費者的進口商品價格並抑制通脹，這是拜登總統的首要任務。

美國財政部長耶倫上週訪問東京時表示，匯率通常應由市場決定，政府幹預應僅限於"罕見和特殊情況"。

三菱日聯銀行策略師、前日本央行官員關户隆宏表示：“即使日元跌破1美元兑140日元，在11月美國中期選舉前聯合干預的可能性幾乎為零。要出現這種可能性，美國必須看到日元過度貶值造成實際損害，比如損害美國製造商的競爭力。”

關户指出，傳統上批評日元貶值的美國汽車製造商現在不那麼直言不諱了，因為美元走強降低了進口零部件的成本。他認為美元兑日元匯率可能自1990年以來首次突破150日元。

其他分析人士認為美元漲勢可能已接近尾聲。三井住友DS資產管理公司策略師市川雅浩表示，交易員對美國經濟可能放緩的擔憂正在加劇。

日本央行行長黑田東彥對市場普遍認為"美日利差擴大導致美元兑日元走強"的觀點提出質疑。

“英國和韓國雖然不存在巨大利率差，但其貨幣也出現了大幅貶值，“黑田東彥表示。

他重申觀點稱，雖然匯率劇烈波動不可取，但日元貶值可以通過提高出口企業利潤來提振日本經濟。

“對日本經濟而言，關鍵在於因日元貶值而利潤增長的企業能加大資本支出並提高工資，從而形成收入與支出的良性循環，“黑田東彥強調。

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