推特無權保持沉默——《華爾街日報》

推特公司週五拒絕撰寫股東信或舉辦財報電話會議。圖片來源：康斯坦扎·赫維亞·H.為《華爾街日報》拍攝推特的股東們正將希望寄託在一張機會卡上，但公司可能永遠無法順利過關或獲得200美元。

Snap公司週四公佈的慘淡業績表明，社交媒體廣告業務存在嚴重問題：宏觀經濟環境正在惡化，蘋果的隱私政策變更使得廣告定位更加困難，而較小平台的廣告支出首當其衝被削減也毫不意外。更具戲劇性的是，推特還面臨埃隆·馬斯克帶來的獨特難題。

這家社交媒體公司週五表示，其第二季度收入同比下滑，業務虧損數億美元，且美國地區每日可貨幣化活躍用户（即能觀看廣告的用户）數量未達華爾街預期。對於一家正處於法律訴訟中、試圖強行讓如今不願收購的買家接盤的懸而未決的企業而言，這絕非好兆頭。

財報發佈後，推特股價在早盤交易中幾無變動，這無疑得益於馬斯克先生4月同意以每股54.20美元收購公司的報價支撐。

本週對Twitter有利的是，特拉華州一名法官同意加快其針對馬斯克的訴訟程序，下令在10月進行為期五天的庭審。這是個好消息，因為如果任由馬斯克自行其是，他似乎有意儘可能拖延時間，最終隨着法律費用增加和業務惡化，迫使Twitter達成和解。

根據週五早間的更新，這種情況的發生比預想的更快。從現在到10月，最樂觀的情況是Twitter的股票在社交媒體公司面臨滅頂之災時能夠勉強維持。Snap股價在早盤下跌35%，此前該公司報告稱，其收入同比增長速度為2018年初以來最慢。截至週四收盤，Twitter的同行社交媒體公司Snap、Meta Platforms和Pinterest的股價今年平均下跌超過50%，而Twitter的跌幅不到9%。

對於一個表現似乎比所有這些公司都差的業務來説，這意味着很大的下行空間。奇怪的是，Twitter拒絕撰寫股東信或召開電話會議，而它本有很多需要解釋的地方。如果失去馬斯克，它將迫切需要剩餘投資者的支持以維持股價穩定。

馬斯克關注的機器人和垃圾郵件問題，與公司面臨的其他挑戰相比並不那麼重要。在馬斯克之前，Twitter正致力於在明年年底前通過三個目標來扭轉其低迷的業務：年收入超過75億美元，日活躍用户達到3.15億，並將新技術開發速度提高一倍。華爾街目前並不預測Twitter屆時能實現其收入或用户目標。

就新技術而言，推特今年迄今的業績並未顯示出廣告商對已推出功能有多大熱情。面向消費者的功能表現同樣不盡如人意：Sensor Tower數據顯示，自2021年6月初以來，該公司的訂閲平台Twitter Blue以及Super Follows和Ticketed Spaces功能，在全球範圍內僅為其移動應用帶來總計370萬美元的消費者支出。所謂誘人的次要收入來源不過如此。

與部分競爭對手不同，推特受廣告削減的威脅相對較小。截至去年第四季度，公司披露數據顯示其廣告中僅約15%屬於直接響應廣告（旨在促成立即點擊或購買的類型）。在資金緊張的市場環境中，這類廣告往往最先被廣告商從預算中削減。但考慮到新的追蹤限制政策，它們恰恰是社交媒體平台向廣告商證明投資回報的最佳方式。這意味着從長遠來看，能大規模提供此類廣告的平台很可能最具價值。

究竟誰該為這些問題負責？在這份內容寥寥的財報中，推特為數不多的舉措就是將業績不佳歸咎於經濟形勢和馬斯克。而這位潛在的新東家已有近兩週未在推特平台提及推特，他似乎已將注意力轉回特斯拉…和火星的潛力上。

或許投資者也該考慮及時止損了。

致信勞拉·福曼，郵箱：[email protected]

出現在2022年7月23日的印刷版中，標題為《埃隆·馬斯克只是推特眾多麻煩中的一個》。