富裕美國人持續借貸，無視經濟陰霾 - 《華爾街日報》

儘管利率上升和股市暴跌衝擊了其投資組合的價值，富人在今年上半年仍增加了借貸。

摩根士丹利和美國銀行公司的財富管理部門在第二季度實現了兩位數的貸款增長。高管們表示，增長來源於富裕客户申請的抵押貸款以及由股票債券組合等資產支持的貸款。

摩根士丹利表示，其財富部門的抵押貸款同比增長30%，達到500億美元，而證券支持貸款及其他貸款增長23%，至930億美元。美國銀行的財富管理貸款同比增長12%，達到2220億美元，超過了該銀行消費者部門4%的增幅。

這一增長再次表明，美國消費者——顯然是一個更富裕的羣體——並沒有為經濟衰退做準備而緊縮開支。本月早些時候的財報電話會議上，美國大型銀行的領導人表示，他們的客户正在以健康的速度消費，並按時償還債務，同時沒有耗盡他們的銀行存款。

律師事務所Pillsbury Winthrop Shaw Pittman LLP私人財富業務聯席主管邁克·科斯尼茨基表示，富人正在利用他們的證券支持信貸額度，以在當今動盪的市場中搶購看似便宜的資產。

“波動性和市場下跌時，富人才能賺錢，”他説。“現在是買入時機。”

富裕家庭利用十多年來超低利率的優勢，大量舉借低成本債務。貸款為他們提供了持續現金流，使其無需變賣資產並引發高額税單。

利率上升和股市下跌意味着銀行如今提供的貸款條件不再優厚。對於股票投資組合縮水的借款人，由於貸款機構通常只允許其動用持倉市值的特定比例，他們能獲得的信貸額度可能會減少。而浮動利率貸款通常與指數掛鈎，自2022年初美聯儲多次加息對抗通脹以來，這些指數已顯著攀升。

但此類貸款成本仍遠低於銀行信用卡利率。財富管理貸款顧問湯姆·安德森表示，當前證券擔保貸款利率普遍在3.75%至5.75%之間，但能質押更多資產作為抵押品的頂級富豪客户可獲得更低利率。

“對有條件獲取這類貸款的人來説，這是無可匹敵的融資方式，“他表示，“這將是你能獲得的最低借款成本。”

疫情期間最富有的美國人通過股市和房地產雙重繁榮使資產增值，財富進一步增長。穆迪分析數據顯示，2020年1月至2021年12月期間，美國民眾累計超額儲蓄達2.7萬億美元，其中收入前10%人羣持有過半資金。

部分人將超額儲蓄存入可質押貸款的證券賬户，另一些人則用於支付新房首付，並在利率進一步上漲前通過銀行貸款補足餘款。雖然美國房價在創下6月曆史新高，但抵押貸款利率上升已導致房屋銷售放緩。

美國銀行美林財富管理部門負責人安迪·西格表示，富裕客户以其投資組合為抵押進行借款的原因之一是為了支付税款。在截至9月30日的財年中，個人所得税收入有望達到創紀錄水平。

摩根士丹利表示，其財富部門4月至6月季度的抵押貸款有所增加。圖片來源：《華爾街日報》的GABBY JONES聯繫瑞秋·路易斯·恩西恩，郵箱：[email protected]

本文發表於2022年7月25日的印刷版，標題為《富人逆勢增加借貸，無視經濟陰霾》。