金融服務綜述：市場話題 - 《華爾街日報》

圖片來源：卡洛·阿萊格里/路透社最新金融市場動態聚焦金融服務領域。道瓊斯通訊社獨家報道，發佈時間為東部時間4:20、12:20和16:50。

東部時間11:56 - Serica能源公司股價上漲5%至375便士。此前這家北海天然氣生產商拒絕了能源貿易公司Kistos提出的改進後的11.6億英鎊（每股425便士）合併提議，認為報價不足。券商Stifel表示，股東應保持觀望，等待Serica北艾格勘探井的鑽探結果，而非接受Kistos的最新報價。Stifel分析師克里斯·惠頓在報告中指出：“我們維持原有觀點：若該提議成為確定報價，Serica股東不應接受，而應等待北艾格勘探井結果，這可能為我們的估值帶來每股超過250便士的增值。我們維持買入評級和350便士目標價。"（聯繫郵箱：[email protected]）

東部時間08:57 - Berenberg分析師亞當·巴拉斯在報告中稱，隨着投資者對歐洲經濟衰退風險的擔憂加劇，DNB銀行過去一個月表現優於歐洲同業10%。“多數投資者認同挪威加息路徑難以逆轉，且挪威具備更優的經濟基本面來應對高利率環境。“Berenberg認為DNB當前估值具有吸引力，鑑於市場共識淨利息收入與挪威央行利率路徑預測的對比，其每股收益還有上調空間。該德國券商重申買入評級及225挪威克朗目標價。（聯繫郵箱：[email protected]）

0336 東部時間 - Kotak Mahindra銀行的關注點似乎正從住房貸款轉向無擔保零售貸款，Jefferies分析師在一份研究報告中表示，同時維持對該股的買入評級。分析師指出，管理層計劃在中期內將無擔保零售貸款佔總貸款的比例提升至10%-15%。此舉可能會支持銀行的淨息差和風險調整後的資產回報率，分析師補充道。然而，基於2024年6月調整後4倍市淨率的假設，Jefferies將該股目標價從2600盧比下調至2470盧比。該股當前下跌1.9%，報1791.85盧比。([email protected])

0321 東部時間 - 瑞銀分析師在一份研究報告中表示，Julius Baer的上半年業績略顯令人失望。這家瑞士私人銀行集團的調整後淨利潤比共識預期低8%，收入低於預期2%，由於市場環境艱難導致費用和佣金收入疲軟，毛利率比預期低3%。“我們預期經常性利潤率會有所壓縮，但沒想到會到這個程度，這讓人質疑去年經常性利潤率的增長是否真的可持續，“該美國銀行表示。瑞銀還認為，鑑於近期市場下跌，Julius Baer確認的2025年目標顯得過於樂觀。然而，該銀行高於預期的淨利息收入和近期新增資金動能的恢復令人鼓舞的，瑞銀表示。該股下跌3.2%。([email protected]; @_cristinaroca)

0238 東部時間 - RBC資本市場分析師Anke Reingen在一份研究報告中表示，Julius Baer的上半年業績喜憂參半。這家加拿大銀行表示，這家瑞士私人銀行集團的潛在淨利潤和收入未達共識預期，強勁的淨利息收入趨勢被較低的佣金收入所抵消。RBC指出，上半年新增資金淨額下降，但在5月和6月，隨着去槓桿化速度放緩，NNM流動轉為正值。RBC表示，改善的NNM動能，加上較低的貸款損失和強勁的淨利息收入是積極因素。在負面方面，經常性利潤率下降，成本控制惡化，CET1比率下滑。“需要更有利的資本市場環境，才能使該股在其他結構性驅動因素保持不變的情況下重新評級，“報告稱。([email protected]; @_cristinaroca)

0023 東部時間 - 標普全球評級在一份報告中表示，由於過去兩年極低的失業率和強勁的房價上漲，澳大利亞抵押貸款保險公司應能在中期內保持穩健的盈利能力。該評級機構指出，與新冠疫情相關的經濟放緩風險對抵押保險企業的影響似乎已經減弱，因此將澳大利亞保險業及國家風險評估從"中等"下調至"低”。標普預計，為抑制通脹而採取的加息措施將導致新增住房貸款放緩，但認為加息不會對抵押保險公司的理賠產生實質性影響。“我們對澳大利亞國家風險的評估仍維持在’極低’水平，現在將該行業風險從’中等偏高’調整為’中等偏低’"。([email protected])

2109 東部時間 - 儘管IAG保險集團表示當前通脹率處於中高個位數水平並已進行定價調整，但花旗認為這仍是前景面臨的關鍵風險。花旗分析師Nigel Pittaway在研究報告中指出，存在定價滯後的風險，不過目前花旗對IAG持保留態度。“再保險成本持續上升可以預期，且再保險週期可能進一步收緊的風險存在。“花旗表示。加息應會帶來一定益處，IAG的定價能力似乎足以抵消各種不利因素，因此利潤率可能會擴大。([email protected])

2100 東部時間 - 花旗分析師在研究報告中表示，麥格理集團即將公佈的季度更新可能顯示其實現10億澳元淨利潤。“雖然我們認為未來幾個季度風險較小，但對之後季度的不確定性正在增加。“他們表示。花旗認為波動性可能持續高企，麥格理大宗商品部門對一系列"危機"仍保持過高槓杆，波動性加劇和利率上升開始影響交易。儘管麥格理的盈利預測在金融環境收緊的情況下顯得具有韌性，但花旗表示到2025財年盈利增長將趨於平緩。花旗維持對該股的中性評級。麥格理股價下跌0.5%至173.36澳元。([email protected])

2036 美國東部時間 - 摩根士丹利分析師在研究報告中指出，IAG 2022財年業績未達預期，凸顯了理賠與準備金風險，這對澳大利亞同行Suncorp集團可能構成負面參照。IAG提前發佈的2022財年業績和2023財年指引顯示，由於工賠案件和準備金補足的理賠成本上升，該公司報告及基礎利潤率均未達到市場共識預期。摩根士丹利認為Suncorp的淨長尾風險敞口是IAG的兩倍。報告稱：“我們認為Suncorp在2022財年汽車保險領域採取了市場份額優先的定價策略，2023財年上半年將面臨更大的理賠通脹風險。"（[email protected]）

1936 美國東部時間 - 摩根士丹利分析師在研究報告中表示，IAG未來幾年可能釋放8億澳元的超額業務中斷保險準備金。這家澳大利亞綜合險企上週宣佈將在2022財年下半年釋放2億澳元（税前）業務中斷準備金。摩根士丹利指出此舉主要是為維持常規分紅，而非在常規分紅基礎上發放特別股息。該投行補充稱，IAG目前仍持有9.75億澳元業務中斷準備金，其中8億澳元可能被釋放。（[email protected]）

1858 美國東部時間 - 麥格理分析師在研究報告中表示，IAG在2022財年業績預披露中對準備金強化的詳細説明是值得肯定的部分。該投行表示現已認可IAG對"工人對工人"索賠的準備金計提，但仍擔憂矽肺病風險，認為這是全行業尚未充分重視的問題。麥格理認為2020財年2000萬澳元和2022財年4500萬澳元的準備金強化可能不足。關於業務中斷保險準備金，麥格理預計IAG將在2023財年進一步釋放4億澳元。（[email protected]）

1832 東部時間 - 傑富瑞分析師西蒙·菲茨傑拉德在研究報告中表示，Challenger可能在2022財年下半年錄得負面投資業績。該投行將此歸因於自2021年12月31日以來信用利差顯著擴大。傑富瑞預測下半年税前投資虧損為-2.86億澳元，並預計2022財年税前總投資虧損為-1.303億澳元。不過傑富瑞指出，鑑於Challenger的超額資本水平，其2022財年的投資業績不會對公司資本要求產生實質性影響。該投行預測Challenger 2022財年基礎税前利潤為4.59億澳元，處於公司4.3億至4.8億澳元的指引區間內。([email protected])