《華爾街日報》汽車與交通行業綜述：市場動態

圖片來源：丹尼爾·阿克/彭博新聞最新一期《市場對話》聚焦汽車與運輸板塊。該欄目於美國東部時間4:20、12:20和16:50在道瓊斯通訊社獨家發佈。

美國東部時間14:07 - XP投資公司分析師盧卡斯·拉吉與佩德羅·布魯諾在研究報告中指出，巴西航空工業公司近期在範堡羅航展期間訂單量增長，反映出各機型需求呈現積極信號。該公司週一早些時候公佈的二季度運營數據對XP維持其評級影響中性。分析師表示，航展期間巴航工業簽署的20架100-150座級飛機新訂單及8架70-90座級飛機銷售合同，預示着這兩個細分市場的需求前景向好。（聯繫郵箱：[email protected]）

美國東部時間07:29 - 傑富瑞分析師希曼舒·阿加沃爾在報告中稱，奧托立夫二季度盈利超預期，但自由現金流表現疲軟，同時收窄了2022年業績指引區間。他指出，全年87.9億美元的營收預期意味着14%的內生增長率，略高於公司13%-16%的指引區間；調整後EBIT利潤率預期6.1%則處於6%-7%的指引範圍內。業績指引中值意味着盈利預期將有中個位數百分比的上調。公司確認7.5-8.5億美元的營運現金流指引及5.5%的資本支出佔比，對應2.6-3.48億美元自由現金流，市場預期為2.71億美元。傑富瑞給予奧托立夫"買入"評級，目標價104美元。（聯繫郵箱：[email protected]）

0655 東部時間 - 瑞安航空 儘管面臨高度運營中斷，仍發佈了強勁的第三季度業績，每乘客總收入增長3.6%，這一表現尤為突出，得益於每乘客22.53歐元的輔助收入，較2020財年第一季度增長19%，古德博迪分析師馬克·辛普森在一份報告中表示。古德博迪預測第二季度運力增長略高於第一季度的14%，並預計機票價格將以低雙位數增長，他説道。瑞安航空在其第三季度業績中表示，由於能見度不足，無法提供2023財年的預測。“我們認為市場會對這份報告反應良好，假設管理層像上季度一樣保持樂觀態度，“辛普森表示。([email protected])

0447 東部時間 - eToro分析師亞當·維特斯在一份報告中表示，瑞安航空目前的狀況與一年前行業面臨與新冠疫情相關的旅行限制時幾乎不可同日而語。該航空公司的乘客數量幾乎完全恢復，收入增長數倍，淨債務下降，並已恢復盈利，維特斯説道。然而，儘管其地位更加穩固，該公司及其同行仍面臨強勁的逆風，他表示。烏克蘭戰爭抑制了乘客數量的增長，儘管大部分燃料已進行對沖，但燃料價格的飆升大幅推高了成本。不過，大多數股東仍會看好當前的展望，而非一年前航空公司的處境。([email protected])

0421 美國東部時間 - Third Bridge分析師Allegra Dawes在一份報告中指出，瑞安航空計劃在2022年夏季以比2019年高出15%的運力運營，引領航空業復甦。儘管由於創十年新高的油價和通脹，廉價航空的黃金時代已結束，但該廉價航空公司的燃油對沖政策意味着他們能保持良好的價格競爭力，並且在未來12個月內比其他公司面臨更小的漲價壓力，Dawes表示。此外，該分析師稱，2022年夏季的收入可能比2019年高出20%。“到2026年，乘客數量增長至2.25億將得益於意大利和西班牙的持續強勁表現，以及德國和東歐的擴張機會，”Dawes説。([email protected])

0420 美國東部時間 - RBC資本市場分析師Tom Narayan在一份研究報告中表示，佛吉亞維持其2022年的目標，這意味着當前對下半年的一致預期過高，可能會下調。宏觀經濟的不確定性——尤其是歐洲天然氣配給可能帶來的重大負面影響——可能是這家法國汽車供應商目前堅持其指引的原因，並可能對股價造成壓力，該分析師表示。“此外，我們確實擔心資產剝離可能不會以有吸引力的條件完成，特別是如果它們是由流動性需求觸發的，”他説。佛吉亞股價上漲2.9%，報18.00歐元。([email protected])

0400 美國東部時間 - RBC分析師Stephanie D’Ath在一份研究報告中表示，蘇黎世機場是一隻抗跌的機場股，但其客流恢復應比同行更慢，且其股票估值看起來偏高。RBC表示，這家瑞士公司應在2025年恢復到大流行前的客流水平，晚於其他更依賴旅遊業的機場。自2020年以來，該機場的收費一直持平，RBC預計其在未來幾年內無法提高收費，這意味着其對通脹的對沖能力不強，該行表示。RBC稱，由於其對瑞士經濟的敞口和非航空業務，蘇黎世機場是一個更具防禦性的投資，但後一因素已反映在股價中。([email protected]; @_cristinaroca)

0347 東部時間 - 德迅集團第二季度調整後息税前利潤超出市場共識，但航空和海運物流領域的定價趨勢可能對這家瑞士物流公司產生負面情緒，花旗分析師Sathish B Sivakumar和Manikandan Subash Chandran在研究報告中表示。他們指出，強勁的定價助力公路運輸板塊表現，調整後息税前利潤較市場預期高出7%。股價下跌3.9%，報236.40瑞士法郎。([email protected])

0325 東部時間 - 佛吉亞公佈的上半年業績穩健，第二季度銷售額優於預期，花旗分析師在報告中表示。上半年淨現金流達1.02億歐元，遠超市場預期的負2.5億歐元，分析師稱。“鑑於市場對佛吉亞收購海拉後的債務負擔持續關注，我們預計強勁的上半年自由現金流將緩解部分壓力，“分析師表示，並補充説這增強了他們對佛吉亞能在年底前實現自由現金流盈虧平衡及淨債務與調整後息税折舊攤銷前利潤比率目標的信心。佛吉亞股價上漲3.4%，報18.10歐元。([email protected])

0302 東部時間 - 大眾汽車決定由Oliver Blume接替現任CEO赫伯特·迪斯，這一變動是積極且意料之中的，部分原因是該汽車製造商軟件部門Cariad的進展延誤，傑富瑞分析師在研究報告中表示。然而，他們表示，儘管時機"不巧且再次暴露了大眾內部運作問題”，但這不應阻礙該汽車製造商旗下保時捷股份公司計劃的首次公開募股。“隨着行業挑戰加劇及越來越多快速跟進的競爭者湧現，新管理層提供了一個重新審視戰略或重啓停滯關係的機會，新任領導者自1994年以來深諳大眾集團文化並擅長處理複雜治理問題，“分析師表示。([email protected])

0215 ET - 伯恩斯坦分析師在一份研究報告中表示，大眾汽車監事會決定更換該汽車製造商的CEO時機不佳。這家汽車製造商上週表示，現任CEO赫伯特·迪斯將於9月1日正式離職，保時捷股份公司CEO奧利弗·布魯默將接任集團CEO一職，同時繼續擔任該跑車品牌的負責人。分析師表示：“監事會必然希望新任集團CEO布魯默在指導集團軟件戰略方面能取得更大成功。“然而他們指出：“制定新計劃需要數月時間，在集團面臨充滿挑戰的2023年之際製造動盪，我們認為時機不當。"([email protected])

0206 ET - 花旗分析師薩蒂什·B·西瓦庫馬爾在報告中稱，得益於優於預期的成本表現抵消了第一季度疲軟的定價，瑞安航空經調整後1.7億歐元的淨利潤超出市場普遍預期的1.57億歐元。他表示，這家廉價航空公司報告期內平均票價為34歐元，較2019年水平低4%，該公司在表示下半年能見度有限後，預計2023財年將實現適度盈利。此外，加上92%的更高載客率，第一季度不含燃油的每乘客成本降至29.63歐元。西瓦庫馬爾表示：“我們認為第一季度成本表現和第二季度定價評論可能會推動2023財年市場預期的上調。“花旗給予該股買入評級，目標價18歐元。([email protected])