《華爾街日報》觀點：美聯儲可能在FOMC會議上暫緩提供利率指引

作者：邁克爾·S·德比2022年7月25日上午5:30（東部時間）|華爾街日報專業版美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾曾在政策會議後的新聞發佈會上討論利率前景，包括今年5月的這次會議。圖片來源：阿爾·德拉戈/彭博新聞美聯儲官員今年多次非常具體地暗示未來加息路徑，儘管這些暗示並非總是準確。這種狀況可能在本週的貨幣政策會議上暫停——至少暫時如此。

美聯儲很可能在兩天的聯邦公開市場委員會會議結束後，於週三宣佈加息0.75個百分點。同時發佈的總體指引將表明，隨着央行繼續積極推動通脹率從40年高位回落，後續還會有更多加息。

與上月幅度相同的這次預期中的大幅加息，央行官員們已提前放出風聲。而且，一段時間以來，官員們一直在主張，他們需要至少迅速將利率目標提高到接近中性的水平，然後才能決定進一步加息的幅度。

其中一些指引是在聯邦公開市場委員會會議後的新聞發佈會上發佈的，儘管其中一些指引後來被推翻。在美聯儲5月初的會議上，美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾表示，“委員會並未積極考慮加息75個基點”，但糟糕的通脹數據最終促使美聯儲採取了這一行動。

美聯儲主席鮑威爾在上個月的美聯儲會議後告訴記者，“從今天的角度來看，在我們下次會議上加息50個基點或75個基點似乎是最有可能的。“在接下來的幾周裏，官員們反覆重申了這一説法。由於投資者對加息100個基點的預期已經消退，市場普遍預期將加息75個基點。

但經濟學家表示，鮑威爾週三可能會避免提供太多具體信息。

“下週的關鍵問題是鮑威爾主席將就9月可能的加息幅度提供什麼指引，“高盛經濟學家週五在一份報告中表示。“我們預計美聯儲官員將希望保持選擇的開放性，並避免任何強有力的指引。鮑威爾可能會強調委員會將保持靈活性和數據依賴性”，但不會提供具體的加息指引。

摩根大通經濟學家邁克爾·費羅利週五在給客户的報告中同意本週將加息75個基點，但對未來的政策選擇提供的具體線索較少。

“雖然（鮑威爾）幾乎肯定會表示委員會預計將繼續收緊政策，但由於從現在到9月會議之間還有兩份就業報告，我們認為在7月下旬就確定立場沒有好處，“他寫道。

事實上，未來幾周和幾個月對美聯儲來説將是非常具有挑戰性的。雖然通脹出人意料地上升，但一些觀察人士認為，價格壓力的浪潮可能已經達到頂峯，並可能很快減弱，這將給美聯儲提供更多空間以較慢的速度加息。

與此同時，隨着利率上升，勞動力市場將如何表現仍不明朗，且對經濟總活動收縮的擔憂持續存在，正如第一季度那樣。應對這些不確定性表明，美聯儲在提供利率指引時應更加謹慎。

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