阿里巴巴尋求在香港主要上市 - 華爾街日報

阿里巴巴等逾250家中國企業面臨美國集體退市風險圖片來源：Ng Han Guan/Associated Press香港——阿里巴巴集團控股有限公司將在香港尋求主要上市地位，隨着太平洋兩岸對中國企業的監管壓力不斷加大，此舉旨在分散風險。

當前北京和華盛頓方面就中概股審計問題仍僵持不下。

若中美無法就美國監管機構審查在美上市中國企業審計底稿達成協議，包括阿里巴巴在內的逾250家中國企業將面臨集體退市。

阿里巴巴預計將於今年年底前完成新的主要上市，這也將為阿里巴巴納入香港與內地股市互聯互通機制鋪平道路，使內地投資者能夠買賣其股票。

這家中國電商巨頭於2014年在紐約證券交易所上市（當時創下史上最大規模IPO紀錄），並將繼續保持該上市地位。阿里巴巴2019年在香港獲得二次上市。香港上市地位以紐約上市狀態為前提，且兩地股票可完全互換。投資者可選擇在任一市場持有阿里巴巴股票。

儘管如此，阿里巴巴股票交易仍持續向紐約市場傾斜，這與其他在香港雙重上市的中國科技股情況類似。截至6月30日的六個月內，阿里巴巴在香港的日均交易額約為7億美元，而在美國則達到約32億美元。

伯恩斯坦分析師Robin Zhu指出，阿里巴巴在香港的主要上市及後續納入與內地股市互聯互通機制，可能為其帶來至少210億美元的新投資者資金流入。

阿里巴巴港股當日收盤上漲4.8%，其美國存託憑證在紐約午盤交易中微升0.4%。

據朱先生估算，內地投資者目前持有騰訊控股、美團和快手科技等互聯互通標的科技巨頭7%至10%的股份。

金瑞基金首席投資官Brendan Ahern表示，阿里巴巴納入港股通將提升其在亞洲金融中心的交易量，因內地投資者對中國本土科技巨頭始終保持着強烈投資意願。

為應對中概股在美退市風險，金瑞基金已開始將其持有的美國存託憑證轉換為港股。截至6月底，金瑞中證中國互聯網ETF約70%的基金持倉為港股，較去年3月的25%大幅提升。

隨着在美國退市的威脅日益臨近，數十家在美上市的中國公司已在香港掛牌交易。如果美國監管機構連續三年無法審查這些公司的審計工作底稿，它們可能被逐出美國交易所。這一最後期限定於2024年結束。

這些公司大多通過二次上市方式登陸香港，因為香港通常對這些上市放寬信息披露和公司治理標準要求，維護成本較低。若要實現主要上市，則需滿足更嚴格的合規要求。

儘管要求更為嚴格，近月來仍有數家在美上市中企申請將香港上市地位升級為主要上市。其中包括納斯達克上市的直播平台嗶哩嗶哩和生物科技公司再鼎醫藥。

再鼎醫藥副首席財務官陳雅靜表示，此舉旨在擴大公司投資者基礎，與退市風險無關。

包括電動汽車製造商小鵬汽車在內的部分企業，則選擇在香港採取雙重主要上市方式，以便中國內地投資者參與交易。

Michelle Chan對本文亦有貢獻。

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本文發表於2022年7月26日印刷版，標題為《阿里巴巴尋求在香港主要上市》