精神航空與邊疆航空終止合併協議 - 《華爾街日報》

精神航空公司與邊疆航空於週三終止合併協議，這場持續數月的收購戰最終決定了這家廉價航空的命運。

隨着邊疆航空退出，精神航空可能接受此前拒絕過的收購要約——來自捷藍航空公司。

精神航空首席執行官泰德·克里斯蒂週三表示，公司董事會將繼續與捷藍航空進行談判，並對終止與邊疆航空的合併表示遺憾。

市場普遍預期精神航空股東將否決與邊疆航空的合併，在股東投票結果公佈前夕，雙方宣佈取消交易。

精神航空與邊疆航空於二月宣佈合併計劃，當時現金加股票交易估值約29億美元。不到兩個月後，捷藍航空突然提出競爭性報價——該公司稱這一計劃早在疫情前就開始醖釀，卻令業內始料未及。

捷藍航空對精神航空的現金報價約37億美元，遠高於邊疆航空的現金加股票方案。但終止與邊疆航空的協議並不意味精神航空必然與捷藍航空達成新交易。若雙方同意合併，仍需獲得監管機構批准。

在與捷藍航空的競購戰中，Spirit航空的股東們一直抵制與Frontier航空的交易。圖片來源：Eva Marie Uzcategui/彭博新聞圍繞Spirit航空的拉鋸戰已成為航空業多年來最具爭議的爭奪戰。Frontier和捷藍航空都希望通過收購Spirit來壯大自身實力，穩固其作為美國第五大航空公司的地位，以對抗主導美國航空業的四大航空公司。

儘管並非意外，但終止與Frontier合併的決定標誌着Spirit航空放棄了其堅持數月的立場，儘管捷藍航空不斷施壓。Spirit多次拒絕捷藍航空，選擇堅持與Frontier的交易，稱該交易更有機會通過反壟斷監管機構的審查，並且隨着航空業從疫情中復甦，長期來看對投資者更有利。

根據與Frontier的交易條款，Spirit的投資者將在合併後的公司中保留股份。

未能成功收購Spirit對Frontier及其董事長威廉·弗蘭克來説是一次失敗，他長期以來一直試圖將這兩家廉價航空公司合併為一家覆蓋全美的廉價航空巨頭。

Frontier的高管週三表示，他們對這一結果感到失望，但他們在談判中採取了審慎的態度，不願支付過高的價格。

Frontier週三表示，該公司已準備好作為一家獨立航空公司實現增長，並有望抓住廉價休閒旅行需求不斷增長的機遇。

若捷藍航空最終收購精神航空，邊疆航空預計仍將保持強勢地位。圖片來源：Luke Sharrett/彭博新聞社行業分析師表示，如果精神航空最終被捷藍航空收購，這家總部位於丹佛的航空公司很可能仍將保持強勢地位。隨着其主要競爭對手退出市場，邊疆航空將成為超低成本航空公司這一快速增長細分市場中最大的剩餘運營商。

“這為我們開闢了廣闊的發展空間，“邊疆航空首席執行官巴里·比弗爾在週三下午的財報電話會議上表示。

摩根大通分析師傑米·貝克在客户報告中寫道：“我們認為邊疆航空將基本繼承美國低成本航空領域的主導權。”

週三盤後交易中，精神航空股價上漲2.76%。捷藍航空股價微跌1%，邊疆航空股價持平。

在花費數月時間反對與捷藍航空的交易後，精神航空現在面臨尷尬的轉折，儘管兩家公司已經進行了談判。

這場較量有時對雙方都很激烈。精神航空和邊疆航空最初指責捷藍航空只是為了阻止他們成為更強大的競爭對手而試圖破壞交易。捷藍航空則嚴厲批評精神航空董事會，稱其沒有為投資者的最佳利益行事。

捷藍航空表示，收購Spirit將加速其增長，使其能夠利用Spirit的飛行員隊伍、機隊及大量訂單資源。圖片來源：Eva Marie Uzcategui/Bloomberg News捷藍航空在聲明中稱，對Frontier交易終止感到滿意，並仍全力致力於與Spirit達成協議。

捷藍航空指出，在航空公司增加飛機和招聘飛行員能力受限的當下，收購Spirit能通過獲取其飛行員、機隊和龐大訂單簿來強力推動自身發展。

捷藍航空CEO羅賓·海耶斯表示，經過多年行業整合形成四大航司主導格局後，類似收購機會已所剩無幾。此前捷藍曾在競購維珍美國公司的爭奪中敗給阿拉斯加航空集團。

但捷藍與Spirit的交易仍面臨挑戰。行業分析師認為Spirit與Frontier業務模式更契合——兩者均採用超低價機票+附加服務收費的商業模式。

而捷藍致力於提供高端體驗，包括座椅屏幕、免費機上WiFi等增值服務。捷藍表示計劃拆除Spirit飛機上惡名昭彰的擁擠座位，並重新噴塗其標誌性亮黃色塗裝。

捷藍目前正與美國司法部訴訟中，這可能使其收購Spirit的努力更趨複雜。

司法部已起訴捷藍與美國航空集團，要求解除兩者在東北部的聯盟關係。Spirit和Frontier曾主張該訴訟將阻礙捷藍與Spirit合併，且交易極可能被否決——捷藍對此説法表示異議。

作為收購要約的一部分，捷藍航空此前曾表示，如果反壟斷監管機構阻止這筆交易，將向Spirit的投資者支付4億美元，並提議從明年開始每月支付小額款項，以補償投資者等待批准的耐心。

Frontier週三表示，Spirit必須償還Frontier因這筆交易產生的2500萬美元費用。Frontier稱，如果Spirit在未來一年內接受另一買家的報價並完成交易，Spirit將不得不向Frontier再支付6900萬美元。

致信 Alison Sider，郵箱：[email protected]

刊登於2022年7月28日印刷版，標題為’捷藍航空接近收購Spirit；競爭對手出局’。