這些消費品看起來不再那麼安全——《華爾街日報》

寶潔公司旗下擁有吉列等高端品牌，若經濟持續惡化，可能面臨消費者轉向低價產品的風險。圖片來源：Adam Glanzman/彭博新聞從洗髮水到衞生紙的家居用品製造商們，正難以維持其作為投資組合中傳統避風港的角色。

寶潔 和高露潔-棕欖 上週五公佈的季度業績喜憂參半，但寶潔的疲軟展望打擊了投資者對該行業的信心。

兩家公司營收均實現增長。在截至6月的季度中，剔除併購和匯率影響的寶潔有機銷售額同比增長7%，高露潔增長9%。這主要歸功於價格上漲。高露潔實際銷量增長0.5%，寶潔則下降1%。

儘管如此，這些公司能夠在不影響需求的情況下提價仍令人鼓舞。問題在於這種情況能持續多久，兩家公司對此都持謹慎態度。高露潔首席執行官諾埃爾·華萊士在電話會議上表示，未來需求可能對價格更加敏感。該公司尚未看到全球消費者轉向更便宜或自有品牌商品，“但現在還為時過早，我們將觀察其後續發展。”

截至6月財年結束的寶潔公司對當前財年給出了令人失望的預測。該公司表示，有機銷售額將增長3%至5%，較剛結束財年7%的增速有所放緩。按照寶潔指引中值計算，每股收益將增長2%至5.93美元。根據FactSet數據，分析師此前預期為6.02美元。

該公司指出，包括大宗商品和運輸成本通脹以及美元走強在內的不利因素，將共同造成23個百分點的每股收益增長"逆風"。

“我們新財年面臨的挑戰清單比我記憶中的任何時期都要長，“首席執行官喬恩·莫勒在電話會議上表示。

更重要的是，尤其像寶潔這樣旗下擁有吉列、幫寶適等高端品牌的公司，若經濟持續惡化，將特別容易受到消費降級衝擊。寶潔首席財務官安德烈·舒爾滕表示，公司已注意到自有品牌商品在歐美市場有所增長，但尚未以犧牲寶潔自身品牌為代價。莫勒先生指出，自有品牌商品價格也在上漲。

週五早盤，高露潔股價下跌約1.5%，寶潔股價下跌約5%。截至週四，兩家公司今年累計跌幅分別為7.2%和9.5%。雖然優於標普500指數14.5%的跌幅，但投資者仍難言滿意。與之形成鮮明對比的是表現優異的食品飲料企業：例如金寶湯和可口可樂，截至週四今年分別上漲13%和8.2%。

簡而言之，投資者一直押注消費者寧願選擇更薄的紙巾，也不願接受非品牌蘇打水。寶潔和高露潔在週五的舉措並未改變他們的想法。

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刊登於2022年8月2日印刷版，標題為《消費品必需品看起來不再那麼安全》。