馬雲計劃放棄對螞蟻集團的控制權 - 華爾街日報

香港——據知情人士透露，億萬富翁馬雲計劃放棄對螞蟻集團的控制權，這是這家金融科技巨頭在一年多來承受中國監管機構巨大壓力後，努力與關聯公司阿里巴巴集團控股有限公司保持距離的一部分。

當局在2020年最後一刻叫停了螞蟻集團超過340億美元的首次公開募股(IPO)，並迫使這家科技公司重組為由中國央行監管的金融控股公司。隨着重組的推進，螞蟻集團正藉此機會減少對阿里巴巴創始人馬雲的依賴。

現年57歲的馬雲曾是一名英語教師，是中國最著名的企業家之一，他一直是政府行動的目標，這些行動似乎旨在削弱他的影響力及其公司的權力。自十多年前將螞蟻集團的前身資產從阿里巴巴剝離出來以來，馬雲一直控制着螞蟻集團。隨着時間的推移，他將螞蟻集團打造成一家擁有超過10億用户的支付寶支付網絡、一個曾經擁有全球最大貨幣市場基金的投資平台以及一個大型小額貸款業務的公司。如果螞蟻集團上市，其估值預計將超過3000億美元。

減少他的持股可能會使螞蟻集團IPO的潛在復甦推遲一年或更長時間。中國證券法規要求，最近發生控制權變更的公司需暫停公開上市。

馬雲在螞蟻集團不擔任行政職務，也不在董事會成員，但他在公司中是一個舉足輕重的人物，目前通過他占主導地位的實體控制着50.52%的股份。一些知情人士表示，他可以通過將部分投票權轉讓給包括首席執行官井賢棟在內的其他螞蟻集團高管來放棄控制權，之後他們將共同控制公司。

知情人士透露，螞蟻集團在準備轉型為金融控股公司時，向監管機構通報了馬雲放棄控制權的意向。這些人士表示，監管機構並未要求這一變更，但已予以認可。螞蟻集團在申請成為金融控股公司時需明確其股權結構。

中國人民銀行尚未正式受理螞蟻集團成為金融控股公司的申請。任何控制權變更在螞蟻集團完成重組前不太可能實現。

螞蟻集團擁有超10億用户的支付寶支付網絡。圖片來源：沈來驄/彭博新聞社部分知情人士稱，馬雲個人考慮放棄螞蟻集團控制權已有數年。他們表示，馬雲一直擔憂公司過度依賴單一核心人物帶來的治理風險。

這位極具魅力的創始人多年前在阿里巴巴通過建立合夥人制度應對此類風險，確保第一代領導人更替時的平穩過渡。他於2013年卸任阿里巴巴CEO，2019年從公司退休時辭去董事長職務，目前持有阿里巴巴不足5%的股份。

《華爾街日報》報道馬雲計劃放棄控制權及螞蟻IPO可能延遲後，週五香港科技股普跌。阿里巴巴股價盤中最大跌幅達7.5%，收盤下跌6.1%至每股93.10港元。恒生科技指數下跌4.9%。

隨着監管環境惡化促使螞蟻集團與阿里巴巴切斷聯繫，結束馬雲對螞蟻控制權的需求變得更為緊迫。週二，阿里巴巴披露七名螞蟻高管已退出阿里巴巴合夥人體系，該體系是阿里及其子公司最高管理層。兩家公司還終止了長期存在的商業與數據共享協議，這些協議曾為阿里巴巴帶來競爭優勢。

知情人士透露，馬雲此前不願放棄螞蟻控制權，是因為不想耽誤公司首次公開募股計劃。在馬雲公開批評金融監管部門導致IPO計劃流產後，這一障礙被消除，為他解決控制權問題創造了新契機。

控制權變更可能意味着螞蟻需等待更長時間才能重啓上市。中國證券法規規定，若企業過去三年內發生控股股東變更（若在科創板上市則為兩年內），則不得在A股市場進行境內上市。

香港也設有一年等待期。螞蟻此前擱置的IPO計劃包含香港與上海兩地同步上市。

部分知情人士表示，螞蟻並不急於再次嘗試IPO，希望保持選擇靈活性。該公司可能考慮分拆業務單元獨立上市等其他方案。

馬雲通過一家名為杭州雲鉑投資諮詢有限公司的實體控制螞蟻集團，該實體又控制着兩家持股平台，合計持有螞蟻略超一半的股份。

馬雲持有杭州雲鉑34%的股權。其餘66%由螞蟻集團首席執行官井賢棟、前首席執行官胡曉明以及阿里巴巴資深高管、螞蟻集團前非執行董事蔣芳均分。

這位億萬富翁最初擁有該實體的全部股權。2020年8月，在螞蟻集團提交首次公開募股(IPO)招股説明書之前，他將三分之二的股權轉讓給了上述三位高管。根據招股説明書，與此同時，馬雲被賦予了對杭州雲鉑決策的一票否決權。一位知情人士表示，這一安排旨在讓其他高管在螞蟻事務上有更多發言權，同時不會引發實際控制權變更，從而推遲IPO。

馬雲不在螞蟻集團擔任管理職位，也不在董事會任職，但通過他占主導地位的一個實體控制着螞蟻集團50.52%的股份。圖片來源：bobby yip/Reuters上述知情人士稱，馬雲可以通過放棄一票否決權並將部分股權轉讓給其他高管來稀釋他在杭州雲鉑的投票權，從而放棄對螞蟻集團的控制權。

去年辭去螞蟻集團首席執行官職務、最近退休的胡曉明，以及去年離開螞蟻集團董事會的蔣芳，可能會退出杭州雲鉑，由螞蟻集團的其他高管接替。除了井賢棟，螞蟻集團目前最高層的高管是執行副總裁邵曉鋒和首席技術官倪行軍。據知情人士透露，邵曉鋒還擔任螞蟻集團黨委書記。倪行軍在2004年支付寶的創立過程中發揮了重要作用。

馬雲對螞蟻集團的控制可以追溯到十多年前他擔任阿里巴巴CEO的時期。2011年，有消息披露他在雅虎公司和軟銀集團等主要股東不知情的情況下，將支付業務支付寶從阿里巴巴剝離出來。

阿里巴巴辯稱，這一轉讓是為了讓支付寶能夠獲得中國牌照，而如果公司有外國股東，可能無法獲得該牌照。此後，中國央行於2011年5月向支付寶發放了支付服務公司運營許可證。雅虎和軟銀後來通過協議獲得了補償，該協議允許他們通過持有阿里巴巴股份分享螞蟻集團的經濟利益。

2014年，螞蟻金融服務集團成立，持有支付寶以及包括消費貸款在內的其他金融業務。該公司在2020年更名為螞蟻集團。

**聯繫作者：**Jing Yang，郵箱 [email protected]；Raffaele Huang，郵箱 [email protected]

本文發表於2022年7月29日的印刷版，標題為《螞蟻集團創始人馬雲計劃放棄控制權》。