中國製造業因需求疲軟和疫情封鎖意外收縮——《華爾街日報》

中國重慶的一家工廠。圖片來源：str/Agence France-Presse/Getty Images週日公佈的官方調查顯示，中國7月份製造業活動意外收縮，北京嚴格的疫情防控措施和疲弱的需求削弱了經濟更強勁復甦的希望，突顯出中國距離疫情後的正常狀態還有多遠。

中國國家統計局週日表示，7月份官方製造業採購經理人指數(PMI)從6月份的50.2降至49.0。該結果表明經濟活動意外收縮，低於50這一榮枯分界線，也低於《華爾街日報》調查的經濟學家預測的中值50.3。

儘管中國各地政府在迅速控制新冠疫情方面比前幾個月更加熟練，且造成的破壞更小，但PMI數據可能會突顯經濟學家和投資者對全球第二大經濟體未來道路的擔憂，因為北京重申了堅持嚴格清零政策的承諾。

週四，中共中央政治局在措辭上強調了遏制新冠疫情的重要性，並明確提到在平衡疫情防控與經濟增長時要考慮政治因素。政治局也沒有表現出要放鬆對房地產行業監管行動的跡象，房地產行業是歷史上可靠的增長引擎，根據一些衡量標準，約佔整體經濟的三分之一。

7月中旬，中國公佈第二季度國內生產總值同比僅增長0.4%，為兩年多來最低增速，凸顯嚴格防疫封控造成的嚴重衝擊。這一疲弱表現促使高層領導人實際上承認，除非北京出台其已基本排除的大規模刺激措施，否則政府設定的2022年"5.5%左右"GDP增長目標已無法實現。

中國官員週日發言時承認經濟面臨挑戰。統計局高級官員趙慶河指出"經濟恢復基礎尚不牢固"，特別提到市場需求不足與高耗能行業疲軟是主要隱憂。

統計局調查的21個行業中，7月僅有10個行業呈現擴張態勢，較6月的13個有所減少。6月PMI讀數50.2是上海（中國最繁榮城市和關鍵製造業中心）經歷三個月嚴格封控導致該指標持續低於榮枯線後，首次重返擴張區間。

作為疫情後復甦關鍵引擎的出口部門持續表現不佳，對整體制造業形成拖累。7月跟蹤出口訂單的PMI分項指標已連續15個月處於收縮區間。

隨着美聯儲7月末再次加息75個基點（今夏第二次大幅加息）以對抗通脹，更多下行風險依然存在。經濟學家表示，美國及其他主要經濟體的貨幣緊縮政策可能抑制海外對中國商品的需求。

作為疫情後中國經濟復甦關鍵引擎的出口部門，表現持續低於預期。圖片來源：Cfoto/Zuma Press中國國家統計局週日還公佈，7月份官方非製造業PMI從6月份的54.7降至53.8。衡量服務業活動的分類指數從6月份的54.3降至52.8，而追蹤建築活動的分類指數從6月份的56.6升至59.2。

雖然這兩個分類指數仍處於擴張區間，表明非製造業的温和復甦基本仍在軌道上，但嚴格的社會限制措施繼續給消費需求蒙上陰影，特別是餐館、酒店和娛樂場所的消費需求。這些限制措施包括，在許多城市乘坐公共交通工具或進入餐館需要核酸檢測結果，以及從一座城市到另一座城市需要隔離。

7月份PMI數據走弱之際，中國仍不時暴發新冠疫情，不過封鎖措施主要限於國內欠發達地區，包括西北乾旱的內陸省份甘肅和西南貧困多山的廣西。

與此同時，始於去年年底的房地產市場疲軟近幾周來進一步惡化，全國各地購房者停止為未完工的公寓支付按揭貸款，這削弱了開發商和地區性銀行，嚇退了其他潛在購房者，並在更廣泛層面上打擊了市場信心。

16至24歲工人的失業率也大幅上升，6月份達到創紀錄的19.3%，高於5月份的18.4%。國家統計局週日表示，6月份製造業就業分類指數從48.7微降至48.6。