雲巨頭無法持續"造雨"——《華爾街日報》

上週科技巨頭密集發佈的財報表明，市場對雲服務的需求依然強勁。但同時也揭示出，在當前經濟環境下，提供這些服務的科技巨頭正在嚴格控制支出。

亞馬遜、微軟和谷歌母公司Alphabet運營着全球三大公有云服務。三家公司六月季度的雲業務收入均實現了兩位數的穩健同比增長。這些業務與各自公司其他優勢領域共同推動三家公司股價在財報發佈後顯著反彈——財報次日亞馬遜、微軟和Alphabet股價平均漲幅超8%。

但三大雲業務的增速較三月季度均有所放緩，其中微軟和谷歌的雲收入略低於華爾街預期。三家公司正協同採取控制支出措施，包括放緩招聘節奏甚至進行針對性裁員。因此，主要用於建設雲服務數據中心的鉅額資本支出顯然不再被視為不可動搖的投入。

上週財報已顯現早期跡象：亞馬遜、微軟和谷歌六月季度的合計資本支出同比僅增長12%，遠低於三月季度30%和去年六月季度49%的增幅。雖然三家公司季度資本支出歷來存在波動（因數據中心建設配置並非線性增長），但過去12個月的合計資本支出同樣呈現這一趨勢——截至六月的12個月期間增長25%，而去年同期增幅高達52%。

三家公司在談及未來時期的支出計劃時，都表現出相對謹慎的態度。亞馬遜首席財務官布萊恩·奧薩夫斯基在財報電話會議上表示，公司預計今年資本投資將"略有增加"，此前2021年資本支出和資本租賃設備支出激增了32%。微軟首席財務官艾米·胡德預計9月季度資本支出將環比下降，並補充説：“我們確實認為，在全球範圍內，我們的數據中心已具備足夠容量來滿足客户需求。”

一個值得注意的信號來自Alphabet首席財務官露絲·波拉特，她説：“我們將繼續在人工智能、搜索和雲等領域投資，但會以負責任的方式，並適應當前環境。“摩根士丹利的埃裏克·伍德林在週一的報告中指出，波拉特女士在描述谷歌雲服務投資計劃時，刪除了此前六個季度財報電話中一直使用的"積極"一詞。谷歌的主要競爭對手Facebook並未運營企業雲服務，但其母公司Meta Platforms已大幅增加網絡投資以構建所謂的元宇宙。上週，由於核心廣告業務遭受重創，該公司將今年資本支出預期區間的下限下調了10億美元。

包括亞馬遜在內的三大雲服務提供商對支出計劃持相對謹慎態度。圖片來源：Noah Berger/Getty Images for Amazon Web Services伍德林先生估計，今年雲服務的資本支出仍將保持強勁。但他預測明年將大幅減速，原因是宏觀經濟因素以及主要雲提供商"在連續三年加速雲資本支出增長後可能進入消化期”。如果全球經濟衰退也削弱了其他市場的需求，這對芯片製造商和其他零部件供應商來説可能是個糟糕的時機。雲巨頭的消化期可能會令人不安。

聯繫作者丹·加拉格爾，郵箱：[email protected]

本文發表於2022年8月3日印刷版，標題為《雲巨頭無法持續揮金如土》。