從谷歌到百事可樂等公司正增加資本支出——《華爾街日報》

美國大型企業持續加大資本項目支出，在經濟前景不明朗的背景下，這為投資者傳遞了一個積極信號。

從谷歌母公司Alphabet到通用汽車，再到百事公司，這些企業紛紛增加房地產、設備或技術等大額項目的投入以推動增長。高管們表示，這些投資通常旨在擴大企業高速發展的業務，或是在充滿挑戰的商業環境中優化庫存。

標普道瓊斯指數公司對第二季度財報季數據分析顯示，標普500成分股的資本支出增速自2021年第一季度以來首次超過股票回購增速。

根據該指數約三分之二成分股的財報數據，資本支出同比增長20%至1498億美元，與第一季度增速基本持平。與此同時，股票回購額增長10%至1608億美元，股息支付額增長14%至1406億美元。

在股市因通脹飆升和美聯儲加息步伐而動盪之際，這股支出熱潮為市場提供了支撐。標普500指數年內雖下跌13%，但較6月中旬低點已反彈13%。

投資研究公司VerityData的研究主管本·西爾弗曼表示：“當前股市尚未徹底崩盤的一個原因在於資本支出的增加。高管層釋放的信號表明，他們更傾向於積極投資而非囤積現金。”

最新一輪企業財報對經濟走勢是否將陷入衰退給出了矛盾信號。從食品、燃料到原材料，通脹壓力推高了所有商品的成本，既擠壓了企業利潤，也削弱了消費者購買力。

投資者仍在研判經濟健康狀況的複雜數據。國內生產總值已連續兩個季度萎縮（這符合技術性衰退定義），但就業增長依然強勁，失業率保持穩定。市場正等待週五即將公佈的7月非農就業報告。

根據美國銀行本週發佈的最新賣方策略師調查，7月華爾街情緒跌至五年多來最低水平。該行分析師指出，極端看空情緒往往預示着市場可能出現逆向反彈。

美銀分析顯示，信息技術、通信服務和工業板塊的企業是資本支出增長的主要推動力。以谷歌母公司Alphabet為例，其上週公佈第二季度資本支出增至68億美元（去年同期為55億美元），主要用於技術基礎設施投入，特別是服務器建設。

“面對不確定的全球經濟前景，我們投資深度技術和計算機科學以構建長期實用產品的戰略是正確的。”谷歌首席執行官桑達爾·皮查伊在公司財報電話會議上表示。

同樣，通用汽車的資本支出在第二季度從去年同期的15億美元攀升至21億美元。首席財務官保羅·雅各布森在財報電話會議上強調了該汽車製造商擴大電動汽車車隊的努力。“過去幾年我們在這些車輛上的投資……為我們通往全電動未來架設了堅實的橋樑。”他説道。

由CEO桑達爾·皮查伊領導的Alphabet表示，正在增加對技術基礎設施（尤其是服務器）的投入。圖片來源：Kyle Grillot/彭博新聞百事公司首席財務官休·約翰斯頓指出，在截至6月中旬的24周內，這家飲料零食企業報告了15億美元的資本支出（高於去年同期的13億美元），其數字投資旨在確保門店保持合理庫存。

“如果企業持續呈現資本支出強勁且願意投入資金的財報表現，這意味着它們對業務前景持相當樂觀的態度。”Crossmark全球投資公司首席市場策略師兼投資組合經理維多利亞·費爾南德斯表示。

資本支出增長的部分原因可歸結為企業行為迴歸常態——在新冠疫情最嚴重時期，各公司曾選擇囤積現金。

百事公司表示正進行數字化投資以確保門店庫存合理。圖片來源：Luke Sharrett/Bloomberg News標普道瓊斯指數數據顯示，標普500指數成分公司一季度末資產負債表上持有約1.667萬億美元現金及等價物，較2021年末的1.797萬億美元有所下降。該數據剔除了金融、房地產、公用事業和運輸行業，因這些企業通常維持較高現金儲備。

其他企業正通過增加美國本土生產來應對持續供應鏈挑戰，這些問題曾導致運輸延誤和半導體等關鍵產品短缺。美國銀行數據顯示，2022年財報電話會議中"迴流生產"的提及量激增。

“這將成為長期趨勢，反映出在美國本土製造建設的重大機遇，“紐約梅隆銀行全球家族辦公室投資主管Rajesh Nakadi表示。

部分企業正收緊開支以應對潛在衰退。英特爾公司上週下調了全年資本支出預期。這家芯片製造商當季意外虧損並遭遇十多年來最大營收下滑，歸咎於個人電腦採購萎縮及產品延遲。

投資者和分析師表示，勞動力挑戰引發了自動化技術投資的增加。

標普道瓊斯指數高級分析師霍華德·西爾弗布拉特指出，企業仍持有大量閒置現金，這表明資本支出方面存在一定剋制。

當被問及資本支出是否創紀錄時，西爾弗布拉特先生表示：“雖然未達歷史峯值，但數據表現良好。儘管存在擔憂，本季度確實呈現增長態勢。”

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本文發表於2022年8月5日印刷版，標題為《企業資本支出激增提振投資者信心》。