《華爾街日報》基礎材料綜述：市場動態

圖片來源：喬·巴格萊維奇/彭博新聞最新一期《市場對話》聚焦基礎材料領域。該專欄於美國東部時間4:20、12:20和16:50在道瓊斯通訊社獨家發佈。

美國東部時間10:37 - 奧鋼聯集團2023財年業績指引顯得保守，若第二季度表現強勁，這家奧地利鋼鐵公司將更接近實現目標，傑富瑞集團分析師艾倫·斯賓塞和克里斯托弗·拉費米納在研究報告中指出。分析師預計奧鋼聯二季度息税折舊攤銷前利潤（EBITDA）為5.61億歐元。加上一季度已公佈的8.79億歐元，該行表示其約20億歐元EBITDA目標的70%風險已消除。儘管分析師認為管理層保持保守態度是合理的，但他們預計公司將在本財年內上調指引。傑富瑞預測該公司2023財年EBITDA為22億歐元。股價上漲5.0%至22.04歐元。（[email protected]）

美國東部時間04:38 - 巴斯夫在中國的擴張在當前經濟環境下愈發重要，但這對其現金流造成顯著壓力，可能危及公司資產負債表，傑富瑞分析師在研究報告中表示。這家德國化工巨頭需要實現全球生產多元化，降低對傳統本土基地的依賴。分析師指出，雖然從戰略角度看這些投資最終是合理的，但當前實施面臨諸多挑戰，尤其是德國天然氣配給威脅和化學品短期需求下降，可能拖累盈利和現金流。該行表示，因此直至2025年，巴斯夫的股息支付都將超過其自由現金流。（[email protected]）

0435 東部時間 - 傑富瑞分析師在一份研究報告中表示，儘管天然氣流量減少對科思創的盈利和生產構成風險，但該股的估值仍具吸引力，因此將這家德國聚合物公司的評級從持有上調至買入。這家美國投行稱：“科思創目前交易價格為賬面價值的80%，中期企業價值與EBITDA比率為4.3倍，是一隻估值低廉的週期性股票，且資產負債表留有應對經濟衰退的緩衝空間。“傑富瑞表示，即使對科思創的盈利預期採用最嚴峻的天然氣流量削減情景，該股交易價格仍低於三年平均EV/EBITDA倍數。目標價從56歐元下調至40歐元。([email protected])

0423 東部時間 - 豐隆投資銀行分析師Jeremie Yap在報告中指出，由於現貨鋁價大幅下跌及碳陽極價格高於預期，Press Metal鋁業控股預計第二季度淨利潤增速將放緩。不過豐隆預計，鑑於鋁價仍處於高位，加上Samalaju三期冶煉廠擴建項目全面投產以及持股25%的PT Bintan氧化鋁精煉廠的貢獻，2022和2023年利潤將分別實現87%和20%的強勁增長。該行將2022-2024年盈利預測分別下調15%、25%和21%，以反映鋁現貨價格假設的下調。豐隆維持對該股的買入評級，但將目標價從7.28林吉特下調至5.44林吉特。該股現跌2.4%，報4.83林吉特。([email protected])

0409 東部時間 - 傑富瑞表示，得益於煤炭業務，嘉能可集團將迎來更大的資本收益。“煤炭之王是嘉能可上半年卓越業績中的明星，這項業務在近期/中期內有望繼續閃耀。“傑富瑞指出，營銷表現同樣出色，且應能持續超越息税前利潤指引區間上限，部分歸功於市場份額增長。該行認為22-32億美元的週期性營銷息税前利潤指引過於保守，重申對該股的買入評級。([email protected])

0353 東部時間 - 傑富瑞分析師在研究報告中表示，由於巴斯夫在歐洲面臨嚴重的成本劣勢，並存在天然氣供應導致生產中斷的風險，其中期來看非歐洲業務將日益重要。分析師稱，歐洲以石腦油為基礎的化學裂解（將複雜有機分子分解為簡單化合物的化學過程）成本已高於中國煤基裂解，導致該公司在全球裂解成本曲線上的地位惡化。分析師將目標價從60歐元下調至47歐元。股價下跌0.8%至43.84歐元。([email protected])

1929 東部時間--麥格理分析師在報告中表示，將伊魯卡公司的塞拉金紅石資產分拆為獨立上市公司是明智之舉。塞拉金紅石控股在7月27日獲得股東批准後於澳交所開始交易。“這將使伊魯卡能夠專注於其澳大利亞礦砂業務和稀土業務開發，“麥格理稱。伊魯卡下一個關鍵進展是Eneabba稀土精煉廠三期項目。“我們認為該項目將通過生產分離稀土氧化物，使伊魯卡在價值鏈中獲取更高收益。“麥格理將伊魯卡目標價下調6%至13.60澳元/股，反映分拆導致的預期現金流出。伊魯卡週四收報9.65澳元。([email protected]; @dwinningWSJ)

1913 美國東部時間——瑞銀表示，2022年煤炭市場波動劇烈，但近期供應趨於穩定。分析師拉克蘭·肖在報告中指出，儘管1-7月全球煤炭發運量同比下降0.5%至7.99億噸，但過去十週中有六週供應量同比上升。瑞銀稱：“隨着澳大利亞雨季結束，生產商在煤價高企時期力求最大化發運量，我們預計煤炭運輸將保持韌性。"（[email protected]; @dwinningWSJ）

1751 美國東部時間——科迪華公司宣佈上調全年利潤預期，因其種子和農藥業務銷售額增長。該公司表示，儘管種子價格上漲7%、作物保護產品提價14%，持續強勁的農户需求仍支撐了銷售業績。公司預計2022年穀物和油籽需求將創紀錄，這將推高農產品價格。儘管燃料和化肥等投入成本增加，但農户資產負債表和收入水平仍將保持健康。科迪華將全年銷售額預期及2022年每股運營收益預期從2.35-2.55美元上調至2.45-2.60美元。（[email protected]）

1711 美國東部時間——科迪華預計到2023年第二季度將產生4億美元重組費用，計劃退出部分地區和產品線。2022年第二季度，這家種子農藥公司錄得6800萬美元重組費用，其中4500萬美元與先前宣佈的退出俄羅斯市場決定相關。公司預計到2025年將實現超2億美元成本節約，更多細節將在9月投資者日公佈。盤後股價上漲4.1%。（[email protected]）

1505 美國東部時間 - 波爾公司（生產鋁製飲料罐等產品）表示，北美市場部分飲料品類需求下降，而罐裝雞尾酒等品類仍保持增長勢頭。波爾CEO丹·費舍爾稱，疫情期間興起的即飲雞尾酒雖銷量基數較小，但持續增長。他透露，剛結束的季度中預調雞尾酒銷量增長60%，而硬蘇打水和精釀啤酒則分別下滑20%，氣泡水下降5%。進口啤酒增長13%，功能飲料上升8%。([email protected]; @WillFOIA)

1448 美國東部時間 - 波爾公司CEO丹尼爾·費舍爾表示，包括食品飲料生產商在內的鋁包裝客户正將價格漲幅超過成本漲幅，這抑制了消費者對多種產品的需求。“客户在通脹前就提價導致銷量歸零，我們也受到零銷量的影響，“他在財報會上説，“現在部分產品年同比漲幅已達20%甚至近30%，這必然影響非必需消費品購買。“該公司股價下跌近19%至每股59.33美元。([email protected]; @WillFOIA)