就業報告或將促使美聯儲繼續激進加息 - 《華爾街日報》

7月就業報告打破了經濟放緩的預期，這將使美聯儲在下個月的會議上更難放緩加息步伐。

美聯儲正試圖通過減緩經濟活動和招聘來抑制處於40年高位的通脹。週五的就業報告顯示，經濟仍在多個領域強勁運行，這使得央行官員更有可能得出結論：他們需要將利率提高到更高水平，並維持更長時間以冷卻經濟。

美聯儲在上週的會議上加息0.75個百分點，這是繼6月類似幅度的加息後，自1994年以來最大的一次加息。美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾在7月27日的新聞發佈會上表示：“在我們下次會議上，再次大幅加息可能是合適的”，但決定“將取決於從現在到那時我們獲得的數據”。

一些美聯儲官員曾暗示，央行可能在9月加息0.5個百分點，金融市場參與者也普遍認為央行將很快放緩加息步伐。但這關鍵取決於經濟活動的放緩，尤其是招聘活動，而週五的報告並未給出這樣的信號。

自美聯儲上週會議以來，勞動力市場數據顯示工資增長比之前報告的更為強勁，同時招聘活動保持活躍。美國勞工部週五表示，7月份僱主增加了52.8萬個工作崗位，收復了自2020年2月以來所有失去的崗位，失業率從過去四個月的3.6%降至3.5%。

與此同時，7月份的工資增長比經濟學家預期的更為強勁，平均時薪環比6月上漲0.5%，同比上漲5.2%。6月份的工資增長數據也被上修，表明早先的數據誇大了近期工資快速增長勢頭放緩的程度。

美國勞工部7月29日發佈的另一份關於員工薪酬的報告（該報告受到美聯儲內部廣泛關注）也給工資增長正在放緩的觀點潑了冷水。

由於擔心企業在當前通脹環境下能夠將更高的勞動力成本轉嫁給消費者，從而推高工資，工資的走勢目前對美聯儲尤為重要。綜合來看，這兩份勞動力報告可能會加劇對工資-價格螺旋上升的擔憂。

美聯儲官員本週反駁了投資者對加息將提前結束的預期。芝加哥聯儲主席查爾斯·埃文斯本週告訴記者，如果經濟如他預期的那樣放緩，他將支持在9月份的美聯儲會議上加息0.5個百分點。但他表示，如果經濟數據比預期更熱，連續第三次加息0.75個百分點也不是不可能的。

“如果在9月會議上，你認為情況確實沒有改善，那麼更大幅度的加息將變得更加重要，“埃文斯週二表示。“我認為有足夠的時間來證明50個基點是合理的評估，但75個基點也可以。”

在上週的新聞發佈會上，鮑威爾表示有跡象表明美國經濟正在按需放緩，這有助於將通脹從四十年高位回落。這一表態引發市場反彈，投資者開始猜測美聯儲可能提前結束加息週期。

美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾近期表示，美國經濟前景仍存在異常不確定性。圖片來源：jim lo scalzo/Shutterstock鮑威爾上週表示：“我們感覺到勞動力市場正在重新趨於平衡…但這只是調整的開始。”

鮑威爾稱，要逐步放緩並最終停止加息，官員們需要確信通脹將回歸2%的目標。“這是我們無法迴避的任務，必須實現這個目標。“他説道。

鮑威爾同時指出，經濟前景仍存在異常不確定性，這可能使外界難以預判央行的後續決策。“我們認為需求正在降温，確實如此。但降温幅度有多大？我們並不確定。”

鮑威爾補充説，消費者仍持有大量疫情期間積累的未使用儲蓄，且勞動力市場"仍然非常火熱”。“因此從理論上講，下半年經濟表現應該相當不錯，但具體情況仍需觀察，目前尚無法斷言。”

**記者尼克·蒂米拉奧斯，郵箱：**[email protected]

出現在2022年8月6日的印刷版中，標題為“報告使美聯儲利率決策路徑複雜化”。