金融服務綜述：市場話題 - 《華爾街日報》

照片：卡洛·阿萊格里/路透社最新金融市場動態聚焦金融服務領域。獨家發佈於道瓊斯通訊社，美國東部時間4:20、12:20和16:50。

美國東部時間10:56 - 摩根大通表示，隨着僱主越來越多地選擇轉移養老金支付責任，英國壽險公司有望受益，該行調整了對幾家行業公司的評級。英國養老金風險轉移（PRT）市場規模約達2.3萬億英鎊，是歐洲保險業最具增長潛力的領域之一，進入門檻高且是長期股息的有力驅動因素。摩根大通將Legal & General評級從中性上調至增持，理由是其在PRT市場的強勁表現。不過，儘管估值較高，摩根大通將M&G評級從中性下調至減持，因其盈利、自由現金流增長及股息覆蓋率有限。摩根大通分析師法魯克·哈尼夫在報告中稱：“鑑於現金流增長和資本質量受限，我們還將鳳凰集團評級從增持下調至中性。"（聯繫郵箱：[email protected]）

美國東部時間10:32 - 傑富瑞分析師在報告中指出，法國興業銀行在穩健的第二季度後有望延續優異表現。儘管該法國銀行二季度淨虧損16.4億歐元（但高於預期），其所有部門業績均超市場預期，營收較共識預期高出11%。但分析師提醒投資者注意，衡量財務實力的資本比率預計將下降，且法國零售業務利息收入仍將承壓。不過他們補充稱，營收增長勢頭強勁，基於二季度表現市場盈利預期可能上調。傑富瑞將2022-2024年每股收益預測最高上調18%，目標價從35歐元升至37歐元。股價上漲0.7%至22.93歐元。（聯繫郵箱：[email protected]）

0946 美國東部時間 - 美鋁公司達成協議，通過從阿波羅全球保險子公司Athene購買團體年金合約，從其資產負債表中再削減10億美元的養老金義務和資產。美鋁表示，Athene將為其美國養老金計劃中約4,400名參與者承擔付款責任，並稱該計劃仍將保持超額資金狀態。眾多大型企業正利用資金充裕的養老金計劃，為全部或部分享有既得福利的員工向保險公司購買年金，此舉既能縮減養老金計劃的資產與負債，又能強化企業資產負債表。美鋁將在第三季度因此產生6.35億美元費用，這是其自2018年以來第五次養老金年金交易，累計轉移約33億美元的義務和資產。([email protected])

0620 美國東部時間 - 美國銀行全球研究在一份報告中指出，ESG投資者正日益關注社會因素。這家美國投行表示，第二季度社會主題交易所交易基金(ETF)的資金流入非常強勁，其資產管理規模已超過環境和治理類ETF，並特別提到投資於性別平等高分企業的ETF資金流入同比增長了50%。“隨着大規模槍擊事件、羅訴韋德案和種族歧視訴訟等社會人權問題佔據頭條，ESG中的社會支柱正以多樣而重要的方式影響着投資者。“美國銀行補充道，目前MSCI ESG評級最高的股票交易價格比評級最低的股票高出45%。([email protected])

0554 東部時間 - 傑富瑞分析師在一份報告中指出，安聯集團二季度業績受到通脹飆升、收益率上升、高於平均水平的巨災損失以及土耳其惡性通脹的影響。不過分析師表示，該股仍具投資價值，德國保險公司財報電話會傳遞的信息比好壞參半的業績更令人安心。他們指出，亮點包括美國資產管理公司PIMCO 7月淨流出僅約20億歐元（二季度為近300億美元），且安聯全球投資者資金流出規模更小。此外，公司表示已釋放疫情準備金，其子公司裕利安怡的烏克蘭相關成本僅為1.5億歐元（其中1億歐元發生在一季度）。傑富瑞維持買入評級，目標價從240歐元下調至225歐元。股價下跌0.1%至176.44歐元。（[email protected]）

0434 東部時間 - 花旗集團分析師田亞菲在研究報告中表示，隨着車險和長期保險損失率下降，三星火災海上保險未來幾年盈利能力有望提升。她將這家韓國保險公司2022-2024年每股收益預期上調7%。但該分析師警告，科技巨頭三星電子或三星集團實際控股公司三星物產股價若出現意外暴跌，將構成重大下行風險——該保險公司持有這兩家公司大量投資股份。花旗將目標價上調8.9%至256,000韓元，維持買入評級。股價收盤下跌0.2%至205,000韓元。（[email protected]）

0409 東部時間 - 富時100指數上漲0.3%（21點）至7461點，石油、工業和金融類股的漲幅抵消了必和必拓、零售及製藥股的跌幅。隨着布倫特原油價格上漲0.3%至每桶95.22美元，英國石油公司和殼牌集團股價走高。蒸汽系統公司斯派莎克工程、化工企業禾大國際以及工業軟件公司艾維瓦同樣漲幅居前，而哈格里夫斯-蘭斯當、法通保險、英傑華集團和巴克萊銀行則領漲金融板塊。不過必和必拓在提出58億美元收購澳大利亞銅金礦商OZ Minerals Ltd.遭拒後，股價下跌0.9%。其他下跌個股還包括葛蘭素史克、阿斯利康、瑪莎百貨和森寶利超市。([email protected])

0247 東部時間 - 伯恩伯格分析師邁克爾·胡特納和托馬斯·貝特曼在報告中指出，安聯集團上半年業績面臨的阻力屬一次性因素，若排除這些影響，其營業利潤應能超越目標中值。這家德國保險巨頭上半年實現營業利潤67.3億歐元，若全年實現翻倍將達成134億歐元的目標中值。但分析師表示，若不計入上半年高於預期的自然災害損失和資產管理資金流出等一次性項目，營業利潤最高可達139億歐元。不過他們補充稱，投資者仍擔憂通脹及相對較高的災害成本對盈利能力的潛在影響。伯恩伯格給予該股買入評級。([email protected])

0207 東部時間 - 華僑銀行 根據其二季度業績，可能因對利率上升的敏感性而獲得盈利提升，大華繼顯分析師Jonathan Koh在一份研究報告中表示。該分析師指出，這家新加坡銀行二季度淨息差的大幅擴大源於美聯儲加息，且其活期存款與儲蓄賬户比率在過去三年上升了13個百分點。分析師補充道，華僑銀行預計利率上升帶來的淨利息收入增長將足以抵消非利息收入面臨的壓力，並預計2022年貸款將實現中個位數增長。該券商維持對該股的買入評級，並將目標價從14.75新元上調至16.18新元。股價微漲0.1%，報12.25新元。([email protected])

0109 東部時間 - 澳大利亞證券交易所 2023財年的收入前景可能面臨一些挑戰，摩根大通分析師Siddharth Parameswaran在一份研究報告中表示。該投行認為，在市場低迷的情況下，2023財年新股上市可能會放緩，但二次融資可能在2023財年保持韌性。同時，摩根大通表示，澳大利亞證券交易所可能因CHESS系統替換延遲而面臨支出壓力增加。“新管理團隊可能會加劇這些風險。我們此前曾表示，分佈式賬本技術的資本化成本可能為2億澳元，實際支出可能遠超此數。“摩根大通稱。儘管如此，該行認為澳交所的長期投資前景依然強勁，但短期內仍面臨支出和收入的阻力，使得該股估值顯得偏高。([email protected])

0045 東部時間 - 本迪戈和阿德萊德銀行2022財年的現金收益和末期股息可能低於市場共識，原因是非利息收入減少和減值費用增加，瑞士信貸分析師Jarrod Martin在一份研究報告中表示。瑞士信貸對這家地區性澳大利亞銀行2022財年現金收益的預測為4.523億澳元，比Visible Alpha的共識預測4.833億澳元低6%。瑞士信貸的末期股息預測為每股0.20澳元，也低於Visible Alpha的共識預測每股0.26澳元。瑞士信貸預測2022財年下半年淨息差為176個基點，並預計隨着固定與浮動住房貸款利率的流動更加正常化，以及澳大利亞央行5月和6月加息的部分利好，一些收益將開始顯現。([email protected])