薪資快速增長持續給美國通脹施壓 - 《華爾街日報》

工人工資正快速上漲，這是推動美國通脹達到40年來高位的因素之一。

美國勞工部週五表示，7月份平均時薪同比上漲5.2%，今年每月薪資漲幅均超過5%。薪資的快速增長進一步證明，在就業市場緊張的情況下，僱主正繼續加薪以尋找和留住工人。

面對餐館用餐、食品雜貨和住宿價格的上漲，薪資上漲有助於消費者進行消費。但預測公司Inflation Insights LLC的負責人奧邁爾·沙里夫表示，許多公司不得不在勞動力上投入更多資金，同時其他業務支出也在增加，包括運輸和物流。

沙里夫表示：“企業經營的整體成本結構已經上升，包括工資。這使得企業能夠將成本轉嫁給消費者。”

工資上漲和就業增長，加上整體經濟產出收縮，正在拖累勞動生產率。勞動生產率是衡量每小時工作所生產的商品和服務的指標。美國勞工部週二表示，經季節性因素調整後，勞動生產率摺合成年率下降了4.6%，連續第二個季度下降。

衡量工人薪酬和生產率的單位勞動力成本第二季度環比增長10.8%，略低於上一季度修正後的12.7%。

謝里夫先生以航空業為例説明工資-物價聯動機制。由於航空公司難以僱傭足夠飛行員來滿足快速增長的航班需求，部分航司已與飛行員達成兩位數百分比的漲薪協議。與此同時，航空燃油成本急劇上升。謝里夫表示，這些因素共同推高了機票價格。6月機票價格同比上漲34.1%。

在其他價格壓力緩解之際，工資增長仍保持快速勢頭。據美國汽車協會數據，8月初普通無鉛汽油均價為每加侖4.06美元，較上月4.72美元有所下降。

小麥和穀物的大宗商品價格也有所回落。商業調查中積壓訂單和供應商交貨時間的改善表明，供應鏈混亂正在緩解。

美國勞工部將於週三發佈7月消費者價格數據，《華爾街日報》調查的經濟學家預計7月年化通脹率將從6月的9.1%降至8.7%。

經濟學家表示，強勁的工資增長令美聯儲官員擔憂。“他們認為勞動力市場過於緊張，工資增長過快，“招聘網站Indeed經濟學家尼克·邦克表示。

美聯儲在上次會議中加息0.75個百分點，這是其將四十年高位通脹率降至2%目標的整體舉措之一。7月就業報告打破了經濟放緩的預期，這將使美聯儲在下月會議上更難放緩加息步伐。

美聯儲內部廣泛關注的一份7月下旬發佈的薪資與福利報告也反駁了工資增長正在放緩的觀點。報告稱，私營部門工人的工資和薪金在第二季度同比增長5.7%，是自2001年有記錄以來的最快增速。

工資漲幅未能跟上通脹步伐。計入通脹因素後，私營部門的工資和薪金在第二季度同比下降3.1%。

由於航空公司難以滿足快速增長的航班需求，一些航空公司已與飛行員協商達成兩位數百分比的加薪協議。圖片來源：ANDREW KELLY/REUTERS家庭對一年後通脹水平的預期遠高於2021年春季，這可能導致工人要求提高工資以跟上生活成本。根據舊金山聯邦儲備銀行的最新分析，這可能會推高整體通脹，至少短期內會如此。

工資增長的軌跡在很大程度上取決於勞動力短缺會持續多久。薪資快速上漲是因為工人數量太少，無法滿足企業的需求。

職位空缺數量遠遠超過正在找工作的美國失業人數。現在找工作的人比疫情前少，幾乎沒有跡象表明這種情況會迅速改善。事實上，7月份工作或找工作的成年人比例較6月份有所下降。

工人辭職率比2020年初疫情爆發前更高。2020年6月約有2.8%的員工離職，高於2月份的2.3%。

牛津經濟學院經濟學家凱西·博斯詹西克表示：“工人們仍然有足夠的意願和信心離開當前工作去尋找新機會，部分原因是為了尋求更高薪資。”

跳槽者通過獲得更大加薪推動整體工資增長，同時迫使僱主提高現有員工薪酬。

2007-09年經濟衰退後的幾年裏，儘管失業率降至歷史低位，工資增長仍相當疲軟。一些經濟學家認為這是因為員工不願更換工作所致。

聯繫記者薩拉·錢尼·坎本：[email protected]

更正聲明

衡量勞動報酬與生產率指標的單元勞動力成本第一季度修正值為12.7%。本文早期版本錯誤地將修正值寫為12.8%。（更正於8月9日）

本文刊登於2022年8月10日印刷版，標題為《薪資增長持續加劇通脹壓力》