《華爾街日報》：陽光地帶土地熱潮帶來鉅額利潤與高風險

快速發展的陽光地帶城市正經歷一場土地搶購熱潮，投資者、商業大亨和職業運動員爭相購買空地，將土地價值推至新高。

億萬富翁釀酒商蒂託·貝弗裏奇和高爾夫冠軍菲爾·米克爾森是推動這波土地熱潮的代表人物。他們與其他富豪投資者正湧入邁阿密、鳳凰城和得克薩斯州奧斯汀等城市——這些地區對住宅和倉庫用地的需求激增，而閒置地塊正日益減少。

全美房地產經紀人協會數據顯示，去年美國土地交易增速超過其他所有主要商業地產類型。土地掛牌網站Land.com（隸屬CoStar集團）數據顯示，陽光地帶近三年未開發土地的季度交易量增長逾一倍。

經紀商和投資者表示，通脹正在加速這一趨勢，因為土地被視為抵禦物價上漲的對沖工具。Land.com數據顯示，第二季度土地平均售價較兩年前翻倍，達到每英畝18,083美元。

土地投機比大多數商業地產投資風險更高。價格波動劇烈，如果建築商或開發商對某地區失去興趣，或在經濟增長放緩時期收縮業務，土地價值可能暴跌。

“這需要極大膽識，“房地產投資公司Drapac Capital Partners首席運營官塞巴斯蒂安·德拉帕克表示。

但經紀人指出，近年來許多陽光地帶城市的土地價格增速遠超其他類型房地產。優惠的州税收政策進一步提升了投資回報。

根據房產和企業記錄以及知情人士透露，與手工伏特加品牌Tito’s創始人貝弗裏奇先生有關的實體自2020年以來已在奧斯汀附近收購約1.3萬英畝土地，面積接近曼哈頓大小。

手工伏特加品牌Tito’s創始人貝弗裏奇旗下實體自2020年起在奧斯汀周邊收購約1.3萬英畝土地。圖片來源：Daniella Zalcman/華爾街日報包括米克爾森、其商業經理史蒂夫·洛伊及亞利桑那州開發商斯派克·勞倫斯在內的投資團體近期收購了鳳凰城南部的廣闊地塊。據知情人士透露，微軟聯合創始人比爾·蓋茨關聯實體持有附近約2.5萬英畝土地的主要股權。

土地投資者在房地產市場能發揮積極作用。他們常購入未開發的地塊，增建道路或管道設施，並申請變更土地用途。但有時其行為更似投機者——即便不作任何改良，仍押注地價將持續上漲。

房產記錄顯示，烏拉圭時裝大亨恩裏克·曼哈德（通過連鎖服裝店積累財富）與合作伙伴2017年以來已在邁阿密購入27宗地塊。經手多筆交易的土地經紀人埃斯特雷拉·佩雷斯表示，曼哈德因無需等待分區審批或建設融資，能提供更快的交易交割，故常能競標勝過開發商。

佩雷斯女士表示，曼哈德先生一旦購入地塊，通常保持原狀靜待升值，這導致他回絕了大量開發商報價。“諮詢電話絡繹不絕，但他們目前無意出售。“她説道。

房地產從業者和住房權益組織常批評這種囤地行為，認為在住房短缺的城市，這種做法加劇了開發商獲取建設用地的難度。

曼哈德先生未回應置評請求。

地主們有資本耐心持有土地，因為空地房產税通常遠低於建築用地。郊區地主還可通過飼養牲畜、申報農業用地獲取農牧業税收減免，進一步降低税負。

公開產權記錄顯示，税務評估機構對貝弗裏奇先生在奧斯汀周邊——全美最火熱住房市場邊緣——持有的地塊最新估值超2.2億美元。

但公開資料表明，因大部分土地登記為牧場，應税估值僅640萬美元。其中一塊市值3840萬美元的地塊，最近年度預估税款為2951美元。據巴斯特羅普中央評估區2022年估值通知顯示，若無農業税收減免，該地塊年税單將達726,267美元。

貝弗裏奇先生及其代表未回應置評請求。

本輪地產熱潮中，土地投資者屢獲暴利。2021年12月，德拉帕克資本合夥公司以1900萬美元售出亞特蘭大中城地塊，較四年前470萬美元的購入價翻兩番。

房產記錄顯示，烏拉圭時尚大亨恩裏克·曼哈德及其合夥人自2017年以來已在邁阿密購入27宗地塊。圖片來源：EagleView亞利桑那土地諮詢公司（Arizona Land Consulting LLC）彙集醫生、律師和軟件工程師等專業人士的資金用於購地，今年2月以4000萬美元購入亞利桑那州一處地塊。該公司發現該地塊不僅可規劃為住宅用地，還能用於商業開發後，立即吸引了開發商關注。創始人安妮塔·維爾瑪-拉利安表示，交易完成數週內就有開發商出價1.56億美元求購。

維爾瑪-拉利安稱公司拒絕了該報價，部分原因是持有房產至少一年可享受税收優惠。

鉅額收益背後暗藏重大風險。次貸危機後，隨着建築商停止購地，陽光地帶的地價曾大幅下跌。

如今，部分土地所有者擔憂高利率和飆升的建築成本可能開始抑制地價。經紀人表示已觀察到成交量下滑，價格可能很快隨之下跌。

但許多購地者仍持樂觀態度。“現在正是收穫期，“德拉帕克先生表示。

在得克薩斯州奧斯汀等城市，住宅與倉儲用地的需求正在激增。圖片來源：Jordan Vonderhaar/Bloomberg News寫信給康拉德·普齊爾，郵箱：[email protected]

刊登於2022年8月10日印刷版，標題為《陽光地帶土地搶購推高價格》。