民主黨人的《降低通脹法》幻想 - 《華爾街日報》

民主黨人正高唱對《降低通脹法案》的讚歌。拜登總統宣稱它將“立即助力”該黨秋季中期選舉候選人，參議院多數黨領袖查克·舒默則稱之為“改變遊戲規則的法案”。《紐約時報》 宣稱這項“全面立法”讓民主黨人獲得了“一種陌生的感覺：希望”。

或許該法案能讓民主黨避免本已註定慘敗的中期選舉。但我對此持懷疑態度。

首先，若法案未能立即抑制通脹，選民必將察覺。美國民眾每天都會感受到物價上漲——無論是去超市購物、置辦孩子的新學年用品，還是駛入加油站時。

民主黨堅稱該法案將通過4330億美元支出和7390億美元新增税收來大幅降價。但無黨派專家認為其對價格幾無下行壓力——包括國會預算辦公室（“最多微乎其微”）、兩黨政策中心（“正反影響都很小”）和賓大沃頓預算模型（“數據上接近零影響”）均持此觀點。

問題的一部分在於，法案承諾的部分降價措施需要多年後才能生效。取消醫療保險受益人 catastrophic 處方藥覆蓋的5%共付額？要到2024年才開始實施。D部分自付費用2000美元的上限？要等到2025年。對醫療保險藥品的價格控制？2026年才開始，且僅針對10種缺乏仿製藥競爭的高成本藥物。很難想象選民在當下艱難處境中會被這些遙遠政策所打動。

相比之下，法案中那些增加成本和阻礙增長的條款幾乎立即生效。以賬面最低税為例，該税針對財務報表中收入至少10億美元的公司。它們將支付應税收入的21%或向投資者報告收入的15%，以較高者為準。這對製造業公司打擊尤為嚴重。這些公司已經在評估税收影響，因此受影響企業的員工可能很快面臨減薪、工時縮減甚至裁員。這不太可能激發人們對民主黨的熱情。

法案還規定，從1月份開始，如果醫療保險受益人的處方藥價格上漲速度超過通脹，製藥公司必須支付回扣。為彌補這一差額，製藥公司可能會在年底前提高非醫療保險患者的價格。

法案對使用工會勞工企業的綠色能源補貼力度更大。這種對大工會領袖的回報可能會產生疏遠非工會藍領工人的意外後果，他們認為民主黨制定的規則對他們不利。

接着是800億美元的美國國税局擴張計劃，目的是讓國税局的審計能力翻倍。數百萬誠實納税人和小企業有理由擔心，官僚們會無端地翻查他們的納税申報表，讓他們損失時間和金錢。

民主黨人可能認為他們會在時機上走運，經濟會自行反彈，從而掩蓋他們法案的真實影響。美國人收到了7月份消費者價格指數持平的好消息，主要是因為能源價格環比下降了4.6%。但就像4月份的通脹好消息一樣，這並不意味着鬥爭已經結束。消費者價格指數同比仍上漲了8.5%。核心價格指數比去年同期高出5.9%，部分原因是7月份食品、租金和新車成本的上漲。

我們如何判斷民主黨人稱讚他們的新法案是正確的，還是隻是孤注一擲？根據RealClearPolitics的平均數據，總統的工作支持率為39.9%，56%的人不贊成。他對經濟的處理更不受歡迎，63.4%的人不贊成，71.9%的選民認為國家正朝着錯誤的方向發展。讓我們在勞動節後再看看這些數字。

如果這些數字顯著改善，那將意味着越來越多的選民相信拜登總統和國會民主黨人有一個好的計劃——違背經濟邏輯，他們設法通過增加政府支出向通脹肆虐的經濟注入更多需求，並通過提高税收來沒收資本、利潤和收入，從而降低價格並加強增長。

但如果這些數字沒有明顯改善，民主黨人可以確定，他們目前對《通脹削減法案》的所有慶祝不僅為時過早，而且毫無根據。我打賭情況就是這樣，如果我是對的，他們的政黨將面臨一個特別痛苦的中期選舉。

羅夫先生幫助組織了政治行動委員會“美國十字路口”，並著有《威廉·麥金萊的勝利》（西蒙與舒斯特出版社，2015年）。

8月9日，拜登總統在白宮簽署《芯片法案》前聽取參議院多數黨領袖查克·舒默的意見。圖片來源：埃文·武奇/美聯社刊登於2022年8月11日的印刷版，標題為《民主黨的通脹削減幻覺》。