美聯儲或需更多通脹放緩證據——《華爾街日報》

上月通脹放緩，加之近期勞動力市場表現強勁的跡象，使美聯儲在下月加息幅度的決策上更為複雜。

通脹和經濟活動數據很可能將決定央行官員在9月20-21日的政策會議上是將基準聯邦基金利率上調0.5個百分點還是0.75個百分點。他們曾表示，希望在放慢加息步伐之前看到物價壓力和經濟降温的證據。

週三的通脹報告為美聯儲在9月加息0.5個百分點留出了空間，前提是後續數據證實價格壓力正在緩解。但近期就業和工資加速增長的報告顯示收入顯著增加，這可能維持更強勁的支出和更高的價格，因此加息0.75個百分點的可能性仍然存在。

一些美聯儲官員暗示，央行可能在9月將基準利率上調0.5個百分點。圖片來源：Leah Millis/Reuters上月能源、機票和二手車價格下跌，是自春季以來通脹緩解的首個跡象，此前5月和6月的廣泛價格上漲令央行官員感到擔憂。

美國勞工部週三表示，7月份消費者價格指數(CPI)與6月份持平，同比上漲8.5%，低於6月份9.1%的同比漲幅。

剔除波動較大的食品和能源類別後，7月核心價格環比6月上漲0.3%，較6月0.7%的環比漲幅顯著降温。核心CPI同比上漲5.9%，與6月同比漲幅持平。

美聯儲在7月會議上加息0.75個百分點，此前6月已實施相同幅度加息，創下1994年以來最大單次加息。

美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾在7月27日的新聞發佈會上表示，9月會議可能再次加息0.75個百分點，但"將取決於從現在到那時我們獲得的數據"。

他此前強調，在將加息幅度回調至傳統的25個基點之前，央行需要看到月度通脹數據持續下降的確鑿證據——尤其是去年夏天通脹短暫回落的教訓令決策者心有餘悸。9月會議前還將公佈一份CPI月度報告。

“去年夏季通脹曾有所緩解，但隨後又掉頭回升，“鮑威爾在6月發佈會上表示，“因此我們認為宣佈勝利為時尚早。”

明尼阿波利斯聯儲主席尼爾·卡什卡利週三表示，他仍預計美聯儲今年需將基準利率再上調1.5個百分點，明年達到4.4%左右。“這只是通脹可能開始向正確方向發展的初步跡象，但不會改變我的政策路徑。“他在科羅拉多州阿斯彭經濟戰略小組的研討會上説道。

一些美聯儲官員暗示，央行可能在9月加息半個百分點，金融市場參與者則普遍認為央行將很快放緩加息步伐。這取決於經濟活動的放緩程度，尤其是招聘情況。自美聯儲7月26-27日會議以來的兩份勞動力市場報告均未釋放此類信號。

“我們已非常迅速地大幅收緊貨幣政策，“芝加哥聯儲主席查爾斯·埃文斯週三在愛荷華州得梅因市發表講話時表示。他預計央行將在今年剩餘時間及2023年繼續加息，以確保通脹率最終迴歸美聯儲2%的目標。

埃文斯上週告訴記者，他預計央行將在9月加息半個百分點，隨後在11月和12月放緩至25個基點的加息幅度。他認為美聯儲明年年初還需再加息50個基點。

美國勞工部上週公佈，7月新增就業崗位52.8萬個，失業率從前四個月的3.6%降至3.5%。7月工資漲幅超出經濟學家預期，6月數據也被上修。

美聯儲內部密切關注的另一份勞工部7月29日發佈的員工薪酬報告顯示，工資及其他勞動力成本正快速增長。

週三埃文斯表示，他認為上週的招聘數據並不意味通脹壓力將迫使央行採取更激進的加息措施。

美國商務部上月報告稱，4月至6月期間美國經濟連續第二個季度收縮，原因是房地產市場在利率上升的情況下放緩，高通脹削弱了企業和消費者的支出。

聖路易斯聯邦儲備銀行行長詹姆斯·布拉德在週一的一次採訪中表示，上週的就業數據“更加突顯了勞動力市場信號與國內生產總值信號之間的差異”。他表示，企業主和其他高管仍在爭搶工人。“我們在勞動力市場上還有很長的路要走，”布拉德説。

布拉德表示，儘管美聯儲官員一直預期通脹會減弱，“但在我們真正有信心之前，我們需要看到通脹下降的具體和廣泛的證據。”

布拉德表示，他支持在今年美聯儲剩餘的三次會議上累計加息1.5個百分點，並表示他繼續支持央行“前置”加息的做法——在加息過程開始時批准較大幅度的加息，而不是在較長時間內分散進行較小幅度的加息。他表示，9月份再次加息0.75個百分點“當然在考慮範圍內”，但隨後補充説，“好消息是我今天不必做出這個決定。”

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